Related Articles
字体大小
比特币的价格几个月来一直疲软。
亚历山大·乌林/Dreamstime
一些与加密货币相关的股票和交易所交易基金在新的一年开始上涨，摆脱了比特币及其同行的下跌。
加密行业，包括比特币矿工、交易所和区块链相关公司，周一普遍走高。
马拉松数码控股
（股票代码：MARA）是最大的矿商之一，上涨了 1.7%。 这
放大转型数据共享ETF
(BLOCK) 上涨 1%，而通过期货合约持有比特币的 ProShares Bitcoin Strategy Fund (BITO) 上涨 1.4%。
其中一些涨幅可能反映了对科技股的总体需求：截至下午早些时候，纳斯达克综合指数上涨了 1%，超过了
然而，比特币和其他加密货币并没有参与反弹。 比特币下跌 1% 至 46,500 美元左右。 第二大加密货币以太币下跌 1% 至 3,750 美元。 主要的“山寨币”也表现疲软，Solana 下跌 2.7% 至 170 美元，Cardano 下跌 1.8% 至 1.33 美元。
加密货币现在可能处于一个关键点：代币和股票的下一步可能取决于投资者是否将它们视为所谓的风险资产的代理，或者相反，作为通胀斗士，在利率和债券收益率上升时保持其价值.
如果加密行业是科技的代表，它可能容易受到利率上升和债券收益率上升的影响，这往往会给风险资产带来压力。 人们的想法是，随着利率上升，科技股和其他高增长资产的吸引力似乎下降了。 更高的债券收益率意味着美国国债的无风险回报更高，并且它们降低了公司未来现金流的现值，这些公司的收益有望在未来进一步实现。
与区块链相关的公司和加密代币在某种程度上属于这一类，随着债券收益率的飙升，它们会定期承受压力。 比特币几个月来一直疲软。 年底它在 48,000 美元左右，比接近 69,000 美元的创纪录水平下跌了 30%，并且没有显示出从相对狭窄的交易区间突破的太多证据。
不过，比特币与美国国债是否呈负相关或正相关并不总是很清楚。 这种关系在周一发生了逆转：10 年期美国国债收益率飙升 11.5 个基点，或百分之一，至 1.63%，而比特币则下跌。
根据 Fundstrat Global Advisors 周一发布的一份报告，虽然该代币在过去几天表现出一些“小幅稳定”，但其真正的考验将是将支撑位保持在 45,655 美元。 Fundstrat 表示，如果比特币跌破该水平，它可能会回落至去年 9 月的低点 39,500 美元左右，而“更大的反弹”需要突破 49,000 美元才能站稳脚跟。
将加密作为技术代理的反驳是，比特币可以证明其在通胀环境中作为价值储存手段的勇气，而其他加密货币则受益于各种催化剂。
“没有必要考虑太多，”加密货币注册投资顾问数字资产投资管理公司在其 1 月份的展望中表示。 “我们认为加密投资组合不会过于超重比特币和/或以太坊。”
两个最大的加密货币的催化剂也可能即将到来。 比特币作为机构投资组合中的替代资产继续受到关注，并且在支付网络和国际汇款方面取得进展。 以太坊区块链网络今年可能会进行重大升级，减少拥堵和高昂的交易费用，支持更高的交易量和以太币的潜在收益。
随着用途的扩大，山寨币也将从中受益。 一些代币和网络，如 Solana 和 Avalanche，作为基于“智能合约”的以太坊交易和借贷的替代品，正在获得动力。 这些和其他网络也被用于去中心化金融或 DeFi 应用程序、不可替代的代币、分布式存储和管理区块链上的供应链。
一个担忧是比特币和其他代币可能会进入“加密冬天”——价格长期疲软。 在获利回吐、技术因素和政府打击的压力下，加密市场周期性地经历了长期低迷。
但多头认为，即使是加密冬天也会有一线希望——通过追逐一些较小的交易平台来巩固行业。
币库
Oppenheimer 分析师 Owen Lau 在周日发表的一份报告中写道，Global (COIN) 可能是受益者。 他认为 Coinbase 是一个幸存者，有机会获得市场份额或进行收购。
“虽然这对投资期限较短的投资者可能不利， [a] 加密冬天为长期投资者提供了以相对折扣购买 COIN 的机会，”刘写道。
目前，加密货币似乎陷入了竞争的逆风中：作为风险资产或价值存储。 2022 年的加密货币表现将取决于哪个占上风。
写信给达伦方达： daren.fonda@barrons.com
阅读更多
