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以太坊的“Merge”是一次万众期待和期待已久的升级。
梦幻时光
与相关的加密市场
随着世界第二大加密货币背后的区块链网络接近关键升级结束，正面临中断。
距离以太坊“合并”的最后阶段大约有一周的时间。 预计将于 9 月 15 日左右完成，它将处理交易的机制从当前的“工作证明”系统更改为基于“股权证明”的方法，旨在降低能源密集度。 除其他变化外，它将消除“挖掘”以太币的过程。
但对于以太坊的原生代币、以太币和相关加密货币而言，接下来的一周可能会特别艰难。 一些去中心化金融（DeFi）交易和借贷平台对以太币借贷施加了限制 在一连串的活动中.
交易所包括
Coinbase 全球
（股票代码：COIN）已警告用户延迟。 Coinbase 周三告诉用户，在合并期间，它将暂时暂停 Ether 的存款和取款。 受影响的还有 ERC-20 代币，它在以太坊网络上用作“智能合约”交易和借贷的基础，以及创建不可替代的代币或 NFTS。
据 Coinbase 称，这种暂停还将影响 Optimism 和 Polygon 网络上的传输，并且可能需要 24 小时才能在合并后解决。
考虑到合并对加密货币的影响程度，预计会有一点中断。 以太坊是仅次于比特币的最大加密网络，广泛用于交易、借贷、NFT 和各种 DeFi 应用程序。 它还在其他区块链项目和网络（包括 Polygon 和 Uniswap）中发挥基础或第 1 层作用。
对以太币及相关产品的兴趣已 在之前的几个月里蓬勃发展 合并。 该代币较 6 月的低点上涨了约 50%，而其较大的同行，
比特币,
基本保持不变。
但是，当网络发生巨变时，想要搭上以太列车的交易者可能会发现这样做很困难。
事实上，Coinbase 并不是唯一一个对中断发出警告的人。
罗宾汉市场
（兜帽） 上周宣布 它将暂停提取以太币以及其他六种代币，包括“memecoin”
柴犬,
在合并期间。 另一家加密货币交易所 Bitfinex 也表示将 停止存款和取款 以太币和链接的代币。
“考虑到即将到来的 Merge 是对实时运行的全球网络的技术改造，在该网络中每月托管、交易、借入和借出数千亿美元，对交易不稳定的担忧当然是合理的，”crypto 首席执行官萨迪·拉尼 (Sadie Raney) 说对冲基金 Strix Leviathan。
“除了技术风险之外，该事件还产生了一些对抗性机会，”Raney 补充道。 这包括激进的交易策略，可能会加剧 DeFi 借贷应用程序的波动性。
加密矿工将在合并中被抛在后面。 但他们并没有悄悄地倒下——计划与自己的相关代币竞争的竞争对手 Ethreum 网络。 他们的网络仍将使用旧的“工作证明”系统，计算机必须解决复杂的难题才能验证交易。
这在以太坊中造成了更多的不确定性，并促使几家交易所表示他们是否会支持竞争对手的代币。 Coinbase、Binance、FTX 和 Bitfinex 表示，他们将根据竞争的区块链应用他们的正常标准来决定是否列出竞争对手的 Ether 代币。 Uniswap 交易平台和 USDC 稳定币的支持者已承诺独家支持以太坊区块链及其代币。
然而，一些加密货币交易者在新兴的“分叉”以太币代币中看到了机会。 竞争代币的交易价格约为每个 18 美元， 基于分析 加密投资公司 Paradigm 的期货合约。 竞争对手可能一文不值，但一旦合并完成，以太币持有者就有机会获得等量的竞争对手代币——如果成功的话，这是一个令人难以置信的回报。
这就是为什么在一些 DeFi 平台上借用以太币飙升的部分原因。 然而，如果这一切都以失败告终，平台可能会面临流动性紧缩，Strix Leviathan 的 Raney 表示，他补充说风险适用于更大的生态系统。
一些 DeFi 平台现在正在采取行动，试图保持稳定。 借贷平台 Aave 在周三暂停了以太币借贷。 另一个平台 Compound 限制了以太交易者可以借入的数量并调整了代币的利率。
也许唯一可以确定的是：在 The Merge 完成之前，波动性将继续影响加密货币。
写信给杰克丹顿 jack.denton@dowjones.com
