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乙醚 (以太坊) 可能是进入 7 月会议的最乐观的前景，其关键技术更新被称为 EIP-1559，承诺通过网络有史以来的第一个燃烧机制使其原生代币 ETH 更加稀缺。
但到目前为止，按市值计算的第二大加密货币已大大落后于其最大的竞争对手比特币。 7 月 13 日，纽约开盘后，以太币跌破 2,000 美元，触及两周低点，与比特币同步，比特币跌破 32,500 美元，这种正相关性可见一斑。
碰巧的是，ETH/USD 汇率在下跌 3.43% 后跌至盘中低点 1,961.10 美元。 该货币对温和看跌的举动锁定了比特币的步伐，随着交易员评估 美国最新通胀数据.
美国 6 月份消费者物价指数同比上涨 0.9%，达到 5.4%，创下 1991 年以来的最高水平。交易员因消息而抛售比特币和其他加密货币，担心通胀率持续上升会促使美国联邦储备委员会撤回其量化宽松政策。
宏观通胀与以太坊通缩
详细看联邦公开市场委员会6月会议纪要 透露 官员们赞成在 2023 年底前至少加息两次，前提是通胀率高于 2% 的目标。 自 2020 年 3 月以来，央行一直将利率维持在 0.25% 以下，这削弱了投资者的美元需求，进而提振了对包括比特币在内的所谓避险资产的需求。
根据 Crypto Watch 的数据，以太币与比特币的一年相关系数为 0.64，在类似的宏观经济基本面下，它在 2020 年和 2021 年第一季度飙升。
然而，由于其在一系列蓬勃发展的加密行业中的作用，加密货币的收益高于比特币，包括 去中心化金融 (DeFi)、不可替代的代币 (NFT) 和稳定币。
但是以太坊网络也遭受了带宽堵塞形式的技术挫折。 过载的区块链促使矿工——处理交易并将交易添加到以太坊公共分类账的实体——提高他们的费用。 在某些情况下，用户被迫支付比他们转移的金额更多的 gas 费用。
随着以太坊打算将其协议从对矿工友好但能源密集型的工作证明转变为更快、更便宜的股权证明，这些问题似乎已经得到最终解决。 详细地说，所谓的 伦敦硬分叉，其中包括五项改进建议，希望能解决这些低效率问题。
其中一项名为 EIP-1559 的改进协议引入了一种新的费用结构，以降低 ETH 的通货膨胀率。
它提议烧掉一部分以 ETH 收取的费用，从而增加了加密货币的通货紧缩压力。 此外，升级用验证器取代了矿工。 在这样做时，以太坊要求每个验证者 锁定至少 32 ETH 运行其权益证明网络。
这也使很大一部分 ETH 供应停止流通，使其与比特币一样稀缺。
对于 CEX.IO 的执行董事 Konstantin Anissimov 来说，不断上升的宏观通胀为以太币提供了更多看涨机会，就像对比特币一样。 他补充说，他预计 ETH/USD 的汇率会因抗通胀而达到 3,000 美元。
“就目前情况而言，美联储已将其资产负债表规模从 2020 年初增加到超过 8 万亿美元——这是一个大幅增长，”他解释说，并补充道：
“降低定价是市场投资者以折扣价积累代币的一种途径，同时相信他们有能力作为对冲固有通胀的正确对冲。”
所以看起来，以太币的积累正在快速发生。 根据总部位于韩国的区块链分析公司 CryptoQuant 的数据，在 2021 年第二季度价格从 4,384 美元的高位回落至 1,700 美元的低位之后，所有加密货币交易所的 ETH 总储备量下降了一半以上。
相关风险
随着 ETH 进一步走高，以太币与比特币的相关性仍然是一个瓶颈。 尽管如此，与 Seeking Alpha 相关的金融分析师 Josh Arnold， 突出显示 以太币和比特币有时呈负相关。 0.64 的相关效率并不完美。
相反，阿诺德专注于以太的价格图表结构，并指出该加密货币在 2021 年 5 月中旬见顶时形成了一个下降三角形模式。下降三角形通常是延续模式，在经过一段时间的整合后将价格引导至之前的趋势方向.
阿诺德指出，以太币多头需要持有三角形支撑以维持其上行倾向，否则他们将面临市场输给空头的风险。 他解释说：
“下降三角形向下突破将看到以太坊触及 2021 年的新低点，并试图再次寻找支撑，但处于低得多的水平。”
但鉴于以太币对空头的抵抗力，阿诺德预计加密货币最终可能会上涨。
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