它是什么以及它如何影响金融市场？

比特币减半事件被称为“减半”，类似于加密货币爱好者的超级碗，标志着比特币生命周期的关键时刻，大约每四年发生一次。 此次事件中，开采一个比特币区块的奖励（之前为 6.25 BTC）大幅削减至 3.125 BTC。 这个过程是可预测且稳定的，每 210,000 个区块就会发生一次，自 2009 年比特币诞生以来已经滚动了四次。

围绕减半的奇观和嗡嗡声源于其对比特币稀缺性的影响。 随着新比特币的供应量减半，尽管需求可能保持稳定，但许多人预计比特币的市值将飙升。 这种价格上涨的潜力引发了加密货币社区内的广泛猜测和激烈辩论，使每次减半都成为预测和分析的温床。

加密货币研究非营利组织 PoWx 的联合创始人迈克尔·杜布罗夫斯基 (Michael Dubrovsky) 解释了其中的动态：“理论上，如果矿工出售的比特币减少，可供购买的比特币就会减少”，强调了区块奖励减少对比特币的直接影响。市场供应情况。

然而，减半的意义超出了当前的市场波动。 不断减少的区块奖励最终将逐渐减少到零，这对于去中心化比特币网络的安全性和运营完整性来说是不可或缺的。 随着时间的推移，这种逐渐减少可能会改变目前支撑网络安全的经济激励措施，带来远远超出投机性价格变动的长期挑战。 这一方面使减半事件与比特币的未来具有更深刻、更持久的相关性，使每一次减半事件都成为加密货币持续叙述中的关键路点。

每四年，比特币世界就会经历一次自己版本的“饥饿游戏”，即减半。 这一事件大大减少了授予矿工的比特币数量，矿工使用高性能电子设备通过解决复杂的难题、验证交易并将其保护在比特币区块链上来“挖掘”比特币。 最初，矿工每 10 分钟奖励 50 个比特币，此后这一数字已减半四次，目前为 3.125 个比特币。

比特币背后的策划者中本聪将这些减半编程到了加密货币的 DNA 中，以逐渐将稀缺性引入系统。 这种深思熟虑的设计是一个游戏规则的改变者，确保比特币不仅仅成为另一个数字脚注。 通过将比特币总量限制在 2100 万个，中本聪让比特币走上了一条随着时间的推移可能增值的道路，因为开采新区块的奖励会减少，而新比特币会变得越来越稀有。

目前，我们正处于 2024 年下一次减半的倒计时，这将导致矿工的奖励又一轮减少，同时他们还收取交易费。 这种周期性事件将持续到 2140 年左右，届时一旦达到流通中 2100 万个比特币的上限，新比特币的铸造预计就会停止。 这个上限是比特币经济模型的一个关键方面，确保它能够随着时间的推移保持或增加其价值，就像限量版黑胶唱片或第一版书籍一样。

比特币的神秘创造者中本聪在推出突破性的加密货币软件大约两年后就从公众视野中消失了。 这让我们只能通过他们的文字来解读他们将新比特币引入流通的具体方法背后的原因。 选择保持匿名的中本聪可能是一个人，也可能是一个集体。 因此，我们将他们称为“他们”。

在比特币白皮书发布后的早期，中本聪在各种信件中思考了他们选择的经济策略（矿工获得区块奖励的比率）可能会导致通货膨胀（商品和服务成本上升）或通货紧缩，这增强了货币的购买力。 这些反思让我们得以难得一睹他们的思维过程。

中本聪没有广泛证明他们选择这种特定分配机制的合理性。 在他们的一份简短的解释中，他们指出，“硬币必须以某种方式最初分配，而恒定的利率似乎是最好的公式。” 在最初阶段，尚不确定新数字货币的采用范围（如果有的话）。 因此，他们简洁的理由给比特币的未来带来的潜在影响和期望留下了很大的想象空间。

比特币与传统的国家发行货币形成鲜明对比，在传统国家发行的货币中，美联储等中央银行有权根据经济状况操纵货币供应。 例如，在经济衰退的情况下，美联储可能会通过从银行购买证券来促进流通，或者相反，通过出售资产来收缩货币供应量。

在比特币的世界里，情况则截然不同。 比特币的存在总量上限为 2100 万枚，这是一个经过深思熟虑的设计，旨在确保稀缺性，进而确保价值——这与美元或欧元的潜在无限发行量完全不同。 这个上限只是​​比特币与众不同的一部分。 它的整个货币政策被硬编码到去中心化的区块链中，不受政治进程和人类机构的影响。 改变这一政策不仅困难，而且还很困难。 这需要比特币用户达成前所未有的全球共识。

此外，将新比特币引入系统的方法——通过定期减半的挖矿奖励——也是设计固定的。 这种可预测的区块奖励减少（一些人将其称为比特币透明的货币政策）与现代金融体系的做法形成鲜明对比。 例如，自2000年以来，美元的供应量大约增加了两倍，显示出传统货币政策的弹性。

比特币减半事件的吸引力往往源于人们普遍认为它可能会引发比特币价格飙升。 这一假设取决于这样的想法：虽然比特币的供应因减半而减少，但需求保持不变，可能会推高价格。 然而，实际结果仍笼罩在不确定性之中。

从历史上看，比特币经历了三次减半事件，每次减半事件都提供了有关市场如何应对供应量巨大变化的见解。 2012 年最初的减半是对中本聪控制比特币供应的独特方法的实时测试。 社区不确定采矿奖励减少的潜在影响。 令人惊讶的是，此后不久价格就开始上涨。

2016 年 7 月 16 日第二次减半时，人们的兴奋之情溢于言表。CoinDesk 甚至开设了直播博客，Blockchain.com 也启动了倒计时，凸显了人们的期待。 最初，比特币价格下跌了 10%，但不久后又反弹至减半前的水平。 接下来的一年里，由于市场的延迟反应，比特币的价格在 2017 年 7 月飙升了 284%，达到 2,506 美元，年底接近 19,000 美元大关。

2020 年的减半遵循了类似的模式。 到 5 月 11 日，即减半一年后，比特币表现出看涨行为，其价格从 2020 年的约 8,700 美元上涨至 2021 年的 56,000 美元，涨幅超过 559%。

尽管存在这些模式，但值得注意的是，过去的表现可能无法预测未来的结果。 减半后仅出现三个数据点并不能建立明确的因果关系，但表明了一种趋势。 金融分析领域的许多人将减半视为典型的“买谣言，卖新闻”事件，其驱动因素是媒体报道的增加，而不是真正的市场动态。