多年来，被怀疑者质疑加密货币价值的比特币爱好者会回答说：等等。

等到通货膨胀来袭，人们希望将储蓄存入不会失去价值的稳定数字资产中。 等到战争爆发，威权主义者开始没收资产并对公民实施资本管制。 等到大银行和科技公司开始审查持不同政见者的政治观点。 然后你就会明白为什么我们需要一种无状态的、去中心化的、匿名的数字货币。

与大多数加密货币相比，比特币被许多倾向于自由主义的粉丝视为一种 末日保险，一种“数字黄金”形式，随着世界变得更加混乱和不可预测，它将成为稳定的源泉。

好吧，混乱就在这里。 在美国，通货膨胀率正在上升 几十年来最快的速度，而波动率指数——华尔街用来衡量股市预期波动性的所谓恐惧指数——今年已经上涨了 80% 以上。 上个月，加拿大政府对反疫苗卡车司机的抗议车队的威胁做出了回应，威胁要 冻结他们的银行账户s，提款需要一种不受政府没收的钱。 俄罗斯入侵乌克兰遭到残酷制裁，使卢布贬值并摧毁了俄罗斯经济，许多美国公司已撤出俄罗斯，使其公民几乎无法访问他们的银行账户、使用信用卡甚至 在社交媒体上发帖.

换句话说，这是一场经济和地缘政治事件的完美风暴，理论上应该对比特币有利。

但比特币并没有蓬勃发展。 事实上，即使作为华尔街分析师 考虑核的可能性 世界末日，加密货币价格稳步下跌。 过去一个月，比特币价格下跌了 10%，而第二受欢迎的加密货币以太币价格下跌了约 15%。

加密货币的日常使用也没有达到您的预期。 比特币 交易量上升 在俄罗斯入侵乌克兰之后，但此后一直相对持平，这表明人们并不急于用卢布和格里夫纳（乌克兰的货币）换取数字货币。 俄罗斯寡头 似乎没有使用加密货币 集体规避制裁，尽管 最初的恐惧 他们可能会。

当然，这些事件中并没有完全没有加密。 在加拿大，一些卡车司机通过加密货币捐款筹集资金（而其他人则通过他们的 查获的加密钱包 作为镇压行动的一部分），据报道，乌克兰政府已 筹集了近1亿美元 在加密货币捐赠中。 现在肯定地说加密在俄罗斯冲突的后期阶段不会有用还为时过早。

但到目前为止，比特币似乎并没有在我们的全球解体中发挥核心作用。 这就提出了一个明显的问题：为什么不呢？

一种可能性是，加密对于普通人来说仍然太混乱和太难使用，尤其是在战争期间。 互联网 参差不齐 在乌克兰的许多地方，有报道称，即使是该国的精英 挣扎 将他们的资产转换为加密货币。

另一种在比特币和其他加密货币怀疑论者中流行的可能性是，比特币仍然太不稳定，无法用作对冲经济和政治不稳定的工具。

“这些年来，比特币和加密社区一直在兜售一种虚假的说法，即比特币应该是传统金融市场的避风港，”加密货币贸易组织比特币协会主席 Jimmy Nguyen 说。 （他的团队推广比特币衍生产品 Bitcoin SV，它认为自己是加密货币更有用的版本。）

Nguyen 认为，比特币注定要失败，因为它处理交易速度缓慢且成本高昂，这使得它在支付东西方面的​​用处不大。 “因此，许多比特币支持者不得不提出这个论点，即它应该成为一种储备资产，”他说。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院法律研究和商业伦理学教授凯文·韦巴赫提出了不同的理论。 他说，比特币最早和最直言不讳的采用者往往是自由主义者，他们将加密货币视为一种防止恶性通货膨胀和政府腐败的保险政策。 但最近加密市场的价格波动吸引了大量投机者，他们将比特币和其他加密货币主要视为投资，不太关心它们的政治影响。

“特别是围绕比特币的大量言论表明它主要是逃避政府发行的法定货币系统的一种手段，”他说。 “然而，根据基本上所有已完成的严格研究，大部分活动主要是人们的猜测。”

比特币表现不佳的另一种可能解释 彭博社的乔·韦森塔尔，是混乱是双向的，而且在短期内可能被视为“对比特币有利”的相同事件——通货膨胀、制裁、地缘政治冲突——从长远来看也可能对比特币不利，因为它们可能会吸引监管者的关注。

“无论在何种程度上，加拿大卡车司机的故事都将被视为对比特币有利（因为它让人们思考在没有受监管实体的情况下进行支付的方式），对比特币也不利（因为它引起了想要反击的国家行为者的注意）此类付款），”他写道。

也有其他的解释。 加密货币交易所 FTX 的首席执行官 Sam Bankman-Fried， 在推特上说 尽管他认为比特币在不太稳定的政治和经济环境中会“做得更好”，但他猜测这种差异部分与媒体对加密货币的负面报道有关。

他写道：“上个月，由于对行业声明的反应，头条新闻在很大程度上是负面的，与实际内容无关，我认为这构成了重大阻力。”

但也许最有趣的关于加密货币在不稳定时期有用的观点直接来自乌克兰政府。

周二，我向乌克兰数字化转型副部长 Alex Bornyakov 提出了一个关于加密的问题。 自俄罗斯入侵以来，Bornyakov 先生和他的团队——由该国的数字部长 Mykhailo Fedorov 领导——一直在夜以继日地协调为乌克兰军队提供加密货币捐款。 价值数千万美元的比特币、以太币和其他加密货币已发送到这些地址，这笔钱已用于购买军事物资，包括 防弹背心和夜视镜.

Bornyakov 先生在乌克兰一个秘密地点在人工智能公司 Collective 主持的视频会议上发表讲话[i]，说使用加密货币筹集资金的一个优势是可以多快地支付资金。

“在这种情况下，国家银行没有完全运作，加密正在帮助执行快速转账，使其非常快速并几乎立即获得结果，”他说。

但 Bornyakov 先生似乎对夸大加密货币对乌克兰事业的重要性持谨慎态度。

“我不认为加密货币发挥了重要作用，”博尼亚科夫先生说。 “但就帮助我们的军队而言，它在这场冲突中的作用至关重要。”