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对比特币走向的估计范围存在巨大差异。
梦幻时光
承载的势头
最近几天走高的其他数字资产似乎已经停滞不前。
押注领先的加密货币下一步将走向何方。投资银行 Stifel 认为 10,000 美元的可能性，而看涨的交易者正在关注 50,000 美元只是下一个里程碑 在通往 100,000 美元的路上。
最大的加密货币在过去 24 小时内下跌了不到 1%，跌至略低于 44,000 美元， 根据来自 CoinDesk 的数据. 在从近 36,000 美元飙升至 41,000 美元之后，它在周一和周二反弹至该水平 在上周末. 虽然它看起来已经离开了年初至今的 33,000 美元的低点，但比特币仍远低于 11 月的历史高点 68,990 美元，并且低于 1 月 1 日达到的 47,000 美元的水平。
现在，一个市场策略师团队来自
摩根大通
大通已经介入。他们认为比特币的价格为 38,000 美元，尽管有理由认为 50,000 美元是触手可及的。
该银行的分析本质上是技术性的，基于比特币和黄金之间的波动率； 比特币经常被吹捧为“数字黄金”，而看涨比特币的理由包括数字资产最终将取代贵金属成为一种安全的价值储存手段，与更广泛的金融市场几乎没有关联。
摩根大通此前曾预计，今年晚些时候比特币与黄金的波动率将从 5 倍降至 2 倍，这将支撑价格。 该银行的策略师表示，这“似乎不现实”，他们现在看到这一比率下降到 4 倍。
Nikolaos Panigirtzoglou 领导的团队在周二的一份报告中表示：“基于比特币与黄金的波动率约为 4 倍，我们对比特币的公允价值将是 38,000 美元，略低于当前价格。” “在上涨的情况下，成交量有更多的正常化。 到 3 倍左右，公允价值约为 50,000 美元。”
毫无疑问，比特币和其他数字资产今年面临逆风。 加密货币显然已经与其他对风险敏感的投资相关联，例如科技行业的高增长股票。 比特币上个月跟随科技股下跌，因为
—美国上市科技公司的代理—进入矫正领域.
理论上，比特币及其同行应该独立于主流金融市场进行交易。 然而，与股票一样，由于央行政策导致利率上升和流动性减少的前景令人震惊。 Panigirtzoglou 和他的团队表示，即将到来的货币政策正常化“对传统资产类别和另类资产类别来说都是一个潜在的逆风”。
摩根大通策略师表示：“对于数字资产而言，2022 年可能是更具挑战性和更均值回归的一年。” “我们注意到比特币未来面临的最大挑战是其波动性以及阻碍进一步机构采用的繁荣和萧条周期。”
但从长远来看，加密投资者有理由保持希望。
“更广泛地说，加密货币和数字资产是一种新兴资产类别，因此处于多年结构性上升趋势中，”该银行的团队表示。 “这自然意味着未来几年数字资产领域相对于其他替代资产类别的增长将更高。”
话虽如此，摩根大通认为增长不太可能集中在比特币，甚至是规模较小的同行上
醚,
这是支撑以太坊区块链网络的代币。
“增长不一定需要来自现有加密货币的持续价格升值，”其他策略师 Panigirtzoglou 说。 “在我们看来，它更有可能来自数字资产领域的扩张。”
写信给杰克丹顿 jack.denton@dowjones.com
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