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乙醚 (以太坊）多头似乎对 11 月 10 日创下的近期历史新高 4,870 美元感到兴奋。虽然以美元计算，这是一个新高，但 ETH 仍比 2017 年 6 月的比特币价格低 51%（比特币) 条款。 但是，在上一个周期中达到的 0.155 BTC 水平完全有可能反映了在初始代币发行狂潮期间猖獗的过度期望。
以太坊网络的成功造成了拥堵和高额费用，使竞争更加接近。 例如，在 2017 年年中，领先的“竞争对手”是以太坊经典（等等) 和 NEM (XEM）。 加起来，这些仅占 Ether 370 亿美元市值的 13%。
今天，币安币的总市值（比特币) 和 Solana 的 SOL 为 32%，而 Ether 为 5570 亿美元。
目前，以太币在上升通道中交易，目标价为 5,000 美元，但空头显然仍有理由怀疑该网络在年底前交付 Eth2 的能力。
今年，以太坊的主要用例去中心化金融 (DeFi) 引起了监管机构的注意——而且效果不佳。 11月9日，美国证券交易委员会 Caroline Crenshaw专员发表了她的意见 在题为“DeFi 风险、法规和机遇”的文章中。 在其中，她提到该行业缺乏市场保护，并引发了对匿名和市场操纵的担忧。
另一方面，以太坊网络智能合约中锁定的价值达到了 940 亿美元的历史新高，三个月内增长了 42%。 因此，无论竞争或 50 美元的平均交易费用如何，对其 DeFi、不可替代代币 (NFT)、预言机和去中心化市场的需求无疑都在不断增长。
有趣的是，即使 ETH 的价格走势积极，这得到了强劲的使用指标的支持，但看跌的看跌（卖出）期权主导了周五 7 亿美元的 ETH 期权到期。
乍一看，与 2.85 亿美元的看涨（买入）期权相比，4.15 亿美元的看跌（卖出）期权在每周到期日占主导地位 31%。 0.69 的看涨期权比率具有欺骗性，因为最近的反弹可能会消除大多数看跌押注。
例如，如果以太币的价格在 11 月 12 日 UTC 时间上午 8:00 保持在 4,700 美元以上，那么在到期时，这些看跌（卖出）期权中只有价值 1000 万美元。 如果以太币的交易价格高于该价格，则以 4,700 美元的价格出售以太币的权利没有任何价值。
空头仍可能将规模降至 4,600 美元以下
以下是考虑当前价格水平的四种最可能的情况。 此外，数据显示 11 月 12 日将有多少多头（看涨）和空头（看跌）工具可用的合约。
对双方有利的不平衡代表理论利润：
- 4,500 美元至 4,600 美元之间： 7,500 个看涨期权与 13,600 个看跌期权。 净结果有利于空头（看跌）期权 2500 万美元。
- 4,600 美元至 4,700 美元之间： 12,700 个看涨期权与 7,300 个看跌期权。 净结果是 2500 万美元有利于看涨（牛市）工具。
- 4,700 美元至 4,800 美元之间： 17,300 个看涨期权与 2,100 个看跌期权。 最终结果是 7500 万美元有利于看涨（牛市）工具。
- 超过 4,800 美元： 24,300 个看涨期权与 100 个看跌期权。 最终结果是完全占据主导地位，多头获利 1.15 亿美元。
这个原始估计考虑了看涨期权中使用的看涨期权，并将看跌期权专门用于中性到看跌的交易。 不幸的是，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。
例如，交易者本可以卖出看涨期权，从而有效地在低于特定价格的情况下获得对以太币的负敞口。 但是，没有简单的方法来估计这种影响。
以太币价格可能会回落，但 5,000 美元仍是目标
如果以太坊的价格在 11 月 12 日保持在 4,800 美元以上，多头将净赚 1.15 亿美元。 从这个意义上说，对于 ETH 空头来说，损失 2500 万美元应该被视为胜利。
空头仍有机会在 11 月 12 日将 ETH 的价格压低至 4,600 美元以下，比目前的 4,750 美元仅下跌 3%，从而避免 11 月 12 日到期的损失。 这足以拒绝三周前启动的上升通道吗？ 不是真的，因为在不突破支撑位的情况下还有 4,500 美元的空间。
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