比特币：尽管有逆风，商家的解决方案是显而易见的

当我 最后覆盖 比特币（比特币-美元) 7 月初，我提出看跌比特币已成为一种片面交易的论点。 虽然比特币现在比那篇文章时低，但多头确实得到了缓解反弹 这使代币在几周内从撰写本文时的 21,000 美元增加到 25,000 美元。 情绪再次看跌，但这次我没有看到同样的逆势机会。 本文将重点关注比特币、闪电网络及其活动的技术缺陷，以及目前所有风险市场面临的广泛宏观逆风。

网络缺点

比特币基础层的一大技术缺陷是缺乏可扩展性。 而签证（五) 据报道可以 处理数万 每秒交易量（或 TPS），比特币可以处理不到 10 个。这理所当然地导致许多人对比特币作为点对点支付网络的理论大规模采用高度怀疑。 这也是其他区块链激增的一个重要原因，这些区块链旨在通过更高的每秒交易数来实现更好的可扩展性。

• 索拉纳 (SOL-美元) 声称 50,000 TPS 在测试网上，不过 其他人建议 实际容量远低于此
• 雪崩（AVAX-美元) 索赔 能够处理 4,500 TPS

比特币和以太坊的可扩展性问题（ETH-USD) 也通过被称为“区块链三难困境”的方式突出显示。

从本质上讲，公共区块链所需的三个理想特性是安全性、可扩展性和去中心化。 到目前为止，我们所看到的是所有这些公共区块链都可以实现这三个特征中的两个。 他们都没有实现这三个目标。 例如，比特币是安全和分散的，但不可扩展。 大多数高 TPS 区块链能够以去中心化或安全性为代价来实现可扩展性。 虽然以太坊有二级选项，如 Polygon (MATIC-美元) 和帮助可扩展性的 Arbitrum，比特币目前解决可扩展性的最佳方法是闪电网络。

闪电网络

Joseph Poon 和 Thaddeus Dryja 发布了闪电网络 白皮书 早在 2016 年，专门解决比特币的可扩展性问题。 认识到只有通过托管解决方案才能实现廉价的比特币小额支付违背了点对点网络的全部目的，作者提出了一种基于“通道”的选项，该选项不为每笔交易使用基础层链：

相反，使用这些小额支付渠道的网络，比特币可以利用当今现代台式计算机上可用的计算能力扩展到每天数十亿笔交易。 在给定的小额支付渠道内发送许多付款，可以以分散的方式向另一方发送大量资金。 这些渠道不是比特币之上的独立可信网络。 它们是真正的比特币交易。

频道有点像酒吧里的标签。 当顾客给调酒师他/她的信用卡时，双方已经同意打开一个“通道”，在顾客决定离开酒吧之前不会关闭。 如果一个闪电网络用户想用比特币支付咖啡，而咖啡店有一个闪电网络节点，那么双方可以在彼此之间打开一个通道，允许客户以如下的成本多次支付咖啡费用：相当于每笔交易不到一美分。

该网络的另一个有趣之处在于，用户不一定要与他们有业务往来的每个商家打开渠道。 上面的地图显示了闪电网络上当前活动的通道。 如果采用达到临界质量，闪电网络可以通过具有多个分离度的渠道进行支付。 这意味着网络将允许没有开放通道的两个用户之间的传输，只要网络中某处存在将各方连接在一起的连接。

例如，假设“客户 1”有一个带有杂货店但没有餐厅的 Lightning 通道。 餐厅与“客户 2”有一个开放的渠道，“客户 2”也与同一家杂货店“客户 1”有一个渠道，餐厅无需打开渠道即可进行交易，因为闪电网络将通过“客户”路由付款2”和杂货店。

目前，网络上大约有 81k 个频道。 虽然自去年年底加密市场达到顶峰以来渠道趋势一直停滞不前，但闪电网络的总渠道同比增长约 19%。 闪电网络的真正增长在于容量或可在该层上交易的比特币数量：

