比特币减半：比特币减半如何影响比特币价格？

“总发行量将为 21,000,000 个硬币。 它将在网络节点出块时分发给网络节点，每 4 年数量减少一半。 前 4 年：10,500,000 个币 未来 4 年：5,250,000 个币 未来 4 年：2,625,000 个币 未来 4 年：1,312,500 个币等等……”——中本聪

每四年，比特币网络就会经历一次重大变化，称为“减半“，这一过程会将开采新区块的奖励减少一半。这种机制已内置于比特币协议中，用于控制通货膨胀并将总供应量限制在 2100 万枚。因此，减半事件是比特币中至关重要的、备受期待的事件。 加密货币社区，常常引发猜测和 市场波动。

“库存流量”比率是一个关键概念，用于衡量商品的当前供应量与进入市场的新供应量的比率。 对于比特币来说，每次减半事件都会显着提高这一比率，凸显其日益稀缺。 该比率被广泛认为是比特币长期估值的关键指标。

通常，该指标会与黄金等贵金属进行比较，从而增强比特币作为“数字黄金”并加强其作为数字时代价值储存手段的作用。

减半暴跌和暴涨：历史价格分析

比特币的价格轨迹通常会对减半事件做出巨大反应。 2012年11月28日第一次减半后，挖矿奖励从50 BTC降至25 BTC， 比特币的价格 一年内从 12 美元飙升至 1,075 美元，增幅高达 8,858%。 这种飙升伴随着比特币通货膨胀率从 25.75% 下降到 2013 年 1 月的 12%。2016 年 7 月 9 日的第二次减半也表现出了类似的模式。 奖励从 25 BTC 下降到 12.5 BTC，而比特币的价格在接下来的一年里从 650 美元上涨到 2,560 美元，上涨了 294%。 与此同时，到 2016 年 8 月，其通货膨胀率从 8.7% 降至 4.1%。最近，第三次减半（2020 年 5 月 11 日）比特币的挖矿奖励降至 6.25 BTC，其价格从 8,727 美元攀升至 2021 年 5 月 11 日约 55,847 美元，涨幅达540%。 相应地，到2020年6月，通货膨胀率从3.7%降至1.8%。

这些事件表明，比特币减半通常会导致收益递减，尽管第三次减半后的百分比收益大于第二次减半后的百分比收益。 这种异常现象受到美联储增加 M2 货币供应量的影响，这实际上对 BTC 进行了重新定价。 然而，当美联储于 2022 年 3 月开始新一轮加息时，这一趋势发生了逆转，打压了资产价格。

情感分析：当前发展和未来预测

（交易所中可用的比特币余额。来源：Glass Node）

比特币的价格轨迹是历史趋势、市场事件和不断变化的投资者情绪的完美结合。 最近的发展为加密货币的潜在轨迹提供了令人信服的见解。

最近最重要的事态发展之一是美国比特币 ETF 的批准，刺激了大量资本流入，推动比特币达到前所未有的高位，并推动了看涨的市场前景。 然而，重要的是要记住，这次牛市可能仍处于初期阶段。 专家预计在此过程中会出现波动和价格回落。

尽管市场情绪看涨，但近期伊朗 2024 年 4 月 13 日无人机袭击以色列后的地缘政治紧张局势引发了市场动荡。 比特币经历了大幅下跌，触及一个月来的最低水平。 这一事件导致了比特币的抛售，比特币的价值在短时间内蒸发了约 8%。 然而，从历史上看，这种地缘政治冲突最终加剧了 加密货币 市场。

另一个需要考虑的关键因素是即将到来的 2024 年 减半事件。 这种比特币供应的计划性减少可能会放大需求。 然而，这种需求的实现取决于多种变量，例如抛售压力、监管转变和更广泛的宏观经济格局。 展望未来，预计美联储将于 2024 年中期首次降息，预计将进一步对比特币价格产生积极影响。

有趣的是，尽管比特币具有固有的波动性，但它似乎正在表现出市场成熟的迹象。 与之前的周期相比，极端价格波动较少，这可能使其成为对多元化投资者更具吸引力的选择。 区块链数据分析公司 Glassnode 最近的一份报告进一步支持了这一观点，强调了交易所的比特币余额大幅下降。 这一趋势符合投资者采取长期持有策略的理念。 转向这种行为可能会引发供应冲击，进一步推动价格上涨势头。

技术分析

目前，比特币正在呈现减半前的回调，其特征是看跌信号和横向市场波动。 对每周时间框架的技术分析揭示了比特币价格图表中杯柄模式的形成。 传统上，这种形态可能会进一步向下移动。 值得注意的是，60,000 美元至 61,000 美元的价格范围内有强劲的支撑。 如果该支撑位被突破，预计价格可能会回落至 51,000 美元大关。 在最坏的情况下，价格可能会跌至 45,000 美元左右，这可能预示着中期熊市。

在每日时间范围内，比特币的价格走势在特定范围内呈现盘整，其标志是三重顶模式的形成。 这种模式通常被认为是看跌反转指标，在持续上升趋势后出现。 比特币日线图上三重顶的出现可能预示着市场情绪可能从看涨转向看跌。

如果比特币突破 60,000 美元的关键支撑位，我们可能会看到明显的下跌趋势，价格可能跌至 50,000 美元至 51,000 美元的范围。 这一关键走势凸显了密切监控这些关键技术水平的重要性，这些技术水平是比特币短期市场走势的关键指标。

通过将周期为 200 的指数移动平均线 (EMA) 整合到我们的分析中，我们增强了对潜在不稳定情景的洞察力。 如果价格范围突破并且比特币 (BTC) 跌至指定的 50,000 美元至 51,000 美元区域（与 EMA (200) 一致），我们可以预见山寨币市值会出现重大动荡。 如前所述，BTC 未能在关键的 EMA（200）关口维持支撑可能预示着暂时熊市的开始。 值得注意的是，BTC 跌破 EMA（200）被广泛认为是退出牛市的传统策略。

考虑到各种宏观经济和微观经济因素，人们对比特币反弹并创下历史新高的潜力持乐观态度。 预计 2024 年比特币的目标为 12 万美元，这是基于当前市场动态和历史表现趋势的。 这一前景强调了随着比特币临近下一次减半事件，密切监控关键技术门槛和市场情绪的迫切需要。

围绕比特币减半事件的一系列错综复杂的因素表明，这些不仅仅是技术更新，而且是关键的市场催化剂。 减半后价格上涨的历史趋势，以及不断变化的市场情绪和技术模式，为比特币的未来潜力提供了深入的见解。 最近美国 ETF 的批准和全球经济格局的变化为市场预测增添了新的维度，但供需的基本经济原理仍然是比特币长期生存的驱动力。

当我们期待2024年减半时，显然它既带来了挑战，也带来了机遇。 建议投资者和市场分析师对关键技术水平和更广泛的市场指标保持警惕。 通过对比特币市场机制的细致分析和深入了解，利益相关者有能力驾驭即将到来的波动，并利用比特币进一步成熟并更加融入全球金融体系时出现的机会。

（作者为Mudrex研究分析师）

（免责声明：专家给出的建议、建议、看法和意见均为个人观点，不代表经济时报观点）