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没有什么 说退休 比如美丽的海滩、打一场高尔夫 一些比特币。
等一下，什么？
投资者监督一些 密歇根州庞大的公共养老金体系 正在尝试加密货币。虽然目前的货币数量 致力于比特币 并且另一种流行货币的规模相对较小，但这仍然表明密歇根州退休系统已准备好进入许多其他类似基金尚未涉足的领域。
密歇根州财政部发言人罗恩·莱克斯 (Ron Leix) 表示，截至 7 月底，密歇根州退休系统已向比特币（最知名的加密货币形式）投资了约 660 万美元。他说，该基金还向 Grayscale 以太坊 ETF 投资了 140 万美元。以太坊是另一种最受欢迎的数字货币之一。
但这掩盖了更大的动向：在过去两年中，莱克斯证实该基金在加密货币上投资了约 4500 万美元。股息非常惊人：莱克斯表示，该州已经收回了其最初的投资，并且仅从加密货币中就额外赚了 3900 万美元。用加密货币术语来说，密歇根州的资产“飞向月球”。
莱克斯说，在这笔回报中，投资者向该基金返还了约 2000 万美元。
然而，这些投资在 1075 亿美元的基金总额中只占很小一部分。而且，尽管有所收益，但目前并没有进一步投资的动力。
“加密货币在我们的投资中并不占据主要地位，”莱克斯表示，并指出一家受雇投资部分基金的私人公司做出了加密货币的决策。
“没有积极的策略来投资比特币和加密货币。”
做出这些选择的公司是一家名为 ARK Invests 的投资管理公司，该公司认为加密货币为人们和经济体如何使用货币提供了一种“新范式”。
该公司网站在解释其加密货币战略时写道：“ARK 相信加密货币将对货币体系的演变做出比历史上任何突破更为巨大和深远的贡献。”
专家向自由报透露了投资加密货币的固有风险。除了少数例外——主要是威斯康星州的养老基金，该基金今年早些时候宣布了一项规模更大的加密货币投资——加密货币投资似乎在这种性质的大型基金中仍然很少见。
底特律警察和消防员退休系统的发言人布鲁斯·巴比亚兹表示，底特律警察和消防员退休系统的外部财务顾问威尔希尔联合公司 (Wilshire Associates) 多年来一直在做有关比特币和加密货币的白皮书，并且没有建议养老金系统在该领域投资。
巴比亚兹表示，该市的警察和消防养老基金没有投资任何加密货币。
警察和消防员养老金系统董事会负责监督这笔 27 亿美元的基金，为大约 8,000 名退休警察和消防员以及大约 3,000 名现役急救人员提供服务。
8 月初，人们对经济衰退的担忧迅速加剧，引发了股票和加密货币的抛售。
比特币和以太币周一交易暴跌，跌至数月来最低水平。比特币 下跌12%至52,054美元， 据路透社报道，比特币价格或将创下 2022 年 11 月以来的最大单日跌幅。以太币一度下跌 21%，至 1 月份以来的最低水平。路透社周一上午指出，自 3 月份创下历史新高以来，比特币的价值已缩水三分之一以上。
分析师指出，加密货币的交易方向越来越与股票相似，这破坏了早先的理论，即加密货币可能被视为不确定时期投资者的“避风港”。
如果经济衰退的担忧继续升温，未来几天仍有许多事情有待观察。
今年，在美国证券交易委员会批准交易所交易基金追踪比特币和以太币的现货价格后，加密货币市场引起了传统投资者的浓厚兴趣。
西北大学金融学副教授斯科特贝克解释说，现在的货币与几年前相比有很大不同：它们越来越成为传统退休和投资组合的一部分。
贝克表示：“我认为存在一个稻草人……所有投资加密货币的人都是疯子，都是技术兄弟，或者是把整个政府储蓄都投入加密货币的人。”贝克曾帮助撰写多篇论文，探讨谁在投资加密货币以及他们如何处理收益。
“我们看到的是……普通加密货币投资者实际上在传统股票市场也非常活跃。”
还困惑吗？
我们在说啥啊？
加密货币是一种数字货币，基本不受监管，在大多数人考虑如何使用货币时想到的日常交易中很少使用。虽然新的加密货币经常出现，但比特币往往最受关注，被广泛认为是较稳定的货币之一。
