数据显示比特币挖矿熊市还有一段路要走

比特币（比特币) 挖矿是 BTC 生态系统的支柱，矿工的回报也提供了对 BTC 价格走势和更广泛加密行业健康状况的洞察。

有据可查的是 比特币矿工正在苦苦挣扎 在目前的熊市中。 Blockstream，领先的 比特币矿工最近以 70% 的折扣筹集资金.

当前的挖矿活动与历史上的 BTC 熊市有相似之处，但有一些警告。

让我们探讨一下这对当前的比特币周期意味着什么。

分析显示，根据之前的周期，熊市可能会持续

比特币挖矿的盈利能力可以通过矿工每千瓦时 (kWh) 的收入来衡量。 根据 Jaran Mellerud 的说法，比特币 分析师 对于哈希率指数，BTC 挖矿熊市的每千瓦时收入持续低于 0.25 美元。 在他的假设下，他使用市场上最高效的比特币矿机进行计算。

2018 年的熊市持续了将近一年，使千瓦时电价跌至 0.12 美元的底部。 在下跌趋势之后，短暂的牛市开始，直到 2019 年熊市开始。

根据 Mellerud 的说法，2019 年的熊市产生了每千瓦时 0.083 美元的历史最低收入，持续了 463 天，而比特币价格跌至 5,000 美元。

根据 Mellerud 对每千瓦时收入的分析，最近的矿业熊市始于 2022 年 4 月。 截至 12 月 8 日，当前熊市已持续 225 天，最低收入为每千瓦时 0.108 美元。 由于高能源价格，这一数字高于之前的熊市周期。

对比当前的熊市挖矿周期，市场转向前可能至少要持续 138 个熊市日。 这一时期与过去周期的区别在于，以前矿工主要是自筹资金，而现在，有许多矿工通过债务为其快速增长提供资金。

公共矿业股感受到了痛苦

在巅峰时期，比特币矿业股在 2021 年的牛市中累计价值超过 170 亿美元。 牛市增加了投资者的兴趣，并刺激 BTC 矿业股从 2020 年 11 月的 20 亿美元飙升。

在 2021 年达到牛市高峰后，加密矿业股承受着巨大压力，许多股票下跌了 90%。

公共矿业公司在比特币的历史最高点承担的巨额债务正在创造一个巨大的债务股本比。

镜子，墙上的镜子，谁才是最强的大众 #比特币 他们都是矿工？ pic.twitter.com/pnpypsxcAu

— 贾兰·梅勒鲁德 (@JMellerud) 2022 年 12 月 5 日

Core Scientific 是熊市如何增加矿工对债务依赖的一个很好的例子。 在 4 月份的矿业熊市之前，Core Scientific 的债务权益比率仅为 0.6。 自熊市开始以来，该数字已增长到超过 24.2 的债务股本比。

根据过去的 BTC 历史趋势，预计比特币矿业熊市将继续下去，更多的公共矿工将面临股权挤压。 随着矿工债务持续增长，投资者可能会受到惊吓，导致股市价格更加低迷。