这是 Kikimora Labs 公共关系和内容负责人 Mike Ermolaev 的一篇观点社论。
设置背景:全球经济基本面
随着新问题的出现,经济仍在从 COVID-19 爆发中复苏。 我们现在正处于通货膨胀猖獗的时期,各国央行试图通过提高利率来弥补这一点。
美国 CPI数据 (消费者价格指数)于 10 月 13 日发布,高于预期(同比 8.2%),对比特币价格产生负面影响。 但通货膨胀并不是唯一的问题,全球经济也在与能源危机作斗争,由于对俄罗斯天然气和原材料的强烈依赖,对欧洲的影响比美国更大。
在东部,乌克兰战争以及随后对俄罗斯的制裁,进一步增加了地缘政治不稳定和经济不确定性。 此外,中国的零新冠病毒政策正在扰乱全球供应链, 恒大违约 破坏了世界上最大的经济体之一。
如果我们看一下主要货币,与其他货币相比,美元指数看起来很强劲。 美联储在 11 月将利率提高了 75 个基点,英格兰银行也将利率提高了相同的幅度。 这一量化紧缩政策旨在减少货币供应量,缓解价格压力。 它很可能会持续到明年及以后。 然而,全球经济衰退和滞胀风险仍然很大,因此没有一个国家可以对央行货币政策感到安全。
比特币与经济的相关性
比特币已被证明无法免受这场全球动荡的影响。 虽然早期的价格独立于传统金融, 相关性 2016年开始展示。
比特币作为“数字黄金”的想法变得流行起来,因为它们都具有提取(采矿)的稀缺性和难度,同时也起到了价值储存的作用。 由于许多人将比特币视为一种风险资产,它与标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数的相关性变得显而易见——与传统股票没有什么不同。
在撰写本文时,比特币与黄金的 40 天价格相关性达到 0.50(在 8 月份接近于零之后)。 根据 阿尔克什·沙阿和安德鲁·莫斯,来自美国银行的策略师:
“与 SPX/QQQ 的正相关性正在减速,与 XAU 的相关性迅速上升,这表明随着宏观不确定性的持续存在以及市场底部仍有待观察,投资者可能将比特币视为相对安全的避风港。”
负面事件
在更大的加密货币生态系统中有一些宏观经济因素导致了看跌市场: Terra/LUNA 崩塌强制平仓 三箭资本 和破产 摄氏度 作为主要的。
这 即将到来的比特币采矿法规 由欧盟和当前 盈利危机 还必须考虑到比特币挖矿。
比特币:现在和未来
尽管有上述所有不利事件,比特币还是能够以某种方式将其价格保持在 19,000 美元至 20,000 美元之间,波动性创历史新低。 目前,我们观察到比特币价格异常稳定,最近甚至 匹配英镑的波动性.
相反,在对美联储未来决定的猜测之后,股票经历了高波动性和价格波动。 根据 彭博首席商品策略师 Mike McGlone,这就是为什么比特币可能会在大幅折价后上涨并最终击败标准普尔 500 指数。他认为,比特币的有限供应和通缩方法可能有助于其恢复之前的价格水平。
自 6 月中旬上一次闪崩以来,价格一直相当稳定,但我们知道它很少静止太久。 这意味着突然(看涨或看跌)突破的可能性随着时间的推移而增加。 价格闲置的时间越长,突破就越强。
此外, BTC 期货未平仓合约比以往任何时候都高,清算量达到历史最低点。 大量流动性在这里积累,这意味着当价格再次开始波动时会有更强的推动力。
根据策略师 本杰明·考恩,比特币在进一步下跌 15% 后,有望升至“公允价值”。 “目前,数据表明,与公允价值相比,我们被低估了约 50%。” Cowen 认为,我们可能需要等到 2024 年初才能看到这种上升趋势。
高盛策略师 Kamakshya Trivedi 不同的看法,声称自 2002 年以来显示出创纪录价值的美元指数对于目前看跌的比特币来说可能是个坏消息。
看跌情景:2018 年的下跌会再次发生吗?
部分分析师 一直想知道 2018 年的情景(低波动性,然后价格大幅下跌)今天是否会再次发生,因为市场状况看起来非常相似。 我们有相同的 10% 交易区间,我们知道很快就会发生一些事情。
两个周期之间的一个显着区别是,2018 年发送到现货交易所的地址有所增加,而在我们当前的周期中,我们观察到流动性从交易所转移,并且没有多少新地址被创建。 根据一个 CryptoQuant 分析师,这应该意味着我们不会看到与 2018 年类似的情况。
Uptober 和 Moonvember 呢?
从历史上看, 第四季度是比特币的好时机,看涨趋势从 10 月开始并在 11 月增加。 因此,10 月和 11 月被通俗地重命名为“Uptober”和“Moonvember”——至少,这是 2021 年发生的事情。
我们还能期待 2022 年第四季度如此乐观吗? 很难说,但不利的宏观经济形势和地缘政治问题使我们更难想象我们去年看到的同样的反弹。 毕竟,比特币市场已经连续 10 个月下跌,目前我们没有看到任何特别的复苏迹象。
我们还必须记住,尽管全球形势不利,但比特币的“避风港”作用可能有助于赋予价格一些额外的力量,尤其是在这些困难时期。
交换数据分析
Bitfinex 交易所的清算数据是 filbfilb 分析. 他得出的结论是,向上突破的动力将小于向下突破的动力。 事实上,高于 20,500 美元的流动性主要是 10 倍,而低于 18,000 美元的流动性主要是 10 倍、5 倍和 3 倍,这意味着看涨突破将比看跌突破“不那么残酷”。
结论
我们目前正在见证比特币市场的一段停滞期。 经过两个月的整合,比特币价格需要再次开始波动。 整体经济形势看起来并不乐观,比特币与现实世界中的事件相关,但投资者仍然可以认识到数字黄金、最流行的加密货币的避险作用。 预计将出现强劲的比特币价格突破,新的波动性即将到来。
可能的情况可能是:快速抛售然后看涨复苏(V形弹跳) 或在突破 19,000 美元的阻力位后出现更长时间、更深的价格崩盘。
无论发生什么,比特币都将继续成为过去十年中最具创新性的技术,实现财务自由并直接控制自己的财富。 比特币在历史上见证了许多强烈的看跌时期,并且总是从中恢复过来。
这是 Mike Ermolaev 的客座文章。 所表达的观点完全是他们自己的观点,不一定反映 BTC Inc. 或比特币杂志的观点。