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是时候“合并”了。
以太坊区块链经过多年的全系统升级将于周三推出，这标志着加密行业迄今为止最具历史意义的事件之一。 在大修之前，投资者一直在涌入 醚，以太坊的原生代币。
在过去的三个月里，以太币上涨了 32%，大幅跑赢 比特币, 下跌了 9%。 虽然分析师表示，对合并的预期帮助推高了价格，但一些专家认为合并发生后真正的上行空间即将到来。
“我们认为，由于多种原因，合并后以太坊的牛市情况会更加强大，”说 凯蒂·塔拉蒂, 资产管理公司 Arca 的研究主管。 她说，主要因素是供应将大幅下降，造成稀缺。
以太坊大改造的标志是验证交易所需的能量要少得多，这一直是加密行业的主要问题。 权益证明模型正在取代工作量证明模型，它要求网络上的验证者放置他们的以太代币，或“质押”它们，实质上是在很长一段时间内将它们从流通中拉出来，以确保网络安全。
Talati 说：“可能在 6 到 12 个月内——开发人员还没有关于以太坊的明确指导——一旦你将以太坊抵押以验证网络，你将无法撤回你的以太坊。”
尽管如此，一些怀疑情绪一直在悄悄进入市场。
在美国官方公布最新的通胀数据后，以太币在过去 24 小时内下跌约 6%，周二对风险资产进行了惩罚，并将科技股推至两年多来最糟糕的一天。
是现在购买还是观望合并如何进行取决于投资者持有代币的时间范围，说 杰迪普·科德，以太坊基础设施建设者 Launchnodes 的 CEO。 Korde 告诉 CNBC，计划长期持有其股份的交易员 – 在两到三年的范围内 – 应该处于良好状态。
Korde 说：“如果你在交易方面着眼于短期，我认为它的波动性要大得多。” 他列举了全球经济状况、地缘政治和通货膨胀等直接风险。
“与其他所有资产类别一样，以太坊将遭受这种波动的挑战，”Korde 说。
榨取机构利益
随着升级，以太坊不会变得更快、更便宜或更具可扩展性。 一位开发人员甚至告诉 CNBC，如果用户体验感觉相同，那将是合并完全成功的一个迹象。
真正吸引投资者的是能源使用量的大幅削减，尤其是在比特币挖矿因其不断增长的电力消耗而继续面临反弹的情况下。
自近十年前创建以来，以太坊已经 – 类似于 比特币 — 通过工作量证明模型进行挖掘。 它涉及复杂的数学方程，大量机器竞相求解， 它 使用大量的能量。
新的股权证明方法要求用户利用他们现有的以太缓存作为验证交易和保护网络的手段。
根据以太坊基金会博客的一项估计，合并将导致总能源使用量减少至少 99.95%。
美国银行在 9 月 9 日的一份报告中表示， 合并后能源消耗的减少“可能使一些机构投资者能够购买以前被禁止购买在利用工作量证明 (PoW) 共识机制的区块链上运行的代币的代币。”
机构资金是数字资产成熟的关键。 研究公司 Fundstrat 在一份报告中写道，成功的合并将使以太坊成为“首要的区块链网络”。
以太坊已将自己与竞争对手的链区分开来，更像是该行业的操作系统。 绝大多数应用程序都建立在以太坊之上，合并是一系列计划升级中的第一个，最终应该会导致更快、更便宜的交易。
一些投资者表示，加密货币供应的减少可能对价格有利，这是一种新的验证模型用“验证者”取代矿工的结果。
验证者的奖励远小于工作量证明矿工的奖励，这意味着此次升级将产生更少的以太币。
此外，作为升级的一部分， 去年八月生效，该网络已经在“燃烧”或永久摧毁一部分数字货币，否则这些数字货币将被回收再循环。
Talati 说，人们可能会在三到六个月后回顾并说，“那是以太坊的拐点和转折点。”
比特币网络大约每四年经历一次类似的供应减少。
比特币的产量随着时间的推移呈指数下降，这要归功于所谓的“减半”或“减半”，当矿工的奖金减少一半时。 比特币的匿名创始人中本聪（Satoshi Nakamoto）在比特币代码中加入了减半， 作为避免加密货币通货膨胀的一种方式。
“比特币不能再发行股票了，”Fundstrat 的 Tom Lee 之前告诉CNBC. “它不进行股票分割或分红，因此增加比特币网络价值的唯一方法是让单价上涨。”
迄今为止，比特币已经减半了三个。 最后一次是在 2020 年 5 月，在加密货币“冬天”开始之前持续到 2021 年底的急剧反弹之前。
对于以太，网站 超声波钱 模拟了即将到来的供应变化。 在其模型中，年发行量从 550 万个下降到 600,000 个，并估计供应增长从 4.1% 下降到 0.1%。
无论合并带来的动态变化如何，加密市场可能仍部分受到大量纯粹投机和事件的驱动，这些事件与代币或区块链网络的基本面无关。
今年的大幅抛售——即使在最近的反弹之后，以太币也下跌了 56%——与利率上升和美联储抑制通胀的努力有关。
投资者一直在轮换风险资产，即使是那些本应作为对冲通胀的资产，因此合并可能不会立即改变投资者的情绪。
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