加里·先令 (Gary Shilling) 警告标普 30% 崩盘、经济衰退、比特币和人工智能炒作

一位传奇的市场预言家警告称，标准普尔 500 指数可能会暴跌 30%，跌至三年来的低点，美国经济今年正迅速走向衰退，而围绕比特币和人工智能的热议则被严重夸大了。

加里·希林在接受《商业内幕》采访时表示：“股票非常昂贵，而且非常扭曲。” 他将当今指数中“七强”的“巨大权重”与 20 世纪 70 年代的“漂亮五十”股票组进行了比较，并指出柯达和宝丽莱等高飞成员的价值最终暴跌。

“当人们关注股市的一个非常狭窄的部分时，他们实际上是在说股市的其余部分不感兴趣，而且可能遇到麻烦，”他说。

希林是美林公司的第一任首席经济学家，并于 1978 年创办了自己的经济咨询和投资咨询公司。他表示，标准普尔 500 指数可能会跌破 3,500 点，跌至 2020 年底以来的最低水平。

基准股指在 2022 年下跌了 20%，但去年反弹了 24%，今年又上涨了 4%，创下超过 4,900 点的历史新高。

“让人流鼻血的海拔高度”

A. Gary Shilling & Co. 的总裁，因制造多种产品而闻名正确的市场判断他还警告说，股市在未来几年可能会令人失望。

自 1982 年市场触底以来，包括股息在内，它们的平均年回报率为 12%，但他表示，由于经济增长温和，且估值如今处于“令人流鼻血的高度”，它们未来的收益可能会动摇。

这位资深预测人士预测今年经济将出现衰退，尽管近几个月增长和就业数据强劲，但通胀率已从峰值时的9%以上降至近几个月的4%以下，且美联储已多次降息在不到 17 个月的时间里，利率从几乎为零升至 5% 以上。

希林指出了经济衰退的几个“经典迹象”，包括收益率曲线倒挂长期下降领先经济指标，以及小企业就业指数的疲软。他还指出，自二战以来，只有一次软着陆，将软着陆定义为美联储加息和降息但没有陷入衰退的时期。

这位明星经济学家表示，经济衰退的想法得到了美联储计划推迟降息的支持，直到确定通胀得到控制为止。劳动力囤积限制裁员并很可能推迟降息，以及人口老龄化和生产率增长乏力等长期不利因素。

希林还警告说，由于最近信用卡逾期付款的增加，美国消费者几乎耗尽了他们在疫情期间的积蓄。他补充说，恢复学生贷款偿还将会从人们的口袋里掏出更多现金。

先令还谈到了两个最热门的市场趋势。他哀叹“真正过度的投机”刺激了对比特币的需求，并抨击这种领先的加密货币的实质内容为零、起点可疑，而且似乎只对非法交易有用。

与此同时，他对以下观点表示怀疑：人工智能是一项革命性的技术，将提高生产力并加速增长——这一信念推动英伟达和微软等股票创下历史新高。他质疑让大型计算机通过大量数据来寻找模式是否会产生很大的价值。

值得强调的是，先令对股市敲响警钟和经济几次近几个月来，但两人都违抗了他的要求严重的预言并表现强劲。