现在有 4,740 个比特币可在网络上进行交易，或大约 1.05 亿美元的资金。 虽然 BTC 容量同比增长 91%，但由于比特币今年以来的价格挣扎，该容量的美元购买力下降了 5%。

那么，为什么商人会有任何愿望这样做呢？ Lightning 的交易成本比 Visa 等传统支付处理器便宜得多。 我们已经看到商家因这些处理费而感到疲倦。 就在这周 我们看到报告 目标（TGT) 和沃尔玛 (WMT) 支持降低信用卡费用的法案。

该法案由参议员 Richard Durbin（伊利诺伊州 D.）和参议员 Roger Marshall（R., Kan.）于 7 月提出，将赋予商家通过 Visa 和 Mastercard 以外的网络进行许多信用卡支付的权利. 在本周致所有国会议员的一封信中，商家表示，拟议的立法将增加竞争，导致他们在接受信用卡时支付的费用减少。

与其试图通过国家机器打价格战，不如像塔吉特和沃尔玛这样的公司开始运行闪电节点，并与他们的 B&M 连锁店和电子商务商店建立集成。 向消费者展示好处，你很可能会得到你想要的结果； 尤其是在消费者价格通胀仍在升温的情况下。

但总的来说，企业对更便宜的交易有兴趣，而比特币的闪电网络可以用来满足这种需求。 值得一提的是，这些区块链网络不仅可以用于交易原生资产。 如果 Circle 支持 USDC 稳定币 (美元兑美元）在闪电网络上，用户可以在闪电网络上以每笔交易几分之一美分的价格交易美元，而比特币“sats”基本上充当了保持引擎运转的油脂。

基础层活动

就基础层而言，我们仍然看到哈希率和其他几个领域的高点：

几天前，平均哈希率再次创下历史新高。 这表明随着越来越多的矿工争夺区块奖励，网络仍然是安全的。 此外，活跃地址仍接近高位，通常在链上每日 700-90 万用户之间波动。

尽管网络使用和安全指标普遍积极，但 BTC 的价格仍归结为货币政策。

宏观逆风

就像其他所有以加密货币（或在纳斯达克交易）的投机性数字饰品一样，比特币的价格可能会归结为美联储的货币政策。 周二，由于 CPI 同比增长 8.3%，高于 8.0%，风险市场普遍遭到抛售 预测. 现在有许多人呼吁 9 月的加息幅度高于几天前的预期：

市场目前预计下周加息 100 个基点的可能性为 30%。 这比周一的 0% 有所上升。 比特币经历了几个导致极度下跌的熊市周期。 但是比特币还没有像目前被引导的那样在合法的紧缩周期中进行测试。 尽管 我个人质疑 在不引起系统性问题的情况下，利率可以上升多少，所有风险市场都将挣扎，直到有明确的迹象表明美联储正在放松利率。

概括

比特币的前路很艰难。 据报道，除了货币政策逆风之外，现任政府 称重动作 反对国内比特币挖矿。 此外，随着以太坊与 Proof-of-Stake 的合并，与 Proof-of-Work 采矿相关的能源消耗叙述可能会变得更加响亮。 但比特币的闪电网络理论上也解决了这个问题，因为交易是脱链的。

正如我在这里和在 上一篇文章，如果可以简化用户界面，则使用 Lightning 之类的东西符合商家的最大利益。 不可否认，商品和服务卖家使用闪电网络进行支付比使用信用卡更便宜。 我们已经看到美国顶级零售商支持旨在降低信用卡交易费用的两党法案。 市场对替代品的需求似乎存在。 问题是这种需求是否会进入比特币的闪电网络。 如果是这样，这是否意味着 BTC 价格与市场其他部分脱钩？ 如果是这样，多头应该会看到惊人的收益。 如果不是这样，比特币将继续像风险资产一样交易。 在紧缩周期中，长期多头应该选择他们的位置，并像我们周二看到的那样增加下跌。