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本文是作者的合作 Glassnode 和 比特币杂志 将比特币人介绍给链上分析领域。 我们的目标是简化，消除神秘和改善对链上数据的访问，帮助您迈出使用这些功能强大的新工具的第一步。
在世界上从未见过的自由市场中，比特币区块链是人类行为中最有机的数据来源之一。 从无价格的cypherpunk根源，到如今的企业采用 ＃LazerRaysTo100K，人类对极端稀缺的需求吸引了各行各业的买卖双方。
金融市场的核心是供需之间的平衡，最终平衡了人类心理和对价值的感知与时间的关系。 市场分析师已经开发并部署了许多工具来评估当前和未来的估值。 他们的目标是发现与竞争对手相比市场效率低下，优势和财务优势。
广义上讲，在传统金融世界中使用了三个主要的市场分析和方法领域：
- 宏观经济（宏观）：分析很长一段时间内资产类别，地缘政治和中央银行政策的整体相互关系。 目的是确定大型宏观趋势和机会，重点放在篮子，指数和资产类别上，而不是单个“选股”上。
- 基本面分析/价值投资（FA）：相对于潜在市场和竞争者，分析特定资产或资产类别的内在和结构优势与劣势。 目的是寻求利用低估/高估和市场低效率，并确定最大相对价值的价格。
- 技术分析（TA）：分析价格信号，图表和指标，以提取有关一段时间内供需平衡的信息，模式和概率。 技术援助通常相对较少地强调资产基础，而是着重于将所有已知信息提炼为一个度量标准：价格。
分析师和交易员可以选择部署所有领域的技能和技术的任意组合，而其他人可能只擅长其中一种。 但是，在所有情况下，都有一个关键输入：
准确，高质量，及时且最好是非对称数据。
数据可用性也受制于不同的时间范围； 技术分析师可以观察第二个价格数据，基础分析师可以观察季度报告季节，宏观投资者则要注意每月举行的央行会议和年度变化。
随之而来的是比特币。
根本透明
稳健的数字货币资产正在全球投资者和分析师的脑海中不断发展。 在过去的12年中，已经开发了许多策略和模型，试图对比特币的采用曲线，性能和价格进行建模和预测。 分析师已经使用了 交易量 估计 储值 乃至 彩虹，对创新和创造力无止境。
追溯到 2011年Bitcointalk论坛，我们首先看到了有关“破坏比特币天数”概念的讨论（现在称为“破坏比特币天数” （CDD）”）。 这些早期的想法引发了开源迭代，并更深入地研究了比特币分类账中包含的信息。 现在，这为金融市场引入了全新的概念和分析领域：
通过获取比特币提供的极为透明和公开的信息，任何人现在都可以评估硬币的真实流动，矿工活动以及钱包持有的数量和年龄。 比特币是在自由市场上人类行为，心理和决策的一成不变记录，以实现完美的稀缺性。
虽然比特币本身不知道价格或发生的交易，但它确实对每个UTXO，每个难度调整以及事件发生时的每个时间戳都有完美的记忆。 尽管此信息已公开记录，但很少有人知道如何对其进行适当的研究以建立对比特币市场的宏观看法。
Glassnode的 目的是解决这个问题。
链上分析原理
确实，构建链上度量所需的许多原始思想和概念很复杂，并且需要数据科学，计算和编码方面的技能。 但是，现成的工具（例如 Glassnode Studio 实际上比您想像的要少吓人！
不需要是数学或代码向导即可使用链上工具。 实际上，链上分析最大程度地受益于对网络基本知识和与之互动的人有很好的了解的比特币用户。
链上分析有两个关键学科：
- 区块链考古学：对于处理诸如交易，汇兑余额和钱包集群之类的细粒度数据的人员来说，是一个非常专业的角色。他们将这种“微数据”转换为可靠且准确的“宏观指标”。
- 链上分析师：接下来，这些分析师将采用宏观指标，并解释最可能的趋势和指标，因为这与市场情绪和感兴趣的各方的行为有关。
有效的链上分析的秘诀是提出正确的问题并知道在哪里寻找：
- 谁是您感兴趣的行为（鲸鱼，交易所，矿工，投机者等）的网络参与者？
- 他们的驱动力，动机和痛点是什么（利润和损失，采矿收入，坐垫的积累等）？
- 如何将他们的决定一成不变地打印在链上（费用，交易量，难度调整，钱包余额，硬币休眠等）？
让我们从一个简单的示例开始，说明“智能货币”投资者的行为可能如何出现在链上。
实践中的链上
我们可以合理地假设，聪明的金钱和鲸鱼投资者对比特币的理解要好于平均水平。 他们专门研究在熊市中积累廉价硬币，在冷藏中进行热销以及通过将昂贵的硬币卖给牛市来实现利润。 因此，我们有几个指标可以随时关注以汇总他们的行动：
- 冷库中是否有大量硬币到期/ HODL（例如， HODL波）？
当精明的钱不断积累时，我们可以预期年轻的硬币将进入冷藏库，并逐渐成熟，销毁硬币的日子将减少。 在“鲸鱼产卵季节”，我们可能还会看到更多的大钱包（> 1,000 BTC）增长。 这可能会导致供应紧缩，并在牛市趋势开始之前出现。
相反，在条件合适的情况下，这些投资者可能会将其硬币从冷藏库中拿出来，开始投入经济。 这些旧硬币将破坏大量的硬币日，具有更长的平均寿命，将大量的旧硬币转换为年轻的硬币，并减少鲸鱼皮夹的数量。
该示例只是链上工具的组合之一，该工具描绘了宏观比特币经济中一组网络参与者的情况。 我们还可以观察交易余额，矿工支出行为，HODL需求，并将这些见解与我们的传统宏观，基本面和技术分析相结合，以进行整体评估。
链上数据的美丽之处在于它反映了客观且不可伪造的事实。 采取所有连锁行动都是很昂贵的，因为必须用稀缺的草料支付一定的费用，用每一个哈希值消耗能量并考虑每笔支出的机会成本。 结果，链上观察往往比技术分析要慢，但比日常价格行动具有更高的信念（使其成为低优先级HODLers的理想工具！）。
链上范式
对于比特币人来说，在建立信念方面，人们真的不能要求比特币有一个更好的竞争领域：
- 时代的宏观背景，对硬资产有利
- 有史以来最合理，最艰难的金钱的基本特征
- 技术价格图表，会让任何分析师望而却步
- 链上分析工具，可为比特币心跳的客观真相提供崭新且独特的外观
Glassnode 旨在使所有人都可以进行链上分析，无论您是比特币众筹还是链上绝地武士。 随着世界对比特币所代表的范式转变达成共识，那些对链上正在发生的事情有深刻了解的人可能会发现比那些不知道的人更大的优势。
链上分析是对比特币基本面的技术分析，比特币手已经在起跑线上突飞猛进。
在 Glassnode，我们正在扩展我们的内容范围，并在我们的产品中推出新的指标解释器 学院 以帮助更多的比特币使用者进入这个新领域。 理解比特币的最好方法之一就是逐块地聆听比特币告诉你的内容。
请继续关注本系列为您带来的本系列的下一版 Glassnode 和 比特币杂志，我们将探索如何将不同的网络参与者的行为刻印在链上，以及如何从这些不可伪造的数据中最大化洞察力。
这是Glassnode的来宾帖子。 所表达的观点完全是他们自己的观点，并不一定反映BTC Inc或 比特币杂志。
