新报告表明以太坊持有者，DeFi 帮助 ETH 跌破 1700 美元

以太币的价格下跌（以太坊) 未能摆脱长期持有者，而去中心化金融 (DeFi) 部门也为投资者提供了机会。

所以建议一个新的 Glassnode 报告 这指出，尽管 ETH/USD 从 4,300 美元以上的峰值水平下跌了 55%，但许多长期持有 ETH 的人（>155 天）仍处于利润最高点。 相比之下，短期 Ether 持有者 (

“在未实现收益几乎达到市值的 46% 之后，短期持有者现在持有的账面亏损总额为市值的 -25%，”Glassnode 写道。 “相反，长期持有者仍然保持盈利，持有相当于市值 80% 左右的票据收益。”

亏损的人更有可能 清算他们持有的 ETH，Glassnode 补充说，同时引用了其专有的 STH-NUPL（短期持有人的净未实现盈亏）指标，该指标低于零。

净未实现利润/亏损 (NUPL) 查看未实现利润和未实现亏损之间的差异，以确定网络整体当前是否处于盈利或亏损状态。

Glassnode 进一步指出，衡量长期持有者未实现净损益的指标 LTH-NUPL 在以太币下行修正期间持平。 因此，根据数据分析服务，持平的 LTH-NUPL 表明持有者有意承担以太市场的下行风险。

DeFi 限制以太币下跌？

最后一次高于 1 的 LTH-NUPL 读数是在 2017-2018 年牛市期间，其中以太币价格飙升了 20,217%。 尽管如此，在大规模上坡之后也出现了同样强劲的抛售——ETH/USD 抹去了近 95% 的收益.

大量下跌表明长期持有者在目睹他们的账面利润消失后恐慌地出售了他们的 ETH 持有量。

但是，2018 年没有一个 DeFi 部门可以拿走这些持有者的 ETH 并像政府债券一样以年化收益率回报他们。 Glassnode 指出：

“与以前的投降不同，这些长期持有者中的许多人现在可以在 DeFi 中部署他们的资产。 ETH 被广泛存放在 Aave 和 Compound 等借贷协议中，目前它的未偿还存款超过 40 亿美元。”

长期持有者可以借用稳定币——与美元挂钩的代币——通过 Aave 和 Compound 协议将他们的 ETH 作为抵押品。 因此，该策略允许储户获得有吸引力的风险规避收益率或投机代币价格。

Glassnode 的报告补充说：“这些持有者可以积累治理代币，增加他们的稳定币余额，或大举买入，同时保持他们作为长期贷方对 ETH 的敞口。” “Aave 和 Compound 的存款和借款依然强劲。”

尽管如此，借入不稳定资产仍然是一种风险较高的选择。 例如，治理代币 下降了 60% 以上 从最近一次低迷时期的高峰开始。 因此，DeFi 参与者，尤其是那些长期持有 ETH 的参与者，会寻求风险规避的高产农业机会，以在下行波动中生存。

由于 DeFi 平台之间的流动性仍然强劲，根据 Glassnode 提供的数据，略高于 1000 亿美元，以及 ETH 持有者不愿意清算其资产，ETH 很可能在 2021 年避免类似 2018 年的下行修正。

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