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过去两个月，比特币（比特币) 遵循上升三角形形态，从支撑线和阻力线多次反弹。 虽然这听起来像是一个积极因素，但今年迄今为止价格仍下跌了 11%。 作为比较，彭博商品指数（BCOM) 同期上涨 29%。
更广泛的商品指数受益于原油、天然气、玉米、小麦和瘦肉猪的价格上涨。 与此同时，加密货币总市值未能突破 2 万亿美元的阻力位，目前为 1.98 万亿美元。
除了美国 40 年来创纪录的高通胀， 1.5万亿美元的支出账单 3 月 15 日获得批准，足以资助政府到 9 月。 不断恶化的宏观经济状况给供给曲线带来压力，进而推高商品价格。
由于这些原因，加密货币交易者越来越关注 美联储加息预期 整个 2022 年，以遏制通胀压力。
如果全球经济陷入衰退，投资者将寻求美国国债和美元本身的保护，远离加密货币等风险资产类别。
多头将赌注定在 100,000 美元或更高
3 月 25 日到期的比特币期权未平仓头寸为 33.4 亿美元，但由于多头过于乐观，实际数字会低得多。
这些交易者可能被 3 月 2 日短暂的 45,000 美元大涨所愚弄，因为他们对 3 月 25 日期权到期的押注超过了 100,000 美元。
甚至比特币最近反弹至 42,000 美元以上也令空头感到意外，因为 3 月 25 日的看跌期权押注中只有 16% 位于该价格水平之上。
1.75 的看涨/看跌比率显示出更大的押注，因为看涨（买入）未平仓头寸为 21.3 亿美元，而看跌（卖出）期权为 12.1 亿美元。 尽管如此，由于比特币接近 42,000 美元，大多数看跌押注可能会变得毫无价值。
例如，如果比特币的价格在 3 月 25 日世界标准时间上午 8:00 保持在 42,000 美元以上，那么这些看跌（卖出）期权中只有价值 1.92 亿美元的可用。 之所以会出现这种差异，是因为如果比特币到期时的交易价格高于该水平，那么以 40,000 美元的价格出售比特币的权利就没有任何用处。
多头的目标是获得 2.8 亿美元的利润
以下是基于当前价格走势的三种最可能的情况。 3 月 25 日可用的看涨（牛）和看跌（熊）工具的期权合约数量因到期价格而异。 有利于每一方的不平衡构成了理论利润：
- 39,000 美元至 42,000 美元之间： 6,300 个看涨期权与 6,300 个看跌期权。 最终结果在看涨（牛）和看跌（熊）工具之间取得平衡。
- 在 42,000 美元到 44,000 美元之间： 8,700 个看涨期权与 4,600 个看跌期权。 净结果有利于多头 1.75 亿美元。
- 44,000 美元至 45,000 美元之间： 10,600 个看涨期权与 4,300 个看跌期权。 多头将他们的收益提高到 2.8 亿美元。
这个粗略的估计考虑了看跌押注中使用的看跌期权和专门用于中性看涨交易的看涨期权。 即便如此，这种过于简单化的做法忽视了更复杂的投资策略。
例如，交易者本可以卖出看跌期权，有效地获得高于特定价格的比特币正敞口，但不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。
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空头希望将 BTC 固定在 42,000 美元以下
比特币空头需要在 3 月 25 日将价格压低至 42,000 美元以下，以避免损失 1.75 亿美元。 另一方面，多头的最佳情况需要将其推高至 44,000 美元以上才能将收益增加到 2.8 亿美元。
比特币空头有 平仓 1.5 亿美元杠杆空头头寸 3 月 22 日，因此他们应该有更少的保证金来推动比特币价格走低。 话虽如此，多头无疑将试图捍卫 42,000 美元，直到 3 月 25 日期权到期。
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