比特币对货币和宏观经济新闻“反应迟钝”

宏观因素定义

然后，该报告揭示了作者如何将 BTC 建模为没有内在价值的投机资产。 它指出 BTC 价格由利率决定，而利率又由宏观因素决定。 就背景而言，当利率较低时，债务变得更便宜且更容易借贷。 这增加了货币供应总量，从而导致价格上涨。

自 2008 年以来利率一直处于低位，这反映在多个资产类别的升值中。 当利率很高时，债务变得更加昂贵并且更难借到。 这减少了总货币供应量，从而导致价格下跌。 自美联储宣布计划在 2021 年 11 月加息以来就是这种情况。问题是美联储 开始 2022 年春季加息。

尽管如此，市场还是做出了反应，因为投资者希望利用潜在影响，始终对未来发生的事情进行定价。 回想一下，这个前瞻性指导是作者在报告中包含的三个宏观因素之一。 这留下了失业和通货膨胀。 这些与利率相关，因为大多数中央银行已被明确指示确保失业率和通胀率保持在低位。

比特币报告的推论

在里面 的情况 美联储，失业率和通胀目标分别在 4% 和 2% 左右。 中央银行也根据指导行事，并通过改变利率来实现这一双重任务。 较高的利率导致较低的通货膨胀率但较高的失业率，反之亦然。 这就是为什么投资者一直在焦急地等待每一个通胀统计数据——较低的通胀意味着美联储将降低利率。

（货币创造的增加可能会引发金融市场的一些增长，尤其是像比特币这样的风险资产。）

与其中一位作者交谈时，Carlo Rosa 与 BeInCrypto 分享了一张关键截图。 上面写着：

比特币与货币和宏观经济新闻正交。 “这种脱节令人费解，因为贴现率的意外变化原则上应该会影响比特币的价格，即使将比特币解释为纯粹的投机资产，”作者补充道。

与其他资产类别相比，比特币

最大的加密货币市值从 2013 年的 10 亿美元增长到 2020 年的超过 1 万亿美元。自 2012 年以来的平均年化回报率几乎是每年的 3 倍。 相比之下，标准普尔 500 指数的平均年化回报率仅为每年 11%。 同期，黄金和白银持平。