比特币减半后，以太坊是否值得轻而易举地买入？

几年前，由于利率上升促使投资者转向更为保守的投资，许多加密货币从历史高点回落。然而，今年有三股顺风提振了大盘：对利率下调的预期、第一轮刺激计划的批准 比特币 （比特币 2.78％） 1 月份的现货交易所交易基金 (ETF) 和 4 月份的比特币减半。

但现在，比特币已经结束了人们期待已久的减半，每四年减少一次比特币挖矿的回报，短期内推动全球顶级加密货币发展的因素可能会减少。所以现在是时候把注意力转向 以太坊 （以太坊 1.68％）作为全球第二大加密货币，今年能否取得更大涨幅？

以太坊和比特币之间的区别

以太币是以太坊区块链的原生代币，于 2015 年推出。以太坊最初使用相同的能源密集型 工作量证明 （PoW）挖矿方法与比特币类似，但它已经过渡到更节能的 权益证明 2022 年，以太坊将采用名为“合并”的流程，将 PoS 算法转换为以太坊挖矿算法。这一转变将以太坊的挖矿能耗降低了 99.95%，并使其实现通货紧缩——这意味着更多的代币 被烧伤或永久退出流通，而不是创造。PoS 区块链还允许投资者 赌注或者在固定期限内锁定他们的代币以获得类似利息的奖励。

以太坊区块链也是为了支持 智能合约，可用于创建去中心化应用程序（dApps)、较小的代币和其他加密资产。比特币的区块链只能用于挖掘更多代币。这就是为什么以太坊通常以其开发者生态系统的扩张而受到重视，而比特币通常被比作黄金或白银。

这一关键差异促使美国证券交易委员会 (SEC) 宣布比特币是唯一可以归类为商品的加密货币。这一分类支持了其批准首批现货比特币 ETF。

然而，美国证券交易委员会不愿将以太坊和其他 PoS 代币称为商品，称质押过程使其类似于证券。尽管如此，美国证券交易委员会仍然 扫清道路 用于今年早些时候以太坊的首个现货价格 ETF 应用。

以太坊的顺风与逆风

以太坊近期最大的催化剂将是其首批现货 ETF 的潜在批准。据路透社报道，SEC 已初步批准了计划中的八只现货价格 ETF 中的至少三只，最新猜测表明，其中大多数基金最早可能于 7 月 23 日开始交易。

今年以太坊的价格已经上涨了约 50%，但首批现货 ETF 可能会进一步推高其价格。作为参考，自 1 月 10 日首批 11 只 ETF 获批以来，比特币的价格已上涨逾 40%。

另一个主要催化剂是以太坊最近的 Dencun 升级，它提高了速度并减少了 汽油费 ——本质上是网络用户费用——用于其第 2 层区块链。稳定和下降的利率也可能促使投资者重返以太坊和其他加密货币。

然而，以太坊仍面临不可预测的阻力。Dencun 升级使以太坊再次出现通货膨胀，除非销毁更多代币，否则其供应量将继续增加。它处理交易的速度仍然比较新的 PoS 区块链慢，例如 索拉纳 （索尔 6.70%） 和 卡尔达诺 （艾达 0.83%） ——这些限制可能会抑制其生态系统的扩张。

以太坊计划推出的现货 ETF 也不会像其底层代币那样采用任何质押机制，因此它可能不是直接持有加密货币的有力替代方案。最后，市场对较低利率和 ETF 获批的预期可能已经反映在其当前价格中。

那么现在购买以太坊是否明智之举？

截至本文撰写时，以太坊的交易价格约为 3,400 美元，但一些看涨投资者预计未来几年它将产生巨大的收益。VanEck 的 Matthew Sigel 和 Patrick Bush 预计到 2030 年其价格将增长两倍以上，达到 11,800 美元，而 Ark Invest 的 Cathie Wood 表示，其价值可能达到 高达 166,000 美元 到 2032 年。

我们应该对这些乐观的估计持保留态度，但我相信以太坊的现货价格 ETF 批准和较低的利率 应该限制 今年的下行潜力。以太坊网络的下一个计划升级 Pectra 应该会进一步提高其速度并降低其 gas 费用，以跟上 Solana 和 Cardano 的步伐。因此，我相信以太坊现在仍然是一种值得积累的良好加密货币——但投资者不一定期望它会在未来几个月内爆发。