对于新的加密货币投资者来说,灰度比特币 ETF 仍然有意义吗?

对于新的加密货币投资者来说,灰度比特币 ETF 仍然有意义吗?

了解为什么灰度比特币 ETF 可能不再是最佳选择——以及为什么你仍然想持有它。

曾几何时, 灰度比特币信托 绿带贸易中心 -0.84% 交易价格始终高于其 净资产值(NAV). 从该基金 2015 年 5 月进入公开市场到 2020 年底,Grayscale 基金的平均价格比其持有的纯资产溢价 37%。 比特币 比特币 -0.49%

早期的 比特币采用者 很欣赏 Grayscale 基金在普通股票交易账户中的可用性。共同基金结构也为不熟悉新奇加密货币市场的投资者提供了一些安心。

灰度比特币信托如何失去溢价

但时代变了。随着比特币价格在第三个减半周期中飙升,金融公司开始考虑为其加密货币投资工具采用更有效的交易所交易基金 (ETF) 形式,灰度基金的价格溢价在 2021 年开始消退。

溢价很快就蒸发了,反而变成了大幅折扣,在 2022 年底前最高折扣达到 49%。那年夏天,我在个人退休账户 (IRA) 中购买了一些灰度比特币信托基金股票,锁定了平均 25% 的折扣。但我错过了几个月的理想购买窗口。

如果你在 2022 年底投资 1,000 美元购买比特币,那么今天你的加密货币账户中就会有大约 3,500 美元。到现在,灰度基金中的同一项投资将膨胀到 6,200 美元的持有量:

绿带贸易中心 数据来自 YCharts

对于一年半的市场走势来说,这已经很不错了。

比特币 ETF 改变了游戏规则

但你不能玩 NAV 套利 再也没有人能和 Grayscale 基金玩这种把戏了。美国证券交易委员会于 2024 年 1 月批准了 11 份基于最新比特币价格的 ETF 申请,Grayscale 名列其中。该共同基金于 1 月 12 日转换为正式的 ETF,让基金经理可以使用一套新的金融工具。

如今,更名后的 灰度比特币ETF 交易价格与真实比特币价格相差不到百分之几。价格在每个交易日都保持准确,即非节假日工作日上午 9:30 至下午 4:00(东部时间)。但当华尔街市场关闭时,包括周末、节假日和午夜,比特币仍会继续交易并改变其有效价格。因此,ETF 的价格每周一至周五早上都会重置(市场节假日除外)。

Grayscale 比特币 ETF 的价格准确性存在一些例外,但差异通常相当小,而且不会持续很长时间。从长远来看,拥有一只 现货比特币ETF 或者直接持有比特币。

当然,除了管理费

这只是规则的又一个例外,我保证!

ETF 总是伴随着 年费一些基金经理称之为管理费,其他人则更喜欢用“费用率”这个词,还有一些人将此成本列为运营费用——还有其他名称。无论哪种方式,基金每年都会从您的持股价值中扣除一小部分,以支付管理费用、管理费用和维持基金所需的其他运营费用。这也是基金为其管理公司赚取利润的方式。

行业领先 iShares 比特币信托 我咬 -0.88% 目前,比特币现货 ETF 的收费标准为每年 0.25% 的赞助费。即使是这笔适中的费用,在前 12 个月也会部分免除,以吸引更多早期投资者。 Bitwise 比特币 ETF 比巴拿马银行 -0.95% 降幅甚至更低,最低年费为 0.2%。Bitwise 的六个月费用减免已经到期。

Grayscale 与这些低成本 ETF 选项相比,存在一些差距,但差距并不大。在共同基金结构下,其总费用率为每年 2%,而在 ETF 时代,Grayscale 仅将其降至 1.5%。到目前为止,这是 11 个获批选项中费用率最高的。

低收费的长期影响

从长远来看,这笔费用能带来多大影响?也许比你想象的还要大。

假设你投资 10,000 美元购买一只 ETF,比如 Grayscale 比特币 ETF,该基金与 标准普尔 500 (SNPINDEX: ^GSPC) 索引的 长期年均回报率 未来 30 年约为 10%。按照 0.25% 的费用率,您最终将获得 162,981 美元。

如果将费用率改为 1.5%,您的净收益将一路下降至 115,583 美元。这比低费用选项低 29%。这些看似微不足道的费用从长远来看会产生重大影响。在比特币可能获得巨额收益的喧嚣中,人们很容易忽视这一影响,但即使年回报率高得多,30 年的计算结果中仍存在近 30% 的差异。

这也难怪 先锋集团创始人杰克博格 因坚持收取极低的 ETF 费用而被视为投资天才。

找到适合您的比特币 ETF

因此,我不建议购买 Grayscale 的比特币 ETF,除非该公司的费用率大幅降低。从其他 10 家公司中选择费用率较低的公司很容易 比特币 ETF 今天提供的产品,包括前面提到的 Bitwise 和 iShares 替代品。如果您正在寻找一些方便的 ETF 格式的比特币投资,这些就是我今天的推荐。

那么,为什么我还持有一些灰度比特币 ETF 股票呢?因为我宁愿在另行通知之前承担相对温和的费用,也不愿为将该头寸转换为较低费用的选择而锁定巨额税费。该特定持股位于标准经纪账户中,没有税收保护功能 我的 IRA 账户至少在短期内,小额管理费的危害比巨额税单要小。我只能希望 Grayscale 最终能恢复理智,降低费用率。


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