CoinShares 研究：Mt. Gox 比特币抛售担忧被夸大了

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据一位消息人士称，Mt. Gox 比特币 (BTC) 抛售事件对加密货币市场的恐慌超过了其对 BTC 价格的实际影响。 最近的研究 由资产管理公司 CoinShares 提供。最糟糕的情况是，如果所有 BTC 都被同时出售，则每日下跌 19%，尽管这种情况不太可能发生。

目前，Mt. Gox 受托人持有 142,000 BTC 和等量的比特币现金 (BCH)，价值分别为 88.5 亿美元和 5525 万美元。CoinShares 以太坊研究助理 Luke Nolan 强调，债权人面临两种选择：本月以实物形式获得所欠债务的 90%，或者等待民事诉讼结束。

估计有 75% 的债权人选择提前还款，导致 7 月份的分配额减少至约 95,000 BTC。此外，Mt. Gox 债权人名单中还包括 Bitcoinica 和 MtGox 投资基金 (MGIF) 分别索要 10,000 BTC 和 20,000 BTC。

“然而，MGIF 已经公开重申，它不打算出售其持有的比特币。因此，我们可以将潜在的市场影响从 95,000 枚比特币中减少到 75,000 枚比特币，”Nolan 补充道。

因此，只有 65,000 BTC 会分配给个人投资者。然而，诺兰指出，自 Mt. Gox 事件以来，投资者的持股量已增长约 13,600%，出售所有 BTC 将是“一项高昂的税收事件”。

此外，分配将在一个月内的不同日期在几家交易所进行，这使得大规模同时抛售的可能性较小。过去一年，每日交易所流入量平均为 32,000 BTC，峰值为 1 月 11 日比特币现货交易所交易基金 (ETF) 推出时的 150,000 BTC。

“根据我们预测的 75,000 枚比特币可能进入市场，我们可以将其分为几种情况，并使用简单的 Sigma Root 流动性模型估算潜在的价格影响。假设我们估计可信比特币交易所的每日交易量为 87.4 亿美元，在最坏的情况下，可能会有 28 亿美元被出售。”

如果这近 30 亿美元的比特币在一天内售出，诺兰评估称市场“可以轻松应对这些交易量”，因为它已经在今年经历了灰度 ETF 大量清算的考验。因此，CoinShares 分析师估计一天内比特币将暴跌 19%。然而，他们认为这种情况不太可能发生。

值得注意的是，如果 Mt. Gox 债权人的 BTC 在未来 30 天内全部售出，影响将微乎其微。“考虑到今年降息的可能性，这些价格支撑事件很可能会抵消影响。”

比特币现金的市值较小，仅为 80 亿美元，流动性较低，更容易受到抛售压力的影响。研究得出结论，估计 80% 的分布式 BCH 可能会被债权人出售，这可能会造成严重的市场混乱。

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