Gensler 输掉了比特币关键之战

大家好，欢迎阅读 FT 2024 年第一期加密金融时事通讯。本周，我们将重点关注 Gary Gensler 的加密货币记录。

今天早上上班的路上，我无意中听到一位通勤者说：“有时工作中的新的一年开始得很慢，有时又像火车一样向你袭来。”

美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 可能会同意这一观点，他本周投出了决定性的一票，批准了 11 只比特币现货交易所交易基金。 它赋予了这种加密货币在华尔街的合法性，但也让这位自称为加密货币警察的数字资产留下了摇摇欲坠的遗产。

在 Gensler 的领导下，美国证券交易委员会赢得了严厉的声誉，对加密货币行业的许多最大参与者发起了一系列诉讼。 Kraken 等平台感受到了监管机构的全力打击，停止了在美国的质押计划，并于去年 2 月支付了 3000 万美元的和解金。

Kraken 还在应对 SEC 在 11 月份提出的单独指控，指控其涉嫌以未注册的证券业务运营。 该机构针对 Coinbase 和 Binance 的最引人注目的诉讼也仍然悬而未决，因此 SEC 的攻势能否成功还有待观察。

直到本周，它还坚决反对比特币现货 ETF，并在此过程中赢得了众多加密货币反对者的赞扬。

但套用一句名言：建立声誉需要几十年，毁坏声誉需要几秒钟。

“不幸的是，这一决定不仅会损害 Gensler 的记录，更糟糕的是，我担心它会在更广泛的范围内损害 SEC 的信誉，”非营利组织 Better Markets 的首席执行官丹尼斯·凯莱赫 (Dennis Kelleher) 告诉我。

长期以来，美国证券交易委员会反对现货比特币 ETF 的基本观点是，加密货币在基本上不受监管的市场上进行交易，因此其价格很容易受到操纵。 很简单，对吧？

去年，华盛顿特区的一名法官发现监管机构“武断且反复无常”，拒绝了资产管理公司 Grayscale 推出现货比特币 ETF 的尝试，声称监管机构未能证明以如此不同的方式对待比特币现货和期货产品，这种观点受到了密切关注。 。

问题在于，美国证券交易委员会 (SEC) 已经为比特币期货 ETF 开了绿灯，这种类似产品跟踪在芝加哥芝加哥商品交易所 (CME) 交易的期货价格，而不是在不受监管的交易所交易的标的资产的价格。

Gensler 辩称，如果 CME 等受监管实体和商品期货交易委员会等联邦机构确信这不是一个受操纵的市场，那么 SEC 就很难拒绝比特币期货 ETF。

因此，一旦法院裁定 SEC 需要更明确地区分比特币期货和现货产品，Gensler 最终很可能不得不让步。

“我们现在面临着一组新的申请，与我们过去未批准的申请类似。 然而，情况已经发生了变化，”主席为其机构的决定辩护时说道。

但一些人认为，比特币 ETF 的到来几乎没有改变。 美利坚大学金融监管教授希拉里·艾伦 (Hilary Allen) 表示：“ETF 中的比特币仍然是比特币，具有庞氏骗局性质和可操纵性。”传达一种合法感，他们可能没有意识到这只是猪身上的口红”。

值得提醒我们的是，那些不受监管的交易所——自比特币诞生以来一直是它最自然的家园——是多么无序。

自 SEC 批准比特币期货 ETF 以来，FTX 已成为美国历史上最大的欺诈行为之一，币安支付了 43 亿美元的巨额罚款来了结刑事指控。

凯莱赫补充道：“知名金融公司的参与给普通美国人带来了一种虚假的安慰。”他表示，美国证券交易委员会将监督发行人这一事实“完全没有意义，因为 ETF 的价格是基于比特币现货市场的价格，而且那里没有警察在巡逻”。

当 Gensler 担任主席的时间结束时，他可能甚至没有让加密货币人群加入进来，尽管他为该行业带来了潜在的革命性新资金浪潮。

Vedder Price 律师事务所的杰里米·森德罗维奇 (Jeremy Senderowicz) 告诉我：“我不知道加密货币领域是否有人会赞扬 Gensler。”他补充道：“如果只是因为他在进一步的法庭斗争中被迫批准了这些就好了。 因此，在这方面，加密货币可能会更欣赏法院而不是 Gensler。”

您对本周之后 Gary Gensler 的加密货币记录有何看法？ 一如既往，给我发电子邮件至 斯科特.chipolina@ft.com。

圣诞亮点

我们出去过圣诞节，但加密货币从未停止。 以下是假期期间的一些亮点。

1. 加密货币最新的市场狂热促使 CleanSpark 和 Bitfarms 等比特币挖矿公司 花费超过5亿美元 12 月购买新设备，以争取更大的比特币挖矿市场份额。

2. 比特币矿工并不是唯一挥霍的人：Coinbase、Circle 和风险投资家 Andreessen Horowitz 旗下的加密投资部门 a16z 等全球最大的加密公司都已经开始了 投入资金选举支持加密货币的政客 在选举年。

3. 上个月，美国司法部成功起诉了 FTX 前首席执行官 Sam Bankman-Fried 和币安前首席执行官赵长鹏，这一打击成为了各大媒体的头条新闻，我敢肯定，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 都会羡慕不已。 了解如何 美国司法部成为加密货币领域的最高警察。

4. 最后，本周为您带来最新进展：稳定币运营商 Circle 保密提交 就在美国证券交易委员会有争议地批准现货比特币 ETF 的一天后，就进行了 IPO。

本周精选：比特币 ETF 并不代表比特币的背书

Gary Gensler 不愿批准现货比特币 ETF 的态度再清楚不过了，正如他的声明所言 随同 作出的决定。

尽管如此，其主席并没有回避分享他对美国最新 ETF 产品背后的优点或不足的看法。

我要指出的是，金属的基础资产 [exchange traded products] 具有消费和工业用途，而相比之下，比特币主要是一种投机性、波动性资产，也用于非法活动，包括勒索软件、洗钱、逃避制裁和恐怖主义融资。

虽然我们批准了某些现货比特币的上市和交易 [exchange traded product] 今天的股票，我们没有批准或认可比特币。”

数据挖掘：币安的不确定未来

现货比特币ETF的出现不仅标志着一个新时代的到来，也给现有的加密市场带来了潜在的麻烦。

在全球最大的交易所币安，每月现货和衍生品交易量合计大幅下降。 据 CCData 称，去年 1 月总成交量为 1.7 万亿美元。 截至今年 1 月 9 日，该交易所的交易量约为 2000 亿美元。

当然，币安此后与美国当局的多次冲突也应该考虑在内，但其 12 月份的交易额仅为 2 万亿美元。

异常现象还是即将发生的事情的开始？ 我们将会看到。

FT Cryptofinance 由 Philip Stafford 编辑。 请将任何想法和反馈发送至 cryptofinance@ft.com。