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比特币，以太币和狗狗币等加密货币已飙升至一年前很少有人预测的高位。 甚至最乐观的交易员也疯狂地询问：这种情况能持续吗？
支持加密货币狂潮的力量反映了那些在今年早些时候看到GameStop Corp.股价上涨的股票。 旨在帮助最弱势群体赚房租的刺激性检查产生的多余资金也 找到了经纪账户的方式 提供免费交易。 同时，随着大流行关闭企业，全球人们在家里和屏幕前花费了更多的时间。
股票交易的局限性 投资者称，今年早些时候经纪公司的交易可能将一些Reddit日间交易员推向了加密货币。 特斯拉（Tesla Inc.）首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk） 拥抱比特币和其他数字货币 和 在美国的加密货币交易所上市 Coinbase Global Inc.为集会增加了更多动力。
超越比特币
NFT或非替代性代币的热潮导致 以太坊上的一阵活跃，这是支持大多数NFT的基于区块链的计算机网络。 随着越来越多的人采用该技术，该平台上的内部货币以太币已升至创纪录水平。 NFT是类似于比特币的代币，连接到数字艺术品或其他现实世界物品，并作为独特的数字资产出售。
流通价值，前七种加密货币
5月12
特斯拉表示已暂停接受比特币作为其车辆付款，这表明采矿业对化石燃料的使用日益增加。
下一个
资料来源：CoinMarketCap
社交媒体的力量
在个人投资者使用社交媒体来推动资产价格飞涨的一年中，数字货币市场的任何变化都没有比其他因素更能说明模因的力量了。 狗狗币的兴起。 这是一种开玩笑的加密货币，但截至2021年周五已上涨了10,000％以上。
Dogecoin的总市值在本月初达到2021年峰值时迅速膨胀至超过800亿美元，高于去年底的不到6亿美元。 马斯克（Musk）和说唱歌手史努比·狗狗（Snoop Dogg）等人对这种笑话加密货币的高度关注使社交媒体用户变成了日间交易员，他们鼓励新买主加入竞争，其目标是将价格提高到1美元。 现在，它的交易价格约为50美分。
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狗狗币的创造者从未打算让它具有任何有意义的价值。 交易员猜测，它可以继续仅依靠社交媒体发展势头。 当炒作淡化时，这会使投资者更容易遭受损失和急剧的价格波动。
狗狗币的疯狂波动也向比特币投资者发出警告。 尽管第一个加密货币的支持者指出其作为通货膨胀对冲或价值存储的效用，但它也没有长期的历史，其价值与情感和动量紧密相关。 如果情绪逆转，价格可能会下跌，而价格上涨是比特币对新投资者的最大吸引。
尽管比特币多头希望指出机构投资者日益接受作为涨势的主要推动力，但有迹象表明，即使价格飙升，近几个月机构需求也有所下降。 根据加密交易所OKEx的报告，通常由专业理财经理进行的大型比特币交易数量在第一季度比第四季度略有下降。 根据总部位于伦敦的资产管理公司CoinShares的数据，流入加密货币交易所交易产品的流量已从1月份的峰值下降。
期货和期权交易
在大流行期间，随着越来越多的投资者通过各种平台进入加密货币市场，交易量已经增加。 值得注意的是，衍生品交易量的价值已经超过了现货交易，在今年最重的日子里，投资者对数字资产进行了超过2000亿美元的押注。
加密货币衍生品的使用日益增加，这是重要的，因为投资者可以利用这样的市场以少量的预付款进行大笔下注，从而有效地利用杠杆（借贷来扩大回报的做法）。 期货和期权交易的增加大部分发生在受监管不严格的加密货币-衍生品交易所上，该交易所所具有的杠杆程度比美国交易所（如CME Group）高。 这 使用高杠杆投注 价格下跌时，可以加速交易者的损失。
每日加密交易量
每日加密交易量
每日加密交易量
每天的加密交易量（十亿）
上下文中的加密
由于比特币，以太币和狗狗币的大幅增长，整个加密货币市场的价值已从一年前的2600亿美元膨胀到超过2万亿美元。 仅狗狗币（市值约为670亿美元）就占标准普尔500指数上市公司的75％以上。尽管近几个月来，数字货币作为一种资产类别激增，但它们仍占全球市场的一小部分。股票，债券和黄金。
流通中的所有加密货币的总价值
