高盛团队警告说，比特币对散户投资者来说是失败的

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随着比特币在过去一年飙升至新高，许多人想知道他们是否应该投资它。 现在，一个团队在

高盛

告诉散户投资者 数字货币不值得大多数投资组合——至少现在不值得。

在给私人财富管理客户的一份新报告中，高盛投资策略集团 (ISG) 指出，比特币和其他加密货币未能满足其认为确定资产类别是否“可投资”的标准。

“虽然数字资产生态系统很可能彻底改变一切的未来，”该团队写道，“但这并不意味着加密货币是一种可投资的资产类别。”

高盛的 ISG 团队应用五个标准来确定一项资产（包括比特币）是否是一项稳健的投资——并且至少需要满足三个标准：

• 在合同基础上产生稳定、可靠的现金流，如债券

• 通过接触经济增长（如股票）来产生收益

• 为投资组合提供一致且可靠的多元化收益

• 抑制波动

• 提供一致且可靠的证据，证明对冲通货膨胀或通货紧缩作为保值手段

比特币在每个标准中都达不到要求。 该团队指出，有关加密货币的数据有限，有时质量“差”。

该说明发布之际，高盛正在向机构客户扩展其加密产品。 今年早些时候，高盛的投资银行推出了一个专注于比特币的加密货币交易平台。 据彭博社报道，在接下来的几个月里，该银行将向其客户提供以太期权和期货。

对于缺乏资产或无法获得可以让他们承受波动的投资组合策略的典型投资者来说，加密货币没有多大意义。 ISG 团队写道，它们也不太可能为消费者和私人财富客户增加战略资产类别的价值。

根据该团队的衡量标准，基于比特币的“风险、回报和不确定性特征”，中等风险投资组合中 1% 的加密分配必须产生 165% 的年回报率才能在投资组合中有意义。 2% 的分配需要 365% 的年回报率。 但在过去七年中，比特币的年化回报率为 69%。

就在几个月前，比特币价格高达 60,000 美元。 即使比特币数量增加，最近的下跌也发生了，这意味着总市值 损失要大得多.

该团队写道：“有人在 2021 年 4 月以最高价格购买了比特币，而有人在 5 月晚些时候以较低的价格卖出，因此实际上损失了一些实际价值。”

该团队还关注加密货币的安全性。 曾有投资者的私钥被盗的情况，因此他们无法访问他们的硬币。 黑客和网络攻击也发生在所谓的“传统金融体系”中，但投资者有更多追索权。 在加密货币的情况下，一旦密钥被盗，投资者通常 没有中央权威来呼吁收回他们的资产——换句话说，“不是你的钥匙，不是你的硬币。”

写信给卡尔顿英语： carleton.english@dowjones.com