比特币交易还不够无聊

自比特币诞生以来，交易比特币就像坐过山车一样。 2015 年 1 月，比特币的交易价格为 164 美元。 到 2021 年 5 月，比特币的交易价格接近 65,000 美元，但随后在短短几个月内急剧下跌至 30,000 美元。 它在六个月内反弹至 70,000 美元的新高，今年早些时候才跌破 20,000 美元。 从那以后，它的价格一直 相对地 稳定，导致其支持者声称它开始表现得更像一种货币。 一种货币作为交易单位具有价值，其价格必须保持相当稳定。 例如，如果您出售小部件并接受比特币作为交换，您不仅要冒获利的风险，而且如果比特币的价格遵循其常规交易模式，您可能很快就会亏损。

那么，比特币成熟了吗？ 比特币最近“无聊”的交易是否会使它足够稳定以依赖它作为一种货币？ 两者的答案都是响亮的“不”！ 作为证据，下图显示了比特币与美元指数和黄金连续 50 天的年化波动率。 自 2014 年以来，比特币的平均年化波动率为 20，是黄金波动率的两倍多，是美元的三倍多。 虽然现在略低于 16，但它的波动性仍远高于美元和黄金。 需要长时间低于 10 的波动才能开始讨论可用的货币。 当然，使用比特币进行交易还有其他障碍。

今天要看什么

收益

经济

市场交易更新

由于大量空头头寸被迫回补，小盘股在过去几个交易日中大幅反弹。 问题是最近的涨势是否可持续，或者这是我们一再看到的另一次傻瓜反弹。 使用罗素 2000 指数 ETF (IWM) 作为中小型股票的代理，在过去五年中，相对于其大盘股弟兄来说，表现不佳的情况一直很严重。

小盘股是否即将在市场上占据领先地位值得怀疑。 中小型公司没有资金像 Megacaps 那样进行大量股票回购。 更重要的是。 较小的公司对放缓的经济环境和较高的利率更为敏感。

因此，投资者要么押注经济增长复苏和利率下降，要么这种反弹是一种最终会失败的短期可交易轮动。

我打赌后者。

我们比你知道的更接近数字货币

“我们已经有了数字货币。 它被称为美元，”- Gary Gensler SEC 主席

不管喜欢与否，Gary Gensler 是正确的。 上周我们写了一篇关于 CBDC 的优缺点 （中央银行数字货币）。 我们旨在减轻许多人对 CBDC 的担忧，以及它赋予政府对金融系统更大的控制权，以及它追踪和可能强制执行资金流动的能力。 尽管人们担心 CBDC 会导致更多的政府监督和不计后果的财政和货币活动，但无论有没有 CBDC，那一天都会到来。 以机智。

CBDC 将使政府更容易侵犯我们的隐私并冻结我们的支出。 但是，随着技术和物联网的普及，无论有没有 CBDC，这种隐私和权利都已经丧失。 监视船已经启航。

订单积压量下降表明收益率大幅下降

在昨天的 评论，我们注意到最新的 ISM 服务和制造业调查显示订单积压子组件再次急剧下降。 如下图所示，这些指数已经处于衰退水平并且仍在下跌。 订单积压是经济活动和通货膨胀的重要领先指标。 下面的第二张图由 Topdown Charts 提供，显示美国国债十年期收益率很好地跟踪了全球订单积压情况。 我们可能会很快看到 1% 的国债收益率吗？

TPA 相对旋转策略

以下评论和图表由 TPA（转折点分析）的 Jeff Marcus 提供。 TPA 优惠 简易遮阳板 订户使用相对轮换策略的附加服务。 正如我们在下面分享的那样，这些策略在这些复杂的市场中表现非常出色。

由于 2023 年的涨势显示出一些迹象，表明不仅有几只大型科技股和可自由支配股票，TPA 的相对轮动策略 (RSS) 也获得了动力。 RSS，在我们的 TPA 工具套件中 简易遮阳板 使投资者能够在股票和行业进入和失宠时利用它们。 尽管 RSS 在 2022 年也表现出色，但到 2023 年为止，这四种策略的表现目前在 6% 到 13% 之间，如下所示。

为了进一步说明 RSS 策略的强大功能，下图显示了顶部面板中 TECH (XLK) 的每周排名以及下方面板中 XLK (XLK/SPY) 的相对表现图表。 上图中的最高排名与下图中的优异表现一致。 换句话说，TPA-RRG 排名让投资者留在表现优异的行业。

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2023/06/08

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