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旗舰数字资产比特币（比特币) 经历了艰难的一年，从历史最高点下跌了 72%，仅今年一年就损失了超过 50% 的价值。
该资产曾多次看到其价值 暴跌 低于 20,000 美元大关。 在熊市期间，BTC 跌倒 历史上首次低于上一个周期的历史最高价格——19,750 美元。
这些情况导致了市场上最普遍的问题之一“比特币能走多低？”
对于初学者来说，没有确定的方法来确定这一点，因为加密市场的波动性可能非常不可预测——只需看看以太坊的 (以太坊) 价格 在备受期待的合并之后执行，以了解市场的不可预测性。
但是，某些指标（如 MVRV Z 分数）可用于确定资产的价格表现。
MVRV Z 分数基于三个指标——市场价值 (MV)、已实现价值 (RV) 和 Z 分数。 已实现分数是每个比特币自跨钱包转移以来的价格，而 Z 分数是市场价值与已实现价值之间的偏差测试。
因此，MVRV Z-Score 定义为市值与已实现市值的比率与所有历史市值数据的标准差，即（市值-已实现市值）/std（市值）。
大多数时候，MVRV Z-Score 可用于确定比特币是被高估还是被低估。 从历史上看，当市场价值显着高于实际价值时，它表示市场顶部（红色区域），而相反则意味着市场底部（绿色区域）。 MVRV Z-Score 显示 BTC 被低估，因为实际价格略高于市场价格。
该分数目前处于绿色区域，这表明市场触底，并且自 Terra LUNA 崩盘以来一直存在。
截至 9 月 21 日，Z-score为-0.14，清楚地表明市场价值小于实现价值。 当时的 MVRV 为 0.87。
与2020年、2019年、2014年和2011年的熊市相比，市场在20天到300天之间， 建议 BTC 的价格可能会在这个范围内保持六个月以上。
同时，MV显示我们可能已经触底的事实并不意味着BTC不能继续下跌。 然而，跌破 17,500 美元（下一个阻力位）将表明这不是一个常规的熊市。
前 BitMEX 首席执行官 Arthur Hayes 尖 这在他的一篇文章中有所体现。 据他介绍，比特币多头头寸的交易者应警惕 17,500 美元。
海耶斯继续说，比特币的大部分价格取决于美元流动性，美元流动性自 2021 年 11 月以来一直在收紧。随着美联储计划进一步消除流动性，鹰派立场可能会考验比特币在该水平上的弹性。
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