尽管如此，芝加哥大学研究加密货币的经济学教授吉娜·皮特斯 (Gina Pieters) 解释说，缺乏监管，再加上比特币和类似基金的神秘性质，使得加密货币成为潜在的非常有风险（或有回报）的投资。
“比特币作为一种资产的难点在于计算其价格走势。与股票或债券不同，比特币没有基础资产可供定价——其价值源于商品（比特币）本身的购买或销售，而商品（比特币）本身又只在其自己的生态系统中使用（人们不使用它来付款）。随着越来越多的人采用比特币，比特币的价值就会上升，反之则下降，”皮特斯在与自由报的电子邮件交流中表示。
“加密货币的回报（在好的时候）远高于任何传统工具。当然，当回报不好时，回报会更加极端——各种货币的价值都会跌至零。”
皮特斯指出，目前比特币触底的可能性很小，但价格出现大幅波动绝对是很常见的。2021 年底，一枚比特币的价值超过 64,000 美元。一年后，它接近 16,500 美元。
莱克斯指出，国家养老基金有“风险控制”。他解释说，涉及的资金越多，控制措施就越多。
“风险受到以下因素的限制：a) 每位经理人可投资的金额 b) 以及可投资于特定行业或特定公司的金额。我们确实会审查基金的合理性，以及它们是否遵守受托遵循的策略。风险控制已到位，”莱克斯在一封电子邮件中表示。
皮特斯表示，与任何其他投资一样，选择将资金投入加密货币取决于对风险和回报的评估。
她说：“这是否适合退休基金，或者多少比例合适，取决于具体基金的指导方针。”
谁投资加密货币？
贝克表示，目前，美国有 15% 到 20% 的人口现在或以前投资过加密货币。由于缺乏严格的报告要求，这个数字可能比较模糊。
他和其他人研究了最大的加密货币交易所之一 Coinbase 上的交易，以了解普通加密货币投资者的情况。
他们发现，这在很大程度上反映了更常见的投资者：收入高于平均水平、更愿意承担风险、并且经常通过传统方式进行投资的人。
许多人都将其视为投资组合中的一项投资。“作为金融专业人士，我们教导学生要分散投资组合，”他说。
“他们仍在投资传统的股票账户，但也会将一些资金投入加密货币。”
他和大多数人都建议，如果有人想购买加密货币，最好只投资“一小部分”可用资金。这显然因人而异，但总的来说，这可以防范市场波动。
贝克还发现，那些投资加密货币的人倾向于将他们获得的任何收益视为其他投资：基本上，他们会把投资的钱留下来。
“因此，当人们中了彩票，他们会花掉一大笔钱。或者，如果他们收到了刺激计划支票，他们会先花掉一大笔钱。如果他们的加密货币账户或股票账户出现收益，他们只会花掉其中很小的一部分，”他说。
这将对密歇根州的养老金产生什么影响？
今天——很少。明天呢？谁知道呢。
对于大型传统投资者来说，这是一个新领域。支持者和反对者都希望国会采取行动：支持加密货币的人希望立法能够使投资正常化并增加投资人数。批评者——其中以美国证券交易委员会主席为首——认为加密货币市场容易出现猖獗的欺诈行为，需要严格的监管。
但这一切会对密歇根州退休人员、至少是那些依赖密歇根州公共养老基金回报的退休人员产生什么影响呢？
Leix 指出，目前投资加密货币的金额非常小，即使每天都亏损，也只是该基金关注的一个小问题。他还 指出 2023 年耶鲁大学的一项分析 研究发现，在最近五年的时间里，密歇根州的基金在其他州的同类基金中回报率排名第二。
但从长远来看，这可能会引起转变。威斯康星州的投资官员 5 月份透露，他们向所谓的比特币“交易所交易基金”（ETF）投资了超过 1.6 亿美元，这是投资加密货币的另一种方式。
这仍然只是州政府巨额基金的一小部分，但当时， 专家告诉威斯康星公共广播电台 其他公共养老基金也会注意到这一举措。
鉴于密歇根州健康的养老基金余额及其迄今为止的强劲投资回报，更多的公共实体可能也会开始将部分资金转向加密货币。
自由新闻个人理财专栏作家苏珊·汤普尔（Susan Tompor）对本报告做出了贡献。
可以通过 dboucher@freepress.com 或 X（以前称为 Twitter）@Dave_Boucher1 联系 Dave Boucher。
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