比特币：不同的周期即将到来？

自 15 年前比特币诞生以来，我们经历了几个周期。 所有这些周期都有一些多年来不断重复的相似之处。 然而，现在有一些论点表明，即将到来的周期可能会对比特币的行为产生不同的影响。 最近的情况尤其如此，在减半事件之前实现了 ATH。 我们将仔细研究解释不同周期可能性的不同原因。

比特币在减半周期中的行为

减半周期计划每四年发生一次。 这个过程可以将供应量减半。 因此，多年来调节供应量有助于降低比特币的通货膨胀率。 自诞生以来，比特币的价格一直在上涨，并在减半过程中达到了ATH。 下面是对此的说明：

然而，这个周期有所不同，因为比特币在减半日期之前达到了 ATH：

此外，值得注意的是，比特币上涨过程中的修正也有很大不同。 过去，我们习惯于在牛市势头期间进行更激进的调整，调整幅度约为 40-50%，而本周期则出现 15-25% 的下跌。 这可以用比特币的流动性越来越大来解释。 机构参与。 而且，我们可以看到，年初比特币ETF流入的平均价格在57K左右。 因此，这仍然是比上一个 ATH 低 22% 的关键水平。

比特币的周期和经济周期

比特币于 2009 年诞生，同时实施流动性注入，旨在重振金融危机后的美国经济。 因此，比特币的诞生也被认为是一种假设 反攻 反对美联储关于注入流动性的决定。 比特币的创造者或创造者可能对经济周期以及货币质量的运作及其影响有很好的理解。 为什么？ 最初，比特币是在经济底部创建的，这在时间上可能不是巧合。 其次，它的供应量是有限的（相对于无限的货币供应量），并且每四年就会减少一次以对抗通货膨胀。

4年减半周期并非偶然，它也接近5年经济周期的平均持续时间。 另一方面，在一个经济周期中，经济增长加速（牛市）和经济增长放缓（通常是熊市）的周期持续约18至24个月。 这意味着，如果我们将这两个周期加在一起，大约相当于 4 年。

由于这些是平均值，因此周期有时可能更短或更长。 因此，这导致4年周期内可能出现违规行为。 例如，当我们谈论违规行为时，这可能意味着在减半之前出现 ATH。

比特币的制度化是即将到来的周期的一个重要因素

今年的亮点无疑是比特币现货 ETF 的批准。 这一事件为比特币的可信度和民主化做出了贡献。 除此之外，ETF 允许将比特币简化地整合到投资组合中，因为它们现在已经成为中心化产品。 从年初流入 ETF 的情况可以看出强劲的需求。

因此，这一事件成为比特币在减半事件之前实现 ATH 的重要催化剂。

每个周期的性能逐渐减弱

由于比特币的资本化较高，因此性能会较低。 这在传统市场中遵循相同的原则：与大资本相比，小资本在两个方向上的波动性更大。 关于比特币，我们可以看到，每4年减半不仅是供应量减半，而且对性能也有影响。 以下是前几年比特币每次减半后的表现对比：

下图重点介绍了不同的减半情况。 我们可以看到，直到2020年，曲线的进展都是相当垂直的。 然后，从2024年开始，它开始变得越来越扁平。

比特币的表现也是如此，因为它已经从垂直模式转变为更水平的模式。 就波动性而言，由于走势更加横向，因此调整幅度较小。

过去的表现并不代表未来的结果，对于比特币来说尤其如此。 总体而言，比特币长期来看仍保持结构性看涨。 然而，比特币的增长预计在未来几年将越来越类似于传统的表现。 这可以通过比特币的制度化（更多交易量）和减半过程中比特币本身的结构来解释。 最后，随着时间的推移，对比特币波动性的批评应该会减少。

利蒂西亚·B.

在加拿大银行 7 号工作结束后，在 5 号银行的管理部门进行分析时，我将停止使用金融家的所有功能。 Mon but ici，est de démocratiser l'information des Marchés financiers auprès de l'audience Cointribune sur different方面，注释l'宏观分析，l'分析技术，l'分析市场间……

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