分析师表示，在出现“宏观催化剂”之前，比特币区间“整合”最有可能

从一个 历史的角度，在过去几个月中，整个加密货币市场实现的价值损失是创纪录的，加密货币总市值已从 3 万亿美元降至 9.91 亿美元。

在比特币价格上涨之后，6 月对投资者来说尤其痛苦（比特币) 根据加密货币研究公司 Delphi Digital 最近的一份报告，下跌近 40%，标志着有记录以来最糟糕的日历月之一。

鉴于强劲的市场调整，许多 BTC 价格和链上指标已开始达到与之前市场触底时相似的水平，但这并不意味着交易者应该期待很快出现好转，因为历史表明这段时期疲软可能会持续数月。

宏观逆风打压 BTC 价格

影响加密货币和其他风险资产的最重要因素之一是美元的强势。

再加上通胀上升和经济指标下降，DXY 走强表明经济放缓几乎是不可避免的，目前预测将在 2023 年初至中期出现衰退。

在这种背景下，BTC 现在发现自己试图在 2017 年周期高点附近 20,000 美元附近形成局部底部，这是“高时间框架比特币图表上的最后一个明确的结构性支撑”。

当前周期标志着比特币历史上第一次其价格跌破上一个牛市周期中创下的历史高点。 如果 BTC 未能保持在 20,000 美元附近的支撑位，Delphi Digital 指出预期的“支撑位约为 15,000 美元，如果该水平未能保持，则约为 9,000 美元至 12,000 美元。”

虽然这些估计可能看起来黯淡，但应该注意的是，在前两个主要熊市期间，BTC 价格从峰值到谷底下跌了大约 85%。

如果在当前的熊市周期中发生同样的情况，那将使 BTC 达到 10,000 美元，标志着从当前水平再次下跌 50%，并与 2018 年至 2019 年的价格范围一致。

出于这个原因，Delphi Digital 的分析师认为“风险资产的未来还有更多的痛苦”。

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底部在哪里？

根据 Delphi Digital 的说法，比特币供应在利润中所占的百分比和比特币的已实现损益比接近之前熊市期间的水平，但在达到本周期的低点之前，每个都有“更多的空间”。

据该公司称，“动量指标和估值指标可能在很长一段时间内保持超卖或低估”，这使得它们成为“糟糕的时机工具”，无法预测立即逆转。

反向投资者可能还希望关注市场情绪以及现已达到历史低点的恐惧和贪婪指数。

当谈到潜在的上行趋势时，Delphi Digital 表示“由于 3AC 之后的先前清算级联，BTC 有上方空间”，并确定下一个主要阻力位为 28,000 美元。

德尔福数码说，

“在我们获得某种宏观催化剂之前，BTC 可能会继续整合。”

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