随着 Layer One 的升温，AVAX 和 SOL TVL 的表现优于以太坊 2,800%

长期以来，比特币和以太坊一直以制造百万富翁而闻名。 然而，随着它们达到高市值，鲜为人知的智能合约平台正在通过提高收益游戏来增加竞争。

区块链层解释

当以太坊的联合创始人 Vitalik Buterin 提出区块链三难问题的概念时，人们理所当然地认为在可扩展性、安全性和去中心化之间存在某种程度的权衡。 意思是，如果专注于一个功能，其他两个将被降级。

虽然有一些 对区块链三难困境的警告，它作为我们已经在行动中看到的问题的说明。 例如，随着以太坊变得越来越流行，它吸引了更多的流量。 反过来，更多的流量导致更多的网络拥塞，从而导致更高的 ETH gas 费用。 为了解决这个问题，以太坊开始卸载链下交易，也称为第 2 层解决方案或汇总。

正如我们所知，第 1 层是区块链——不可变且去中心化——而第 2 层是在第 1 层之上的附加网络，用于处理交易。 当它们在第 2 层上执行时，交易数据会集成回第 1 层。换句话说，第 2 层是依赖于第 1 层核心安全特性的可扩展性。

同样，比特币通过闪电网络作为第 2 层解决方案解决了其可扩展性问题，这使得 Twitter 成为可能 整合比特币进行小费.

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缩放代币价值的影响

比特币和以太坊都采用第 2 层解决方案来吸引更多用户。 然而，其他区块链已经独立开发，不需要额外的层。 当以太坊在 2021 年 5 月遭遇有史以来最严重的网络拥堵时，币安智能链（BSC）成为最大的受益者，超过了以太坊 将近 600% 在交易量上。

BSC 比以太坊更中心化。 这使得它更快，因为需要更少的节点来验证交易。 此外，BSC 使用权益证明（PoSA），而以太坊仍在朝着 ETH 2.0 升级的权益证明（PoS）迈进。 Solana（SOL）也是以太坊高昂的gas费用的受益者，拥有 表现超过 ETH 超过 500%。

与 BSC 一样，Solana 不使用第 2 层解决方案。 用 Solana 的首席执行官 Anatoly Yakovenko 的话来说，扩展的问题不仅仅围绕着每秒交易量 (TPS)。

“第 2 层、分片等……不会扩展审查阻力，只是应用 TPS。 我们所做的每项性能优化的核心是扩展可以审查网络的最小节点集。 那组必须是超级连接的。 扩展它的唯一方法是使用硬件，因为您需要更多签名、更多消息、更多数据包。”

在单独的回答中 /r/索拉纳问题 他说：

“我们的目标是成为世界上一切事物的价格发现引擎。 如果没有审查抵制，就不可能发生这种情况。”

第 2 层可能会解决可扩展性问题，但也会引入一个新问题—— L2互操作性. 这意味着，使用一种 L2 解决方案的 dApp 可能无法与另一种解决方案一起使用。 这创建了一个支离破碎的生态系统，可能会滋生代码利用和网络攻击。

然而，不依赖汇总只是第 1 层代币在过去六个月中表现优于比特币和以太坊的原因之一。

L1 代币的成功解释

尽管以太坊已经抢占了智能合约平台的主导市场份额，但它仍处于游戏初期。 毕竟，距离 DeFi 中的总价值锁定（TVL）徘徊在 10 亿美元左右，而目前价值超过 1000 亿美元已经过去了一年多的时间。 此外，比特币和以太坊都达到了难以克服的某些价格门槛。

例如，如果以太坊要获得 2 倍的收益，则价格必须翻倍至 6,000 美元左右。 从长远来看，这可能是可能的，但在短期内是不可行的。 相比之下，L1 Solana（SOL）在过去半年中获得了6倍的收益，仅仅是因为它的潜力尚未被挖掘出来。 同样，如果您在年初购买了价值 5,000 美元的 Cosmos (ATOM)，那么您现在可以出售价值约 24,750 美元的 ATOM。

尽管其中大部分是尚未开发的领域，但与以太坊区块链竞争——Solana (SOL)、Avalanche (AVAX) 和 Cosmos (ATOM)——代表着在短时间内恢复高收益。

尽管市值和 TVL 指标都有 他们的问题，mcap/TVL 比率是资产价值的良好指标。 由 DefiLlama 提供的数据，如果我们从 3 月底到发稿时间的代币价格和 TVL，我们得出以下比较：

• 以太坊 – 678.9 亿美元至 1209.3 亿 TVL，市值 3375 亿美元 – mcap/TVL 比率 2.8. （TVL 上涨 78%，ETH 价格上涨 56%）
• 索拉纳 – 2.0979 亿美元至 86.6 亿美元 TVL，市值 391 亿美元 – mcap/TVL 比率 – 4.6. （TVL 上涨 4,043%，SOL 价格上涨 596%）
• 雪崩 – 1.9407 亿美元至 35.9 亿美元 TVL，市值 140 亿美元 – mcap/TVL 比率 3.94. （TVL 上涨 1,749%，AVAX 价格上涨 122%）
• 平均 SOL 和 AVAX，这使我们的 TVL 性能比 ETH 高 2,818%。

如果代币的 mcap/TVL 比率低于 1，则它几乎总是被低估。 另一方面，比率越高，代币被高估的可能性就越大。 SOL 比以太坊高 64%，AVAX 比以太坊高 40%。

尽管如此，即使我们将 TVL 作为衡量协议之间资金流动的指标，而不是代表新用户的增长，很明显，以太坊一直在为其高额费用和向 ETH 2.0 的长期过渡付出代价。

您认为以太坊的网络效应会保持其作为 dApp 之王的势头吗？ 请在下面的评论中告诉我们。

关于作者

Tim Fries 是 The Tokenist 的联合创始人。 他拥有学士学位。 密歇根大学机械工程学士学位，芝加哥大学布斯商学院工商管理硕士学位。 Tim 曾担任 RW Baird 美国私募股权部门投资团队的高级助理，也是 Protective Technologies Capital 的联合创始人，这是一家专门从事传感、保护和控制解决方案的投资公司。