季度投资指南 2023 年第三季度：比特币展望

这好像是 比特币 为新季度做好了准备，主要机构表示对加密货币的未来甚至美国监管机构都充满信心 月底。 不过，不要太得意忘形——加密货币仍然是更广阔市场的一部分，而宏观环境仍然充满挑战。

第三季度是比特币历史上最疲软的季度。 根据 CoinGecko 的数据，自 2014 年以来第三季度的平均涨幅仅为 4.67%，并且在其生命周期的 9 个季度中，只有 4 个季度实现了正增长。

在最近大量申请推出美国现货比特币 ETF 为加密货币市场注入新的乐观情绪之前，第二季度对交易者来说是令人沮丧的。 从 5 月份银行危机结束到 贝莱德比特币 ETF 备案 6 月 15 日，监管压力严重影响市场情绪，比特币横盘整理。 随着行业驱动因素与宏观驱动因素的斗争，这种平静可能会在未来三个月内卷土重来。

“很明显， [the Fed] Galaxy Digital 总裁兼首席投资官克里斯托弗·费拉罗 (Christopher Ferraro) 对 CNBC 表示：“尚未完全适应整体通胀数据的走向。因此，虽然他们暂停加息，但他们还没有承诺永久暂停或甚至利率下降。”

美联储 维持利率不变 在六月会议结束时，但表示今年晚些时候可能还会召开两次会议。 华尔街的一些人预计美联储将在 7 月和 9 月采取行动。 鲍威尔表示，联邦公开市场委员会尚未决定 7 月份是否可能进行新一轮加息。

“你每天都会看到不同的、有时甚至是正交的数据点，经济在增长吗？经济在萎缩吗？我们是否正在走向衰退，不是吗？” 费拉罗补充道。 “这是一个非常不确定的宏观环境，这使得这对于任何资产类别来说都不是单一方向的走势，更不用说比特币了。”

Cantor Fitzgerald 的 Elliot Han 表示，虽然比特币最终恢复了 30,000 美元的水平，但由于宏观挑战“目前正在抑制加密货币的上涨空间”，它未能维持几周。

监管和ETF

除了宏观背景之外，美国监管和 ETF 申请的明显发展将继续成为第三季度的主题。 现货比特币 ETF 的批准正值美国证券交易委员会对加密货币的敌意达到顶峰之际，许多机构希望获得比特币 ETF 的批准。 黑石, 富达 和 景顺 – 该公司于 6 月份向 Galaxy 申请了比特币 ETF – 可能会带来一些改变。 不过，这可能需要一段时间。

费拉罗表示，“从时机角度来看，我认为关于 ETF 的决定何时出台很大程度上是未知的”。 “但是……所有这些机构都做出了真正的一致努力，如果没有坚定地相信市场和监管机构，特别是美国证券交易委员会，已经准备好允许受监管的产品，那么现在可能不会付诸行动。”

他补充说：“考虑到所有监管不确定性和正在进行的法庭案件……这实际上是监管机构允许受监管产品进入市场并帮助消除一些担忧或缺乏明确性的好时机。”

剩下的世界

尽管这种不确定性在美国仍然存在，但世界其他地区对该行业采取了更友好的立场。 英国监管机构开发了“监管沙盒”，允许加密货币公司测试新的创新，欧洲大陆拥有成熟的加密货币交易所交易产品市场，而香港则明确表示希望成为世界加密货币中心。

“美国和世界其他地区对加密货币的待遇仍然存在差异，”韩说。 “问题是美国会效仿还是继续其诉讼方式？”

他补充说，随着比特币价格的走高，越来越多的美国公司不再愿意等待监管明确，许多公司预计春季价格将大幅上涨，他们不想错过。

韩补充道：“有些人希望将总部搬到加密货币友好的司法管辖区，或者至少建立大型办事处。” “我们知道的一家美国加密货币公司现在甚至正在认真考虑在伦敦或香港公开上市，我们也看到更多的美国加密货币公司寻求创建离岸产品”，例如 Ripple 和 币库。

尽管费拉罗和其他人对加密货币的未来仍然持乐观态度，并且并不担心监管机构最终将为美国加密货币企业找到一条合适的前进道路，但最终可能会来得太晚。

“我很乐观，我们会做对的，”费拉罗说。 “我担心美国会慢慢来，而当这种情况发生时，粘性资本和粘性智力资本就会在世界其他地方形成，然后就很难逆转。”