越来越多的人猜测贝莱德比特币 ETF 将获得批准

越来越多的猜测称，贝莱德可能会结束美国对比特币现货交易所交易产品长达十年的禁运。

自企业家兼奥运赛艇运动员温克莱沃斯双胞胎于 2013 年首次提出申请以来，已有数十家资产管理公司申请在全球最大的投资市场推出此类基金，当时比特币的交易价格约为 1,000 美元。

然而，监管机构美国证券交易委员会一再拒绝这些申请，理由是在不受监管的交易所进行的“现货”比特币市场存在欺诈和操纵风险。 相反，它只是愿意批准 ETF 基于在受监管场所芝加哥商品交易所上市的比特币期货合约。 它甚至批准了 6 月 27 日推出的两倍杠杆期货 ETF。

有些人相信 黑石全球最大的资产管理公司可能会在其他公司失败的地方取得成功。

投资者甚至对这一结果进行了猜测——自 6 月 15 日提交申请以来，比特币价格已上涨 22%，达到 30,600 美元的一年高点，预计贝莱德的批准可能会引发一波买盘。

同样，全球最大的加密基金 189 亿美元的灰度比特币信托基金 (GBTC) 的资产净值折价已大幅收窄至 31.3% 的 9 个月低点。 Grayscale 正在起诉 SEC，因为后者拒绝允许其将 GBTC 转换为 ETF，如果允许的话，折扣可能会消失。

与此同时，Invesco、WisdomTree、Bitwise 和 Valkyrie 的现货比特币 ETF 备案申请都被拒绝，现在已经重新提交，希望情况可能会有所改变。

数字资产行业算法交易平台 CoinRoutes 的首席执行官兼联合创始人戴夫·韦斯伯格 (Dave Weisberger) 表示：“贝莱德 ETF 很可能会获得批准。”他在 ETF 领域的渊源可以追溯到摩根的创始人之一。 Stanley 的蛋白石产品——ETF 的前身——在 20 世纪 90 年代。

这种乐观情绪的部分原因纯粹是因为这是贝莱德。 彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 高级 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 表示，贝莱德已向 SEC 批准了 575 份申请，只有一份被拒绝。 他认为这次获得批准的可能性为 50 比 50。

贝莱德的申请 不过，与之前的那些略有不同，这些差异可能足以赢得批准。

主要区别在于纳斯达克交易所， iShares 比特币信托 将被列入名单，“预计将与一家位于美国的比特币现货交易平台运营商签订监控共享协议”。

去年，当 SEC 拒绝 Bitwise 提交的比特币 ETF 申请时，明确表示“与规模较大的受监管市场签订全面的监督共享协议”是申请人履行防止基础设施欺诈和操纵义务的一种方式。现货比特币市场。

这将使有关交易、清算和客户身份的信息得以共享。

Nate 表示：“如果纳斯达克能够与 Coinbase 等交易所达成协议，理论上可以扫清批准的道路，因为这将直接解决 SEC 的主要担忧”，从而使监管机构能够“监控和追捕不良行为者” Geraci，ETF Store 总裁，财务顾问。

然而，晨星公司北美被动策略研究总监 Bryan Armour 认为，贝莱德只是“越来越接近解决问题”。 [the SEC’s] 的担忧”。

虽然与加密货币交易所进行数据共享和监控共享“肯定比对基础市场零洞察要好”，但他认为其他交易所仍可能发生操纵行为，这将影响比特币的价格。

虽然人们普遍预计该基金的拟议托管机构 Coinbase 将成为选定的交易所，但 Geraci 表示，最近推出的 EDX Markets 交易所“可能是让 SEC 放心所需的确切解决方案”，因为它是以纳斯达克和新证交所为蓝本的。约克证券交易所并得到富达投资、嘉信理财和 Citadel 证券的支持——如果它能够产生足够的交易量，让 SEC 认为其“规模较大”。

Weisberger 还强调了贝莱德提议采用与 SPDR Gold Shares (GLD) 和 iShares Gold Trust (IAU) “几乎相同”的信托结构——它们被称为 ETF，但技术上是交易所交易产品——而不是传统的 ETF结构受 1940 年投资公司法管辖。

贝莱德“巧妙地做到了这一点，其结构与 GLD 和 IAU 的结构相同。 如果诉诸法庭，美国证券交易委员会实际上会辩称，被指定为商品的黄金和被指定为商品的比特币之间存在一些根本区别。”Weisberger 说道。应用程序也采用了信任结构。

事实上，在与 Coinbase 的关系和拟议的监控共享协议之间，贝莱德“几乎削弱了 SEC 的所有论点，除了‘嗯，我们不喜欢比特币’，所以我认为他们有一个非常合理的机会，”Weisberger 补充道。

贝莱德和美国证券交易委员会均拒绝置评。

美国证券交易委员会本月早些时候起诉 Coinbase，指控其未能注册为经纪人、国家证券交易所或清算机构，违反了美国证券法。

Coinbase 首席法律官兼总法律顾问 Paul Grewal 表示：“在数字资产行业缺乏明确规则的情况下，美国证券交易委员会依赖于仅执行的方式，这损害了美国的经济竞争力，也损害了像 Coinbase 这样已明确承诺合规的公司。 解决方案是立法，允许透明地制定公平的道路规则并平等适用，而不是诉讼。 与此同时，我们将继续照常运营我们的业务。”

阿莫尔对信托结构的争论不以为然，但仍保持开放的态度。

“我认为没有任何理由相信 SEC 会改变他们对此的想法 [but] 贝莱德必须知道一些我们不知道的事情，这似乎太偏僻了，”他说。

他补充说，贝莱德 575 比 1 的记录是“我们期望其获得批准的唯一原因”。 “申请会带来声誉风险。 你会觉得如果没有理由他们就不会这样做。”