由于以太坊期权与看涨情绪不同步，现货比特币 ETF 流量自推出以来呈现出负面趋势

ETF.com的数据显示，ProShares于2021年10月推出的现货比特币交易所交易基金（ETF）自成立以来首次出现资金净流出。 该基金的交易代码为 BITO，截至 2024 年 1 月 25 日净流出 1,260 万美元，使其管理总资产 (AUM) 达到 11.8 亿美元。

这标志着 BITO 的每日流量首次出现负趋势，该流量衡量的是基金进出的资金净额。 自推出以来，BITO 吸引了投资者的极大兴趣，成为资产管理规模在短短两天内最快达到 10 亿美元的 ETF。

BITO 使用在芝加哥商业交易所 (CME) 交易的期货合约来跟踪比特币的价格，该期货合约以现金结算，而不是实际的比特币。

BITO 的负流恰逢比特币价格大幅下跌，1 月 25 日，比特币价格自 2021 年 7 月以来首次跌破 30,000 美元。加密货币市场一直面临监管不确定性、环境问题以及来自其他数字货币竞争的压力。资产。

一些分析师还表示，现货比特币 ETF 的推出可能会减少对 BITO 和其他基于期货的 ETF 的需求，该 ETF 允许投资者获得实际的比特币而不是期货合约。

然而，并非所有现货比特币 ETF 都表现良好。 2024 年 1 月 3 日推出的 Valkyrie 比特币策略 ETF（BTF），作为美国首只现货比特币 ETF，1 月 25 日也出现了 340 万美元的净流出，使其资产管理规模达到 6940 万美元。 该基金的交易代码为 BTF，以信托形式持有比特币，并收取 0.9% 的费用率。

唯一在 1 月 25 日出现正流量的现货比特币 ETF 是 VanEck 比特币信托基金（XBTF），该基金于 2024 年 1 月 5 日推出，是美国第二只现货比特币 ETF 基金，交易代码为 XBTF， 1 月 25 日净流入 270 万美元，资产管理规模增至 3270 万美元。 该基金还以信托形式持有比特币，并收取 0.65% 的费用率。

三只现货比特币 ETF 的表现可能表明，投资者在选择投资哪只基金时对费用和品牌知名度更加敏感。VanEck 是 ETF 行业的知名品牌，过去曾推出过多只成功的基金，例如例如 VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) 和 VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH)。 Valkyrie 和 ProShares 是 ETF 领域相对较新的进入者，可能必须更加努力地竞争才能吸引和留住投资者。

比特币 ETF 的未来仍不确定，因为美国证券交易委员会 (SEC) 尚未批准任何使用物理托管或去中心化网络直接跟踪比特币价格的 ETF。 美国证券交易委员会对比特币市场中潜在的欺诈、操纵和盗窃行为表示担忧，并要求公众就如何解决这些问题提供更多意见。

在那之前，想要通过 ETF 投资比特币的投资者将不得不在基于期货的基金或基于信托的基金之间进行选择，每种基金都有自己的优点和缺点。

以太坊期权与看涨情绪不同步

以太币是按市值计算的第二大加密货币，最近一直在上涨，创下了历史新高，并且在百分比涨幅方面超过了比特币。 然而，期权市场似乎落后于看涨势头，因为隐含波动率和偏差指标表明交易者缺乏热情。

隐含波动率（IV）是衡量市场预期资产价格未来变动程度的指标。 它源自期权合约的价格，期权合约赋予买方以预定价格和日期买卖标的资产的权利，但没有义务。 IV 越高，期权越贵，预期价格波动越大。

偏度是衡量期权市场对一个方向的偏向程度的指标。 它是通过比较价外 (OTM) 看涨期权和看跌期权的 IV 来计算的，这两种期权的执行价格分别高于或低于当前市场价格。 正偏度意味着价外看涨期权的 IV 高于价外看跌期权，表明看涨押注的需求更高。 负偏度意味着 OTM 看跌期权的 IV 高于 OTM 看涨期权，表明看跌押注的需求更高。

根据 Skew 的数据，以太坊期权的一个月 IV 已降至 86%，为 2020 年 10 月以来的最低水平。这意味着期权市场预计以太坊价格在未来 30 天内不会出现任何重大波动，尽管最近的反弹以及即将推出的以太坊2.0，预计将提高网络的可扩展性和安全性。

此外，以太坊期权的一个月偏度已转为负值，达到-7%，为2020年11月以来的最低水平。这意味着价外看跌期权比价外看涨期权更昂贵，表明对下行保护的需求高于对上行投机的需求。

这些指标表明，以太坊期权交易者要么在上涨后获利了结，对冲可能出现的回调的多头头寸，要么只是等待市场方向更加明确。 相比之下，随着以太坊价格和持仓量继续攀升至新高，现货和期货市场显示出更多看涨迹象。

对于这种差异的一种可能的解释是，期权交易者比现货和期货交易者更加谨慎和理性，后者可能受到情绪和 FOMO（害怕错过）的驱动。 另一种可能性是，期权交易者低估了以太坊和以太坊 2.0 的潜力，错过了从加密货币领域范式转变中获利的难得机会。