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比特币的交易价格在 30,000 美元到 50,000 美元之间 从 2022 年初至今. 在此期间，采矿业突飞猛进，稳步发展就是明证。 难度增加 并且结束了 200 exahashes (EH) 的总计算能力。 但无论价格和其他指标如何，新区块及其奖励都以每天大约 900 个新比特币的速度不断涌现，目前每个区块可获得 6.25 比特币补贴。
那么，在价格波动和哈希率稳定增长的情况下，矿工们在用他们的代币做什么呢？ 在大多数情况下，他们仍然持有。
以下是最新矿工余额数据和趋势的概述。
了解挖掘数据
由矿业实体担保的比特币持有量是社交媒体和加密货币新闻媒体上经常讨论的话题。 尽管经常有关于矿工压低价格的虚假陈述——这是另一个需要揭穿的话题——但矿工持有的资产很少被细分为适当的类别。
零跳和一跳地址代表两组不同的挖矿相关地址。 第一组由从给定区块奖励中直接发送挖矿补贴和交易费用的地址组成——这些是获得奖励的挖矿实体。 有时，这个群体包括自己获得奖励的自我矿工。 其他时候，它代表有义务将部分或全部采矿奖励分配给其他方的矿池或合资采矿业务。 单跳地址由第二组表示，因为顾名思义，它们的资金与获得区块奖励的原始实体相距一个交易（或一跳）。
区分这些数据很重要，因为它阐明了链上行为的出现与实际发生的情况，因为两种类型的地址所有者不共享相同硬币的最终所有权，其地址的支出也不反映相同类型的行为。 例如，一个零跳地址将比特币发送到另一个地址可能被解释为消费或出售，而挖矿实体只是将支出转移给矿池矿工或风险合作伙伴的可能性很大。
矿工余额数据
在撰写本文时， 链上数据 显示了总共持有 1,799,590 BTC 的零跳地址和持有 2,556,928 BTC 的一跳地址。
在过去的 12 个月中，零跳余额的总余额增加了大约 1%。 但是，尽管这些采矿实体正在缓慢增加其持有量，但一跳地址已逐渐摆脱它们的持有量。 同期，一跳地址的总余额下降了 8%。
下图显示了自撰写本文时和一年前的同一日期以来零跳和一跳地址的总余额。
简而言之，挖矿实体仍然持有大量比特币，并且没有进行大规模的抛售，而且已经有一段时间了。 但一些矿工正在逐渐出售少量比特币，可能是为了对冲价格波动风险，为扩张努力或其他原因提供资金。
但与所有链上数据分析一样，将现实世界的实体连接到链上地址从来都不是绝对确定的。 所有链上数据——尤其是旨在将链上地址与现实世界实体连接起来的数据集——应该在理解数据是在尽最大努力和合理估计的基础上创建的框架内进行解释。
为历史矿工持有数据添加额外背景，下图可视化了过去 12 个月零跳和一跳地址余额的百分比变化。 在同一张图表中并排放置，百分比差异更加明显。 但是，尽管单跳余额减少，这部分挖矿实体仍然持有超过 250 万比特币。
尽管单跳余额减少，但这部分挖矿实体仍持有超过 250 万比特币。
为什么矿工控股很重要
事实是，除非出现问题并且矿工开始出售，否则分析矿工余额并不能得出太多可靠的市场分析 集体. 矿工全年通过各种市场持有和抛售，但他们对比特币价格走势的集体影响 可以忽略不计. 考虑到，矿工平均每 24 小时解决 144 个区块，每天将赚取 900 BTC。 在撰写本文时，该金额的市场价值约为 4200 万美元。 FTX，目前 按 24 小时交易量计算的第三大交易所报告 24 亿美元 以每日成交量。 即使这些每日奖励中的每一个聪都立即售出，对市场价格的总体影响也几乎不会被察觉。
然而，矿工的持续增持始终是一个健康的信号。 随着矿工扩大业务并从所持股份中获利，预计会有温和的抛售。 但是矿工余额是观察市场是否出现问题的重要数据。 鉴于矿工产生的所有基础设施成本和运营费用，它们是整个比特币行业中杠杆率最高的看涨实体之一。 因此，看到持股水平稳定并偶尔出现小幅波动是件好事。 但是，如果矿工考虑到他们对行业和基础设施的投资，开始出售 集体，比特币可能存在严重问题。
然而，继续持有和增持的矿工可以让所有其他类型的投资者感到更安全和更看涨，即使价格没有处于历史高位。
矿工必须看涨
挖矿是向比特币市场引入新供应的机制，鉴于矿工产生的巨额资本和运营费用，频繁周转库存（即出售比特币）是很常见的。 例如，Foundry 的高级副总裁 Kevin Zhang， 在推特上发布 2014 年，他管理的采矿业务将如何每月出售 2,000 比特币来支付成本。
但尽管需要出售，矿工也是习惯性的长期持有者。 他们总持股的任何向下波动通常都是很小的。 毕竟，如果矿工不看好，其他人都很难看好。
这是 Zack Voell 的客座帖子。 所表达的意见完全是他们自己的，不一定反映 BTC Inc 或 比特币杂志.
