Grayscale 是否有足够的 GBTC 来在 3 月份出售比特币？

本月早些时候，美国证券交易委员会 (SEC) 决定批准 11 只现货比特币 ETF，导致比特币大幅下跌，加密资产管理公司 Grayscale 因而受到批评。

人们希望美国证券交易委员会的决定会导致比特币价格上涨。 然而，华尔街的“买谣言，卖新闻”的格言再次被证明是正确的，比特币非但没有上涨，反而自批准前的高点以来已经下跌了 15%。

灰度比特币信托基金（GBTC）是我们看到的第一个替罪羊。 它曾经是世界上最大的宝库，在此之前的十年里一直在积累比特币 一夜之间成为顶级比特币卖家。

据创业 资本家 Adam Cochran，GBTC 理论上可以在未来几周内出售比特币。 事实上，通过对 GBTC 往绩销售额进行简单推断，Cochran 指出： 直到三月中旬，它每天都会出售。

当然，他的预测是假设 GBTC 将出售其所有资产 536,694 比特币。 作为ETF，不仅要卖出 但也买 追踪比特币的美元价格，这是极不可能的。

Cochran 还没有明说一个显而易见的事实，即 Grayscale 是 GBTC 比特币的被动而非主动管理者。 换句话说，Grayscale 的交易者不会自行决定何时或多少比特币购买 GBTC。 相反，GBTC 只是简单地买卖足够的比特币来匹配其 答应的 每 GBTC 的比率为 0.00089382 比特币。

全天，随着投资者选择买入或卖出 GBTC 股票， 灰度只是每天进行比特币购买和销售来维持这一比例。

换句话说， 其他投资者 正在决定出售 他们的 GBTC 股票， 也 他们的比特币 在 美元价格较低。 总而言之，他们的选择迫使灰度作为被动基金经理出售足够的 GBTC 比特币，以维持每 GBTC 0.00089382 比特币的比率。

一切都是天大的误会

然而，这个简单的现实在 X（以前的 Twitter）上却没有留下多少印象。 关于灰度作为大型比特币卖家角色的主张占据了中心舞台，而不是对被动 ETF 管理的务实理解。

灰度创始人巴里·西尔伯特（Barry Silbert）没有采取任何措施来增强他的可信度 删除 一堆旧推文。 更糟糕的是，2023 年 10 月纽约总检察长提起诉讼 声称西尔伯特撒谎 并计划通过已不复存在的加密货币利息赚取计划 Gemini Earn 欺骗利益相关者。

比特币有 颓然地 从 1 月 11 日的 49,000 美元以上增至截至发稿时的约 40,000 美元。 许多投资者认为，ETF 的批准将引发散户和机构购买的意外之财。 相反，现有的比特币投资者大多 刚刚在投资产品之间重新洗牌。