比特币波动性降低表明市场增长和机构影响

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比特币 (BTC) 近期的价格走势反映了加密货币市场的新稳定，波动性显着下降，突出表现为 报告 由链上分析公司 Kaiko 提供。上周，在美国宏观经济更新的背景下，根据 Kaiko BTC 基准​​参考利率，比特币经历了从 66,000 美元到近 70,000 美元的短暂飙升，然后回落至 66,600 美元以上。

尽管本周下跌 4% 且交易所普遍出现抛售，但自 2023 年初以来，比特币的 60 天历史波动率一直保持在 50% 以下。这与 2022 年的行为相比发生了重大变化，当时波动率经常超过 100%。

相比之下，2024 年比特币的波动率即使创下历史新高，也处于 40% 的历史最低水平，与 2021 年超过 106% 的波动率形成鲜明对比。

波动性减弱表明市场正在成熟，美国市场收盘时 BTC 交易量有所增加。市场结构的这种转变，以及美国现货 BTC 交易所交易基金 (ETF) 的近期表现，可能正在影响当前的价格稳定性。
此外，贝莱德超越灰度的 GBTC，成为全球最大现货比特币 ETF 的管理者，凸显了比特币投资格局的演变。

FOMC 会议后 ETF 下跌

尽管美国现货比特币ETF整体表现良好，但上周连续20天的流入势头被打破。值得注意的是，目前正在形成连续三个交易日流出的新局面，上周流出超过5.5亿美元，本交易周第一天流出1.46亿美元。

Bitfinex 衍生品主管 Jag Kooner 表示，这可能与两个关键原因有关。第一个原因是投资者缺乏信心，以低于成本的价格出售。

Kooner 补充道：“ETF 投资者似乎会放大市场波动，正如我们在 4 月底看到的类似动态，当时 BTC 区间高点超过 70,000 美元，净流入超过 10 亿美元，而当区间低点接近 60,000 美元时，则出现大量流出。”

指出的第二个原因是基差套利交易的平仓，因为与 CME 的 BTC 期货未平仓合约在过去 10 天中下降了 12 亿美元同时出现了大量资金流出。

“这可能意味着，由于价格下跌导致融资利率变为负值，作为基础交易一部分的 ETF 流入已经解除。”

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