Bitfinex：比特币价格受到鲸鱼、长期持有者和矿工的压力

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根据最新版《Bitfinex Alpha》报告，受长期持有者（LTH）、鲸鱼和矿工抛售持有的比特币的压力，比特币上周下跌了 4.4%。

这些变动主要通过外汇销售和场外交易发生。

众所周知，LTH 会在牛市和盘整阶段抛售，而现在它们再次证明了自己的市场影响力。最近的抛售虽然没有之前那么激烈，但凸显了 LTH 和鲸鱼对流动性和价格波动的重大影响。

值得注意的是，链上指标显示，LTH 是近期抛售的主要贡献者，超过了 ETF 的资金流出。这一活动与上周 Bitfinex Alpha 报告中强调的基差套利交易的平仓相一致。

追踪 LTH 每月头寸变化的“Hodler 净头寸变化”指标已显示负面活动，表明该群体存在抛售趋势。

此外，交易所前十大流入量占总流入量的比例有所上升，表明鲸鱼活动有所增加。这种趋势通常先于价格下跌，尽管过去三个月比特币的价格保持相对稳定，这可能是由于现货 ETF 需求强劲。尽管如此，持续的抛售似乎限制了比特币的潜在价格涨幅。

Coinbase 溢价指数是另一个衡量鲸鱼行为的指标，该指数表明美国投资者对 Coinbase Pro 的抛售压力强劲，与其他主要交易所相比，持续的负百分比差异就是明证。

此外，人们观察到比特币的价格和矿工储备之间存在反比关系，矿工储备显着下降，而比特币价格在 2024 年 3 月左右达到峰值，这表明矿工正在抛售以利用高价并为减半事件做准备。

随着矿业公司的储备量接近四年来的最低水平，这表明来自该群体的抛售压力可能正接近临界点，并可能影响未来的市场动态。

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