Cryptoverse:青少年比特币引发利率恐慌

在 2020 年 3 月 13 日拍摄的这张图片插图中,可以在虚拟货币比特币的表示上看到股票图的照明。REUTERS/Dado Ruvic

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1 月 25 日(路透社)——比特币正在成长。 最初的加密货币今年满 13 岁,并显示出成为一种更成熟的金融资产的迹象——但要小心青少年的发脾气。

在机构投资者的大笔押注的推动下,这种向主流的趋势已经看到比特币对利率变得敏感,并在投资者准备好迎接强硬的美联储政策会议之际,本月推动了比特币的抛售。

诞生于 2009 年的加密货币,在美联储之前的紧缩周期(2016 年至 2019 年)期间仍处于金融边缘,与股市几乎没有关联。

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时代变了。

比特币与标准普尔 500 指数呈正相关 (.SPX) 根据 Refinitiv 的数据,自 2020 年初以来,这意味着它们大致同时上下波动。 它们的相关系数从 9 月份的 0.1 上升到现在的 0.41,其中 0 表示没有相关性,1 表示完全同步运动。

相比之下,根据国际货币基金组织本月发布的分析,该系数在 2017-2019 年仅为 0.01。

位于亚利桑那州的 IDX Digital Assets 首席投资官 Ben McMillan 在谈到分配 60% 投资组合的机构策略时表示:“现在比特币并非完全由早期采用者持有,而是属于 60/40 类型的投资组合。”风险相对较高的股票和债券的 40%。

“它开始对利率更加敏感,这并不奇怪。”

周五,比特币自 2021 年 8 月以来首次收于 40,000 美元以下,距离 11 月的峰值 69,000 美元还有一段距离。

比特币 SPX 相关性

对冲通胀?

加密货币市场越来越多地以大投资者为特征,而不是推动其早期走势的小型散户。

根据数据提供商 CryptoCompare 的数据,2021 年以机构为重点的加密投资产品管理的总资产从 1 月的 360 亿美元增加到 12 月的 580 亿美元。

最重要的是,特斯拉等公司的采购量大增 (TSLA.O) 和 MicroStrategy (MSTR.O),加上对冲基金将加密货币添加到他们的投资组合中。

“加密货币生态系统的总市值从年初的 7670 亿美元增长到年底的 2.22 万亿美元,”CryptoCompare 说。

向主流金融的转变在 2022 年及以后引发了更广泛的问题,即比特币是否可以保持其作为多元化游戏和对冲通胀的作用。

国际货币基金组织的研究人员表示,比特币与股票的相关性越来越高,这限制了其“感知到的风险分散收益,并增加了在金融市场蔓延的风险”。

比特币也经常被视为对冲通胀的工具,这主要是因为其类似于黄金的有限供应,黄金是通胀环境中更为成熟的价值储存手段。 然而,它与股票的相关性使其与更广泛的市场一起受到美国近四十年来最大年度通胀率的影响。

“在目前的情况下,比特币并没有起到对冲通胀的作用。比特币正在充当风险代理,”驻伦敦的 DailyFX 策略师 Nicholas Cawley 说。

洛杉矶数字资产管理公司 Arca 的首席信息官 Jeff Dorman 补充说:“考虑到 2020 年春季许多数字资产的牛市情况是对更高通胀的预期,这也有点讽刺。现在我们实际上有通胀,它是打压价格。”

比特币和传统的通胀对冲

“等待更高的价格”

投资者越来越多地持有比特币的证据 对于长途 在成长。 阅读更多

加密货币交易所 Kraken 的研究博客 Kraken Intelligence 表示,大约 60% 的流通比特币在一年多的时间里没有易手,这是自 2020 年 12 月以来的最高水平。

与此同时,根据数据平台 Coinglass 的数据,主要交易所的永久掉期资金利率(表明投资者押注比特币未来价格走势的情绪)相当平稳,徘徊在 0.01% 左右。

正利率意味着交易者看涨,因为他们必须支付持有多头头寸,而负利率意味着交易者必须支付持有空头头寸或押注价格下跌。

据区块链数据提供商 Glassnode 称,投资者明显不愿意花钱。

“面对动荡和令人难以置信的价格走势,这表明这群持有者正在耐心等待更高的价格来消耗他们各自的供应,”它说。

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Lisa Pauline Mattackal 和 Medha Singh 在班加罗尔的报道 Vidya Ranganathan 和 Pravin Char 编辑

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