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比特币作为多元化的来源
加密货币历来与传统资产类别的相关性较低，为投资组合提供了独特的特殊风险来源。
比特币以其极端波动性而闻名，其价格波动就像坐过山车一样——2022 年暴跌超过 64%，然后在 2023 年反弹 160%。这种波动性对加密货币交易者来说可能是一个挑战。
另一方面，标普500指数表现更为稳定，平均年回报率为9%至10%，是美国经济的基准。 尽管与比特币相比回报率较低，但标准普尔 500 指数的一致性和可靠性使其成为寻求可预测投资结果的规避风险投资者的首选。
Glassnode 表示，配置加密货币可以分散风险并提高传统投资组合的回报。
例如，将小额配置添加到 Coinbase 核心指数 (COINCORE)（一种主要由比特币 (70.9%) 和以太币 (21.9%) 组成的市值加权加密货币指数）到 60/40 的投资组合（60% MSCI ACWI 和 40%）截至 2024 年 3 月 31 日的五年期间，绝对回报率和风险调整后回报率均有所增加。
第一季度表现强劲
2024 年第一季度，在 BTC 和 ETH 等主要加密货币上涨以及稳定币发行量增加的推动下，包括 BTC、ETH、山寨币和稳定币在内的加密货币总市值增长了 63%。
根据 Coinbase 和 Glassnode 的联合报告，比特币 (BTC) 在 2024 年第一季度的表现令人印象深刻，回报率为 69%，表现优于大多数传统资产类别。
尽管许多人认为 BTC ETF 的推出将导致与传统金融资产的相关性更强，但根据最近 Glassnode 和 Coinbase 机构报告的数据，BTC 与主要资产类别的相关性极小。 这表明它具有作为投资组合多元化的宝贵组成部分的潜力。
BTC/S&P 500 相关性仍然较低
比特币与 DXY 指数和黄金呈负相关，而与标准普尔 500 指数的相关性较低，为 0.11。 这表明比特币的价格走势很大程度上独立于传统市场。
然而，在第二季度初，BTC较高点下跌了15%，同时DXY指数也升至106上方，进一步凸显了两者之间的负相关性。
第二季度报告还指出，自 2020 年 1 月以来，比特币的波动性有所下降，峰值变得不那么明显。 尽管波动性目前略低于 60%，但该报告强调，尽管偶尔会突破趋势线（主要是在 2020 年和 2021 年期间），但仍存在长期下降轨迹。
随着比特币不断成熟为主要资产类别，其波动性预计将随着时间的推移继续下降。
为什么股市很重要
虽然历史上比特币与股市的相关性一直较低，但近年来略有上升，过去五年相关性升至 0.41。
根据 美味生活 研究表明，一般来说，比特币与标准普尔 500 指数之间几乎没有相关性，除非比特币价格出现大幅波动（上涨 5% 或以上，下跌小于 -5%）。
当比特币价格变动超过 5% 时：
- 标准普尔 500 指数平均变动：0.42%。
- 标准普尔 500 指数变化中位数：0.19%。
- 标准差：1.53%。
当比特币的价格变动低于-5%时：
- 标准普尔 500 指数平均变化：-0.67%。
- 标准普尔 500 指数变化中值：-0.34%。
- 标准差：2.31%。
其他日子：
- 标准普尔 500 指数平均变动：0.09%。
- 标准普尔 500 指数变化中位数：0.11%。
- 标准差：1.11%。
比特币与标准普尔 500 指数之间的相关性日益增强，可归因于通胀下降和美联储决定暂停加息等因素。
这为风险交易创造了有利的环境，导致比特币和标准普尔 500 指数牛市反弹，尽管 2022 年调整后出现了看跌情绪。
随着比特币与标准普尔 500 指数和纳斯达克等传统股票市场的相关性增加，而与黄金的相关性下降，这表明比特币的表现更像是一种风险资产，而不是避险资产。
当投资者具有冒险精神时，他们通常会倾向于股票和数字货币，以获得更高的利润。
机构和散户投资者越来越多地参与股票和加密货币市场，可能会导致同时做出买入和卖出决策，从而调整这些资产的价格走势。
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