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梦幻时光
比特币和其他加密货币在周二走高，在经历了自 2018 年以来最长的连跌之一之后显示出稳定的迹象。
比特币的定价约为 42,900 美元，在过去 24 小时内上涨了 2.8%。 第二大代币以太币报 3,240 美元，上涨 5.9%。 其他主要代币也在上涨，包括 Solana、Cardano、Polkadot、Polygon、Avalanche 和 Dogecoin。
反弹能否持续取决于宏观和技术因素。
随着美联储和其他中央银行为今年的加息做准备，宏观形势看起来更加严峻。 美联储表示 它将提高利率 今年3次，可以 开始缩小 其9万亿美元的资产负债表。
这将为加密货币等投机性资产设置更高的障碍，这些资产受益于流动性过剩和超低利率。 随着美联储收紧货币供应和债券收益率上升，流入最具投机性资产的资金可能会减少，包括加密货币。
加密的技术方面看起来也很不稳定。 比特币短暂突破 40,000 美元的支撑位 周一，以太币跌破支撑位 3,000 美元。
虽然这两种加密货币都有所反弹，但一些技术分析师仍然没有留下深刻的印象。 加密研究公司创始人凯蒂斯托克顿表示：“中期势头仍然下行。” 导缆策略.
“在长期上涨趋势的背景下，比特币和其他加密货币仍处于修正模式，”她在接受采访时说。 “超卖情况已经恢复，但尚未产生改善的势头。 在我们看到这种势头之前，我们不会对增加曝光感到更好。”
比特币的下一个主要支撑位是 37,400 美元。 斯托克顿说，如果跌至该水平，买家可能会介入。 从好的方面来看，阻力位在 49,400 美元（其 50 天移动平均线），这表明比特币必须突破该水平才能持续走高。
虽然技术和宏观因素看起来不太好，但一些分析师确实看到了受挫的加密货币股票的价值。
摩根大通分析师 Kenneth Worthington 重申支持加密货币交易所
Coinbase 全球
（股票代码：COIN）在最近的一份报告中，例如，认为它“仍然是买入”。
“加密市场的用例将继续增长，具有更多不同用例的新项目和代币将浮出水面，”他写道。 “由于这些项目与代币相关，而 Coinbase 是买卖代币的领先交易所，我们认为 Coinbase 是加密市场增长的主要直接受益者。”
比特币矿工，在网络上处理交易并接收比特币作为支付， 也被锤了，自去年 11 月以来下跌超过 40%。
但主要矿工已经筹集资金并增加了容量，以获取更多网络的“哈希率”或整体计算能力。 理论上，拥有更多哈希能力的矿工可以获取更多的比特币，作为验证网络上交易区块的付款。
“即使是 42,000 美元，它们也能产生 85% 的毛利率，”DA Davidson 分析师 Christopher Brendler 在接受采访时说。 “人们担心他们的增长和筹集资金的能力，但他们现在的资产负债表上有足够的现金，所以这里的市场反应过度。”
布伦德勒指出，Core Scientific 是开采成本最低的公司之一，每个代币约 5,000 美元。 Core 计划通过与
电力和数字基础设施收购
(XPDI)，一家特殊目的收购公司。 该股票的交易价格约为 10 美元，这通常是 SPAC 的底线。
防暴区块链
（RIOT）的采矿成本为 13,000 美元，Brendler 估计，而
马拉松数码控股
(MARA) 约为 7,000 至 8,000 美元。 他将所有三只股票都评为买入。
他说：“这些公司的增长在 2022 年得到了回报和资助，他们的资产负债表上有很多比特币，因此在收益和企业价值与 Ebitda 的基础上，它们是非常便宜的股票，”他指的是之前的收益利息、税收、折旧和摊销。
布伦德勒指出，Riot 的 2022 年估计调整后每股收益为 10 倍，Core 为 8.2 倍，Marathon 为 6.4 倍。 这些估值意味着市场对矿工能否达到盈利目标或他们的利润是否可持续深表怀疑。
尽管如此，对于相信比特币长期前景的投资者来说，这些矿工看起来还是有吸引力的深度价值股。
写信给达伦方达 daren.fonda@barrons.com
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