资料来源：CoinMarketCap（加密货币）； 世界黄金协会（黄金）； FactSet（标准普尔500）; 国际资本市场协会（债券）
流通中的所有加密货币的总价值
资料来源：CoinMarketCap（加密货币）； 世界黄金协会（黄金）； FactSet（标准普尔500）; 国际资本市场协会（债券）
流通中的所有加密货币的总价值
资料来源：CoinMarketCap（加密货币）； 世界黄金协会（黄金）； FactSet（标准普尔500）; 国际资本市场协会（债券）
流通中的所有加密货币的总价值
资料来源：CoinMarketCap（加密货币）； 世界黄金协会（黄金）； FactSet（标准普尔500）; 国际资本市场协会（债券）
前方的障碍
尽管取得了进展，但比特币一直难以找到一种用途，而不仅仅是充当投机者的工具。 一些行业观察家表示，它必须越来越受到人们的欢迎，因为它必须成为一种支付方式，才能变得无处不在。 花钱并不容易，它的使用通常仅限于高端购买。
绊脚石之一：网络代码中内置的交易费用，这取决于流量。 支付较高费用的用户可以将其交易移至处理队列的最前面。 随着加密货币的迅猛发展，费用飙升，限制了使用比特币进行小额交易的理由。
多年来，许多公布了接受比特币作为支付方式的计划的公司后来都悄悄地放弃了。 甚至马斯克（Musk）先生周三也在推特上说特斯拉 会暂停接受比特币 用于电动汽车购买。
他指出了该行业面临的另一个挑战：担心加密货币开采对环境的影响。
比特币依靠竞争解决数学难题来保护网络安全的不同计算机竞争解锁新硬币，这一过程称为挖掘。 比特币价格暴涨的一个副产品是，越来越多的计算机在争夺新硬币，而自年初以来，采矿的利润翻了一番。
这引起了人们的担忧，因为与以前相比，使用更多的电力来部署更多的计算机来查找比特币时，比特币的兴起可能比其他加密货币具有更大的环境影响。
2020年1月至2021年4月的比特币采矿电力使用和收入
一年160兆瓦时
相比之下，瑞典的年度用电量（2019）
矿山用电，已废止
比特币电力
使用和挖掘
收入都有
飙升
过去的一年。
每天的采矿收入（百万美元）
注意：月末值基于每个度量的7天移动平均值。 截至4月7日。
资料来源：剑桥替代金融中心（比特币电力消耗）；
能源信息管理局（国家用电量）； CoinDesk（采矿收入）
2020年1月至2021年4月的比特币采矿电力使用和收入
一年160兆瓦时
相比之下，瑞典的年度用电量（2019）
矿山用电，已废止
比特币电力
使用和挖掘
收入都有
飙升
过去的一年。
每天的采矿收入（百万美元）
注意：月末值基于每个度量的7天移动平均值。 截至4月7日。
资料来源：剑桥替代金融中心（比特币电力消耗）；
能源信息管理局（国家用电量）； CoinDesk（采矿收入）
2020年1月至2021年4月的比特币采矿电力使用和收入
一年160兆瓦时
相比之下，瑞典的年度用电量（2019）
矿山用电，已废止
比特币电力
使用和挖掘
收入都有
飙升
过去的一年。
每天的采矿收入（百万美元）
注意：月末值基于每个度量的7天移动平均值。 截至4月7日。
资料来源：剑桥替代金融中心（比特币电力消耗）； 能源信息管理局（国家用电量）； CoinDesk（采矿收入）
比特币采矿的用电量和
收入，2020年1月至2021年4月
一年160兆瓦时
瑞典的用电量（2019）
比特币电力
使用和挖掘
收入都有
飙升
过去的一年。
矿山用电，已废止
每天的采矿收入（百万美元）
注意：月末值基于每个度量的7天移动平均值。 截至4月7日。
资料来源：剑桥替代金融中心（比特币电力消耗）； 能源信息管理局（国家用电量）； CoinDesk（采矿收入）
写给 彼得·桑蒂利（Peter Santilli） peter.santilli@wsj.com，凯特琳·奥斯特罗夫（Caitlin Ostroff）在 caitlin.ostroff@wsj.com 和保罗·维格纳（Paul Vigna）在 paul.vigna@wsj.com
版权所有©2020道琼斯公司。保留所有权利。 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
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