随着 SEC 诉讼接近尾声，灰度比特币基金扩大折价

Digital Currency Group 的旗舰 GBTC 股票今天的交易价格相对于资产净值 (NAV) 折让 48%，这是自 2013 年首次亮相以来的最高利润率。价值 20 亿美元的 Grayscale Bitcoin Trust 目前提供每股 0.00093 BTC 的敞口，金额为在撰写本文时，交易价格约为 22.94 美元。 然而，通过 GBTC 的股票，相同数量的比特币在 2 月 21 日收盘时的交易价格为 11.92 美元。

更新：更多的喋喋不休 @灰度 可能会在 3 月 7 日赢得针对美国证券交易委员会的上诉/案件； 车削 $GBTC 到合适的位置 #比特币 交易所买卖基金。

**法律人士认为他们的简报很有力，法院可能倾向于反对监管过度。

— 安德鲁 (@AP_Abacus) 2023 年 2 月 20 日

哥伦比亚一家法院已经安排了一个日期，听取 Grayscale 对 SEC 拒绝将其 Grayscale 比特币信托基金转换为交易所交易基金的决定提出上诉的口头辩论。 虽然 Grayscale 继续抗辩该决定，但双方将于 3 月 7 日向法院陈述案情。

一个众所周知的 #比特币 咬掉你的鼻子来伤害你自己的脸的例子。 我永远不会理解这种有毒的极简主义。 除了它的所有错误之外，它还很愚蠢。 https://t.co/AYugEEtxID

— 约翰·E·迪顿 (@JohnEDeaton1) 2023 年 2 月 21 日

2022 年 6 月，运营着全球最大比特币基金的公司起诉 SEC，此前该机构拒绝将其投资工具转变为在华尔街主要交易所交易的基金的提议。

拥有全球 3.5% 比特币的 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 在其存在的大部分时间里都以高于 NAV 的价格进行交易。 但是，自其姊妹公司以来，它已大大扩大了折扣 创世纪环球资本，加密投资银行 Genesis Global Trading 的贷款部门，在 FTX 崩溃后暂停赎回和新贷款发放。 后者是 Barry Silbert 的 Digital Currency Group 的子公司，后者是管理 GBTC 的 Grayscale Investments 的所有者。 Genesis 所有者 Digital Currency Group (DCG) 也是 CoinDesk 的母公司。

GBTC是封闭式基金，初始投资有​​六个月的锁定期，这意味着它不能轻易增减份额来应对流入流出。 因此，基金认购者在一段时间内无法根据比特币现货价格赎回其股票。 因此，其股价往往以溢价或折价交易，而不是与其资产的潜在价值挂钩。

2021 年，Grayscale Investments 表示计划将其 Grayscale Bitcoin Trust 转换为现货比特币 ETF。 但美国证券交易委员会推迟了对 Grayscale 交易所交易基金提案的决定。

负溢价可能表明现货 ETF 方面的情况看起来不太好，或者买家不再有兴趣使用该工具来押注加密货币市场的未来反弹。 换句话说，利润率可以作为决定 SEC 决定的代理。 如果该机构批准将基金转换为现货 ETF，那么交易员将看到折价/溢价转换为零。