什么BTC价格暴跌？比特币连续第三年跑赢股票和黄金

比特币 (比特币) 可能比 69,000 美元的历史高位下跌了 30% 以上，但它已成为 2021 年表现最好的金融资产之一。 BTC 已经超过了美国基准指数标准普尔 500 指数和黄金。

奥术研究著名的在其新报告中，比特币年初至今的表现接近 73%。相比之下，标普 500 指数飙升 28%，同期黄金下跌 7%，这标志着比特币连续第三年跑赢两者。

2021 年比特币与标准普尔 500 指数与黄金的对比。资料来源：Arcane Research，TradingView

比特币极度看涨表现的核心是更高的通货膨胀. 美国消费者物价指数（CPI）创 12 个月以来最大增幅在这个十一月的四个十年里。

“大多数经济学家没有看到高通胀即将到来，正如未来 1 年的消费者通胀预期所证明的那样，”奥术报告写道，并补充说：

“凭借在高通胀的 2021 年上涨 73%，比特币已证明自己是一种出色的通胀对冲工具。”

机构投资工具中的比特币持有量有所增长

宽松的货币政策和对通胀上升的持续担忧也促使主流金融机构推出加密投资工具在 2021 年为他们的富客户服务。

Arcane 报告称，今年基于现货和期货的比特币交易所交易基金 (ETF) 和实物支持的交易所交易产品流入了 140,000 BTC（约 65.6 亿美元）。

这促使更多的比特币单位被吸收到投资工具中，突显出机构对加密货币的更大需求。

相比之下，根据世界黄金协会的数据，2021 年黄金支持的 ETF 流出了 88 亿美元。报告今年12月出版。

尽管如此，比特币在 2021 年相对优越的表现也包括高波动时期。

许多分析师认为，极端的价格波动使比特币无法成为理想的通胀对冲工具。其中包括波士顿学院的金融学教授伦纳德·科斯托维茨基 (Leonard Kostovetsky)。召回在他的博文中说，2021 年有 13 天 BTC 的价格已上涨超过 10% 在一个方向。他写了：

“认为一个因为去年损失了 7% 的价值而担心持有美元的人会很舒服地持有比特币，这可能（并且经常确实）在一天内损失这么多价值，这似乎很奇怪。”

Arcane 也承认比特币比标准普尔 500 指数波动更大在 2021 年，注意到加密货币“表现得像一种风险资产”，只是放大了最重要的股市走势。

研究人员引用波动率，衡量基于标准普尔 500 指数期权的波动性预期，以举例说明比特币与股票市场之间的关系。它指出，每当最近 VIX 读数飙升时，BTC 的价格就会大幅下跌，强调机构交易员将比特币视为风险资产.

结果，比特币的跌得更厉害的可能性在股市回调之后也变得更高。 Arcane 还指出，标准普尔 500 指数在 2022 年看跌可能最终抹去比特币的大部分收益。

“因此，请注意明年的股市逆风及其对比特币短期价格轨迹的可能影响，”它补充道。

但是阿里斯蒂德资本管理成员克里斯布朗在预测一个全面的 2022 年的比特币厄运. 他表示，随着美联储的到来，加密货币可能会面临大规模抛售结束其每月 1200 亿美元的资产购买计划接下来是明年的三次加息。

“如果美联储真的真的加息到足以让货币宽松程度大大降低，或者如果市场相信他们会这样做，你将看到某些领域的投机突然停止，”布朗说，并补充道：

“这种资产投机的主要例子是加密货币；这里有 2.64 万亿美元的‘财富’，没有任何支持，也没有产生现金流。”

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