为什么比特币今年可以击败石油

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比特币和石油肯定不是豆荚里的豌豆。 一种是没有内在价值的数字账本条目； 另一种是推动全球经济的实物商品。

但如果供需的基本规律仍然适用，今年比特币及其表亲以太币可能比石油更好。

这一观点来自彭博大宗商品策略师 Mike McGlone，他认为与石油相比，加密货币保持了关键的供需优势。

比特币和以太币是最大和第二大的加密货币，其代币供应不会对价格或需求的变化做出反应。 比特币的供应量被其软件代码限制为 2100 万个代币。 以太币的供应不受限制，但越来越多的代币被销毁而不是创造出来，预计今年晚些时候加密网络的软件升级将继续这种趋势。

相比之下，石油供应确实会对价格和需求做出反应。 例如，价格上涨会推动更多产出，因为抽油变得更有利可图。 但在某个时刻，价格可能会变得如此之高，以至于需求下降，从而推动价格回落——这解释了大宗商品的周期性繁荣-萧条周期。

“更高的价格会刺激更多的石油供应，但加密货币不会发生这种情况，”McGlone 告诉 巴伦。

这位策略师认为，未来几年比特币和以太币的供应将出现通缩趋势，而北美原油和天然气的过剩则不断增加，到 2023 年将超过预期消费量的 13%。

诚然，地缘政治现在可能有利于油价上涨。 如果主要出口国俄罗斯入侵乌克兰，油价可能会飙升。 但这也可能鼓励更多的美国生产。 “有大量的商品供应可以释放，”麦格隆说，“而欧洲的战争将是一种动力。”

今年大宗商品一直是赢家，而加密货币已经崩盘。 彭博银河加密指数下跌约 20%，而彭博商品指数总回报率为 10%。

McGlone 预计加密货币的表现不佳将是“暂时的”，因为供应、采用趋势和先进的技术有利于数字资产而不是商品。 即使每桶西德克萨斯原油在 2022 年上涨 17%，在过去一年上涨 57% 至 88 美元左右，但价格仍远低于 2008 年 140 美元的峰值。

“石油在熊市中反弹，”麦格隆说。 “比特币的情况正好相反，它正在牛市中下跌。”

不过，供需动态并不是唯一起作用的因素。 加密货币与股票的相关性一直在上升，尤其是与以科技股为主的纳斯达克综合指数。 美联储更严格的货币政策正在给加密货币和科技行业带来压力。

监管前景是另一个不确定因素：俄罗斯、印度和中国已发出信号，加密交易和交易将受到更严格的控制； 中国已禁止比特币开采和交易，因为它正准备推出其主权货币的数字版本。

拜登政府也是 发展 加密货币政策，包括新的税收规则、交易所和打击非法使用加密货币的措施。

比特币的技术指标并没有暗示太大的力量：加密货币已经跌破了 40,000 美元左右的支撑位，似乎停留在 30,000 美元至 40,000 美元的范围内。 加密货币的负面情绪似乎已经稳定下来，并且必须扭转才能持续走高。 相比之下，石油可能会受到地缘政治冲击的影响。

经济规律可能仍然适用，只是不是马上。

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