Saylor 的销售：对未来比特币价格的预测？

微策略 （磁力传输技术 -0.01%） 创始人兼董事长 Michael Saylor 从一月初开始出售自己公司的股票，这些股票是从他的股票期权投资组合中挑选出来的。 精明的投资者可能已经注意到，销售一直非常稳定，并且至今仍在持续。

当然，即使是更敏锐的观察家也能从一英里外看到这个过程——实际上是从 2023 年 11 月初开始。他们也知道 Saylor 的销售会持续多久，以及他这样做的原因。

如果您错过了早期提示，这就是 Michael Saylor 将大量股票期权转换为 MicroStrategy 股票，然后立即在公开市场上出售的原因。 剧透警告：塞勒并没有对他的数据分析业务失去信心。 他只是想买一些 比特币 （比特币 1.69%） 为他自己。

为什么塞勒要出售他转换后的股票期权

这不是猜测。 塞勒表示，他计划在 2024 年执行部分股票期权，然后在大舞台上出售所得股票。 MicroStrategy 十一月第三季度财报电话会议:

我在2014年获得了40万股的股票期权，如果我不行使的话明年4月就到期了。 近十年来，在我的要求下，公司只支付给我 1 美元的工资，而且我选择不享受任何现金奖金。 行使此选项将使我能够履行一些财务义务，并为我的个人账户获取额外的比特币。

无论如何，这些期权将于 4 月底到期，那么为什么不将它们转换成一些现金和大量比特币呢？ 毕竟，这正是 Saylor 近年来对 MicroStrategy 大部分现金所做的事情。

塞勒接着详细解释了他的交易计划。 正如该电话会议和随后提交的监管文件中所述，Saylor 将在 1 月 2 日至 4 月 25 日期间每天将 5,000 份股票期权转换为 MicroStrategy 股票。这种缓慢而稳定的方法最大限度地减少了 Saylor 对 MicroStrategy 日常交易模式和交易量的影响。 这是一种耐心且负责任的方式，可以利用 MicroStrategy 在过去十年中向 Saylor 发放的唯一一笔巨额补偿。

塞勒股票期权交易背后的故事

应该说，迈克尔·塞勒有着颇具争议的商业行为历史。 2014 年，为了安抚激进投资集团 Apex Capital，设立了 40 万份股票期权。该公司辩称，时任首席执行官 Saylor 在游艇和高尔夫球场上花费了太多时间，对 MicroStrategy 的管理层关注不够。

凭借严格象征性的年度薪水、未来十年没有奖金以及名下的大量股票期权，迈克尔·塞勒的目标与普通股股东的目标严格一致。 在这种结构下赚钱的唯一方法是随着时间的推移增加 MicroStrategy 的股票价值。

这种基于期权的结构在 2020 年看起来并不好。到了当年仲夏，MicroStrategy 的股价较 2014 年初下跌了 5%。那年夏天，Saylor 的 40 万份股票期权总价值为 4700 万美元。 这算不上是乞丐的赎金，但也远未达到成功软件企业首席执行官近七年来所期望的丰厚回报。

那年夏天晚些时候，Michael Saylor 将 MicroStrategy 的 2.5 亿美元现金投资于比特币，称这种加密货币是“一种可靠的价值储存手段，也是一种有吸引力的投资资产，比持有现金具有更大的长期升值潜力”。 从 7 月 1 日到新年前夜，MicroStrategy 的股价上涨了两倍多，与此同时，比特币价格也出现了类似的飙升。

^SPX 数据由 Y图表

多年来，比特币对迈克尔·塞勒来说一直很好。 按今天的股价计算，这 400,000 份期权价值约为 1.59 亿美元。 这应该足以支付塞勒的高尔夫球俱乐部保费，为每艘游艇涂上一层新油漆，并显着增加他个人的比特币敞口。

比特币改变了塞勒的命运——你应该效仿吗？

由于大胆的比特币押注，迈克尔·塞勒的股票期权和解对他有利。 当最大的加密货币正在上涨时，这个人看起来像个天才，但在加密货币寒冬和其他市场低迷时期就不那么明显了。 如果这些期权提前一年到期，迫使他在 2023 年春季执行转换计划，那么 MicroStrategy 和比特币的平均价格约为今天的一半。

我从 Michael Saylor 的比特币冒险中得到的收获并不是我今天的全部净资产都应该转换成比特币。 相反，我看到了成功的加密策略的优点以及更具挑战性时期的缺点。 如果说有什么不同的话，那就是我受到了启发，暂时把手从比特币的方向盘上拿开（除了将我持有的比特币 ETF 转移到不同的工具上） 正如我上周透露的）并等待下一个加密冬天，然后再增加我的加密赌注。

我尊重这位长期比特币倡导者对这一事业的深深奉献，但他绝对不是我最喜欢的榜样。 塞勒兴致勃勃地乘坐比特币过山车，但对于我们这些在地面观看的人来说，这是一个明确的信号，要求我们的门票多样化并享受更稳定的旅程。

这就是为什么我的比特币投资只占我总存款的一小部分，以及为什么 投资大师沃伦·巴菲特不会用 10 英尺长的杆子碰数字货币。