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以太的 (以太坊) 过去三个月的表现对持有者来说并不令人满意，自 4 月 3 日以来 50% 的修正导致山寨币自 2021 年 7 月以来首次测试 1,800 美元的支撑位。
由于股市波动，投资者一直在寻求美元避险，5月13日，DXY指数达到20年来的最高水平。 DXY 衡量美元兑一篮子主要外币的汇率，包括英镑 (GBP)、欧元 (EUR) 和日元 (JPY)。
此外，五年期美国国债收益率达到 2018 年 8 月以来的最高水平，5 月 9 日交易价格为 3.10%，这表明投资者需要更大的回报来弥补通胀。 简而言之，宏观经济数据反映了投资者的避险情绪，这部分解释了以太币的低迷。
进一步在以太交易者中制造恐慌是 以太坊信标链上的七块链重组 5 月 25 日。由于竞争区块获得网络参与者的更多支持，一个有效的交易序列被从链上敲掉。 幸运的是，这种情况并不少见，它可能来自资源丰富的矿工或错误。
以太坊 11% 价格修正的主要受害者是杠杆交易员（多头），他们在衍生品交易所看到 1.6 亿美元的总清算额， 根据 来自 Coinglass 的数据。
多头将赌注定在 2,100 美元或更高
以太坊 5 月月度期权到期的未平仓头寸为 10.4 亿美元，但由于多头过于乐观，实际数字会低得多。 这些交易者可能被 5 月 4 日短暂上涨至 2,950 美元所愚弄，因为他们对 5 月 27 日期权到期的押注超出了 3,000 美元。
跌破 1,800 美元令多头感到意外，因为 5 月 27 日的看涨（买入）期权几乎都没有低于该价格水平。
0.94 的看涨期权比率表明 5.4 亿美元的看跌（卖出）未平仓头寸相对于 5.05 亿美元的看涨（买入）期权略占主导地位。 然而，由于以太币接近 1,800 美元，每一次看涨的赌注都可能变得一文不值。
如果 5 月 27 日 UTC 时间上午 8:00 以太币的价格仍低于 1,800 美元，那么 5.05 亿美元的看涨期权将不可用。 之所以会出现这种差异，是因为如果以太币在到期时交易价格低于该水平，那么以 1,800 美元或更高的价格购买以太币的权利将毫无价值。
空头的目标是获得 3.25 亿美元的利润
以下是基于当前价格走势的三种最可能的情况。 5 月 27 日可用的看涨（牛）和看跌（熊）工具的期权合约数量因到期价格而异。 有利于每一方的不平衡构成了理论利润：
- 1,600 美元至 1,700 美元之间： 0 个看涨期权与 230,000 个看跌期权。 净结果有利于看跌（看跌）工具 3.7 亿美元。
- 1,700 美元至 1,800 美元之间： 50 个看涨期权与 192,300 个看跌期权。 净结果有利于空头 3.25 亿美元。
- 1,800 美元到 2,000 美元之间： 3,300 个看涨期权与 150,000 个看跌期权。 净结果有利于看跌（看跌）工具 2.8 亿美元。
这个粗略的估计考虑了看跌押注中使用的看跌期权和专门用于中性看涨交易的看涨期权。 即便如此，这种过于简单化的做法忽视了更复杂的投资策略。
例如，交易者本可以卖出看跌期权，有效地获得高于特定价格的以太币正敞口，但不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。
多头应该放弃并专注于六月到期
空头需要在 5 月 27 日将价格维持在 1,800 美元以下，才能获得 3.25 亿美元的利润。 另一方面，多头的最佳情况需要将价格推高至 1,800 美元以上才能将损失减少 4500 万美元。
以太多头有 1.6 亿美元 杠杆多头头寸 于 5 月 26 日清算，因此他们应该有更少的保证金来推动价格走高。 话虽如此，空头无疑会在 5 月 27 日期权到期之前将以太币压低至 1,800 美元以下。
此处表达的观点和意见仅代表 作者 并不一定反映 Cointelegraph 的观点。 每一项投资和交易行动都涉及风险。 在做出决定时，您应该进行自己的研究。
