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根据 Kaiko 追踪的数据，比特币和以太币的年化 30 天历史波动率指标之间的价差已升至至少一年来的最高水平。
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现货 ETF 流入和比特币区块链即将减半似乎催化了 BTC 更大的波动。
比特币 {{BTC}} 是市值和交易量领先的加密货币，与其他数字资产相比，它应该相对稳定，从而保护交易者的投资组合免受更广泛市场剧烈波动的影响。
然而，比特币最近比以太币 {{ETH}} 波动更大。
上周晚些时候，比特币的年化 30 天历史波动率或已实现波动率升至近 60%，超过以太坊 30 天已实现波动率近 10 个百分点。 根据总部位于巴黎的 Kaiko 追踪的数据，这是至少一年来的最高价差。 历史波动率表明特定时期内观察到的价格波动程度。
在美国证券交易委员会（SEC）批准了近十几个现货比特币交易所交易基金（ETF），允许交易者在不拥有加密货币的情况下投资该加密货币之后几周，比特币与以太币的波动性利差转为正数。
从那时起，贸易商就 完全专注于 现货 ETF 的活动，净流入滋生了比特币和更广泛的加密市场的上行波动。 与此同时， 概率递减 美国证券交易委员会 (SEC) 在 5 月份批准 ETH ETF 的消息似乎让以太坊交易者失去了积极性。
比特币区块链即将到来 奖励减半四年一次的事件使每个区块的 BTC 发行速度降低了 50%，这可能是加密货币波动性相对较高的另一个原因。
4 月 21 日，内置代码将把支付给矿工的每块奖励从 6.25 BTC 减少到 3.125 BTC，使矿工的收入减半，根据 ByteTree 的数据，目前每年的收入为 260 亿美元。
共识是，减半是看涨的，因为它使供应扩张的速度减半，造成供需不平衡，有利于价格上涨，假设需求方面保持不变或增强。 继 2012 年 11 月、2016 年 7 月和 2020 年 5 月发生前几次减半之后，比特币迎来了强劲反弹，在 12-18 个月内创下了新高。
这次的不同之处在于，比特币在减半前几周就突破了之前牛市峰值约 69,000 美元，这使得即将到来的事件对交易者来说更加令人兴奋。
Amberdata 衍生品总监格雷格·马加迪尼 (Greg Magadini) 表示，减半前的看涨定位意味着减半后可能出现“抛售新闻”回调。
马加迪尼在每周通讯中表示：“目前的仓位如此之长，正在为市场创造一个非常有趣的‘抛售新闻’减半周期的局面。” “如果出现真正的回调，我们会看到过度的 Δ1 [futures] OI 被清算，波动率 RR 偏向看跌期权，基差崩溃。”
马加迪尼补充说，比特币期权市场也一直在为减半事件定价。
“如果我们观察期权市场，我们会看到一个有趣的结构。 一个陡峭的 [IV] 4/26 之前的期货溢价和 4/26 到期时的高远期波动性扭结。 期权市场也在减半事件中定价，”马加迪尼指出。
隐含波动率（IV）是市场对未来实际波动率的猜测。 通常，绘制不同期限或到期日的 IV 会产生一条向上倾斜的曲线，称为期货溢价。
4 月 26 日到期之前的大幅期货溢价意味着市场预计 BTC 的波动性将在减半前加剧。 远期波动率表明同样的情况。
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