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迈克尔·P·里根 (Michael P. Regan) 和安娜·伊雷拉 (Anna Irrera)
去年，当比特币在一周多一点的时间里从 30,000 美元左右暴跌至 20,000 美元以下时，三箭资本联合创始人朱朱将这种混乱描述为他的对冲基金的“棺材上的钉子”。
快进到今天，最大的加密货币在过去一个月刚刚从 20,000 美元回落到 30,000 美元 – 但该行业是代币上次突破该里程碑时的影子。 这是因为在三箭公司倒闭后的多米诺骨牌般的破产浪潮中，又有几家棺材被敲开了：Voyager Digital、Celsius、FTX、Blockfi、Genesis Global 和其他前途远大的初创公司。
很明显，虽然与去年的世界末日氛围相比，人们的情绪有所改善，但单靠比特币有希望的反弹不足以弥补去年充满丑闻的低迷所造成的所有损害。
交易平台 Bittrex Global 的首席执行官 Oliver Linch 在加密货币会议间隙表示：“过去几周的情绪似乎并不意味着我们可以假装过去 10 个月从未发生过”在巴黎。 “但肯定有一种感觉，也许这表明可以在这些丑闻中划清界线，我们可以重新评估和评估加密货币，而不会受到谣言和不当行为的干扰。”
这种被指控的不当行为在美国引起了大量监管审查和高调起诉。
其中最突出的是：FTX 的 Sam Bankman-Fried 正在等待欺诈指控的审判； Terra 区块链的联合创始人 Do Kwon 因其在该项目崩溃中的作用而面临起诉； Binance 及其首席执行官 Changpeng “CZ Zhao 已因各种涉嫌违规行为被商品期货交易委员会起诉； Coinbase Global Inc. 已收到证券交易委员会打算起诉该公司的通知。 Binance 和 Coinbase 否认有任何不当行为； Bankman-Fried 不认罪。
然后是最近对加密货币友好的银行 Silvergate Capital Corp.、Signature Bank 和 Silicon Valley Bank 的倒闭。 虽然经常被认为是比特币的看涨催化剂，因为他们重述了比特币的起源故事，作为不值得信赖的银行的替代品，但这些贷方的垮台也切断了与美国金融体系的关键联系，有助于使加密行业曾经充满希望的未来一如既往的不确定。
许多因去年价格暴跌而受到伤害的散户投资者似乎正在舔舐伤口，而不是承担新的风险，因为去中心化金融项目所涉及的资金数量仍然低迷。 根据 DeFiLlama 网站的数据，尽管锁定在 DeFi 项目中的代币总价值自 1 月初以来增长了 25% 以上，但仍约为 500 亿美元，与 2021 年 12 月达到的 1800 亿美元峰值相比仍是一小部分。
与此同时，该行业失去了数千个工作岗位，招聘也没有回升。 区块链项目 Concordium 的联合创始人兼董事长 Lars Seier Christensen 表示，人才供不应求的迹象表明，Concordium 最近收到了 350 多份职位空缺申请。 “这个空间正在成熟一点，意识到几年前可用的摇钱树已经枯萎了一点，”他说。
来自风险投资公司的投资已大幅放缓。 根据 PitchBook 的数据，第一季度全球加密初创公司的私人融资额降至 24 亿美元，较去年同期的历史最高点 123 亿美元下降了 80%。
“很多行业仍处于观望状态，”加密财富管理公司 Wave Digital Assets 的国际总裁 Matteo Dante Perruccio 说。 “人们开始追求质量，受益者是那些没有受到加密寒冬打击的公司。”
这种走高的另一种方式是不同的：比特币今年惊人的 83% 涨幅并没有与新代币相提并论。 以太币在 2020 年和 2021 年的表现大大优于比特币，今年上涨了 71%。 追踪最大去中心化金融协议的彭博银河 DeFi 指数仅收复了去年 2,000 点跌幅的十分之一左右。
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市场数据提供商 Kaiko 的研究主管 Clara Medalie 表示：“我们可能会看到卖家精疲力竭的情况，加上银行业危机后新的看涨叙述，所有这些都与普遍较低的流动性相结合，这有助于 BTC 的价格上涨。” .
尽管存在种种阴霾和不确定性，但该行业的发展仍在继续。 以太坊本周完成了对其网络的成功升级。 所谓的上海更新允许投资者提取他们锁定的以太币以换取奖励，作为保护网络的“股权证明”系统的一部分，即使在美国证券交易委员会之后，也可能吸引数十亿美元进入以太币主席 Gary Gensler 表示，他认为代币应该作为证券受到监管。 本周以太币价格六个月来首次回升至 2,000 美元以上。
“我不认为我们在 3 万美元或 4 万美元时看到了狂热或热情，但在幕后，仍然有悄然的进步，”Sardine 的战略主管西蒙泰勒说，Sardine 是一家防欺诈初创公司，其客户包括金融科技和加密货币公司。
宏观形势也发生了变化，可能会变得更好。 一年前，美联储和其他中央银行才刚刚开始一系列加息，扭转了长达数年的宽松货币政策。 随着紧缩周期结束的临近，推动加密货币发展的条件可能再次成熟。
一个大问题是传统金融机构对未来的热情如何，以及它们是否愿意介入以填补 FTX 等失败的加密初创公司曾经扮演的角色。 有一些迹象表明可能正在发生。 例如，纳斯达克公司预计其数字资产托管服务将于第二季度末推出。
根据花旗集团的一项研究，从长远来看，到 2030 年，多达 5 万亿美元可能会转变为新形式的货币，例如中央银行数字货币和稳定币。 该报告称，另外价值 5 万亿美元的传统金融资产可以被标记化，从而有助于推动区块链技术的大规模采用。
即便如此，对于 Tallbacken Capital Advisors 的首席执行官 Michael Purves 来说，考虑到加密货币在投资组合中扮演的角色是一个不断变化的目标，这一次机构投资者的“’告诉我’门槛”将会更高。 它曾被吹捧为对冲通胀的工具——就像互联网时代的黄金——但在 1980 年代以来最严重的消费价格飙升期间却大幅下跌。
“在比特币在 2020 年突破 20,000 美元并在随后反弹至 69,000 美元的过程中发挥了关键作用之后，机构开始认真对待比特币，”他在最近给客户的一份报告中写道。 “然而，这一次，其不提供投资组合多元化的长期历史将给机构带来沉重压力，这些机构可能需要担心更令人头疼的问题。”
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