这就是为什么比特币空头的目标是在周五的 1.9B 美元期权到期之前将 BTC 固定在 39,000 美元以下

截至 4 月 25 日，比特币 (比特币) 多头一直在捍卫 38,000 美元的水平，但最近的下跌让多头措手不及。 随着比特币在 4 月 5 日至 26 日期间从 46,700 美元暴跌至 37,700 美元，对即将到来的每月 19.6 亿美元期权到期的大部分看涨押注变得毫无价值。

监管问题继续对比特币构成威胁，4 月 26 日，纽约州议会通过了一项法案 禁止新的工作量证明 (PoW) 加密货币基于碳的采矿 州内的设施。 对比特币来说幸运的是，采矿设备是便携式的，因此比特币网络的安全没有真正的风险，但反加密立法的持续威胁可能会对价格产生影响。

欧洲的地缘政治紧张局势也导致投资者避开风险较高的资产，许多人正在寻求以美元计价的资产的保护。 CNBC 报道称，俄罗斯国家能源公司 Gazprom 的影响 决定停止向波兰供应天然气 保加利亚引发了对欧元区经济进一步放缓的担忧。

投资者也痴迷于潜力 美联储加息250个基点 计划在 2022 年全年实施。该策略旨在遏制通胀压力，但它可能使全球经济陷入衰退，这也是投资者避免加密货币等高波动性资产的另一个原因。

多头预计价格不会低于 40,000 美元

4 月 29 日到期的比特币期权未平仓头寸为 20 亿美元，但实际数字会低得多，因为多头预计 BTC 价格不会跌破 40,000 美元。

这些交易者可能被愚弄了，因为比特币在 3 月 27 日至 4 月 6 日期间保持在 45,000 美元以上，为每月到期的 50,000 美元以上的期权下注巨大。

1.55 的看涨看跌比率表明看涨押注规模更大，因为看涨（买入）未平仓头寸为 11.9 亿美元，而看跌（卖出）期权为 7.7 亿美元。 尽管如此，由于比特币接近 39,000 美元，大多数看涨的赌注可能会变得毫无价值。

例如，如果比特币的价格在 4 月 29 日上午 8:00 UTC 保持在 40,000 美元以下，那么这些看涨期权（买入）中只有价值 6000 万美元的期权可用。 之所以会出现这种差异，是因为如果到期时交易价格低于该水平，则以 40,000 美元的价格购买比特币的权利没有任何用处。

多头需要 41,000 美元来平衡天平

以下是基于当前价格走势的三种最可能的情况。 4 月 29 日可用的看涨（买入）和看跌（卖出）工具的期权合约数量因到期价格而异。 有利于每一方的不平衡构成了理论利润：

• 37,000 美元至 39,000 美元之间： 600 个看涨期权与 9,800 个看跌期权。 净结果有利于看跌（看跌）工具 3.5 亿美元。
• 39,000 美元至 40,000 美元之间： 1,500 个看涨期权与 8,300 个看跌期权。 净结果有利于空头 2.6 亿美元。
• 在 40,000 美元到 41,000 美元之间： 3,400 个看涨期权与 5,600 个看跌期权。 空头仍然处于有利位置，高出 9000 万美元。
• 41,000 美元至 42,000 美元之间： 4,100 个看涨期权与 4,700 个看跌期权。 支持看跌（看跌）工具 3000 万美元。

这个粗略的估计考虑了看跌押注中使用的看跌期权和专门用于中性看涨交易的看涨期权。 即便如此，这种过于简单化的做法忽视了更复杂的投资策略。

例如，交易者可以卖出看跌期权，有效地获得高于特定价格的比特币正敞口，但不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。

空头的目标是获得 3.5 亿美元的利润

比特币空头需要在 4 月 29 日将价格压低至 39,000 美元以下，才能获得 3.5 亿美元的利润。 另一方面，多头的最佳情况需要将价格推高 6% 至 41,000 美元以上才能将损失减少至 3000 万美元。

比特币多头在过去 7 天内清算了 3.3 亿美元的杠杆多头头寸，因此他们可能需要更少的保证金来推动比特币价格走高。 考虑到这一点，空头可能会试图将 BTC 压在 39,000 美元以下，直到 4 月 29 日期权到期。

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