为什么我认为比特币的崩溃迫在眉睫（BTC-USD）

到目前为止，2022 年并不是特别好的一年 比特币 (BTC-美元). 虽然，公平地说，它看起来对大多数加密货币或任何一般投资来说都不是很好。 与大多数投资机会不同，比特币与众不同 事实上，在一天结束时，我认为它注定会看到它的价格暴跌。 多年来，加密货币一直被大肆宣传。 除了新技术和快速发展的技术所普遍存在的普遍热情外，比特币还受益于低利率和几乎不存在监管监督的环境。 但随着利率上升、经济状况恶化以及宽松监管环境造成的巨大痛苦现在成为头条新闻，我真的相信比特币和整个加密货币的最好日子已经过去。

并非完全没有价值……但也不远

尽管这篇文章一般可用于加密货币，但我认识到加密货币之间存在大量差异，无法使它们完全相互比较。 因此，与其让这些内容针对所有加密货币，因为最终无法解释市场上存在的巨大多样性，我的总体重点将主要放在比特币上。

很长一段时间以来，我一直认为比特币或多或少一文不值。 这并不是说它没有价值。 显然，能够以有限的成本立即将钱从世界的一个地方转移到另一个地方会带来经济利益。 具体金额应该由市场决定。 但我认为，比特币背后总的来说会有巨大的价值，可以证明数万美元的价格是合理的，这种想法是荒谬的。 虽然我不认为比特币完全一文不值，但我确实相信，与当前市场评估的价值相比，它的整体价值非常有限。 毕竟，将资金从一个点转移到另一个点的是有价值的区块链技术，而不是加密货币本身。

我毫不怀疑那些看好加密货币的人会不同意我的观点。 有许多论据可以支持比特币或加密货币，尤其是。 一个常见的说法是它表现为一种价值储存。 但归根结底，什么是价值？ 对于股票，所讨论的价值不是您购买的股票代码。 相反，它是企业资产的所有权股份，其最终价值在理论上由该公司所有未来现金流量贴现到现在确定。

与其将比特币与股票进行比较，更常见的证明其价值的方法是将加密货币比作黄金或白银等贵金属。 毕竟，他们确实有很多共同点。 与黄金和白银一样，比特币可以兑换现金。 它有一个活跃的市场，允许随时确定价格。 此外，就像黄金和白银一样，比特币确实有一个有限的限制。 但是当你真正深入挖掘时，这些点要么真的无关紧要，要么这种比较完全是有缺陷的。

以即时定价的活跃市场的想法为例。 任何商品都拥有同样的东西。 但归根结底，你看不到猪肉价格或小麦价格的价值来源于它们统一到易于定价的程度。 相反，重要的是它们的最终效用以及供需平衡。 而当谈到有限论时，虽然比特币本身可能是有限的，但加密货币的总数正在迅速上升。 今天，有井 超过 全球 20,000 种加密货币，其中超过 12,000 种 不定期分发.

有些人可能会争辩说，黄金和白银作为一种价值储存手段只是因为我们选择了它们。 按照这种逻辑，如果有足够多的人采用它，任何东西，甚至是数字货币，都可以以同样的方式制造。 我会反驳这一点，认为黄金和白银被视为价值储存手段的重要性是次要的。 使用 数据 从 2019 年开始，美国只有约 8% 的黄金用于生产官方硬币。 高达 50% 用于珠宝，而 37% 用于电子产品。 剩下 5% 用于其他杂项用途。 说到白银，最常见的 利用 涉及电子。 令人印象深刻的 35% 的白银进入了这个领域。 25% 用于硬币和奖牌的组合。 24% 用于其他杂项，10% 用于摄影，6% 用于珠宝和银器。 所以是的，这两种贵金属都可以用作保值手段。 但归根结底，它们的价值主要来自它们的效用。 当你可以把你的曾祖父母购买或开采的比特币戴在脖子上，或者用它来让你的相机或电脑工作时，也许这幅画会改变。

当试图推广比特币和其他加密货币时，一些人会指向美元和其他法定货币。 但是在比较方面也存在一些问题。 比特币被宣传为一种价值储存手段，而美元不是。 随着时间的流逝，美元因其本质而逐渐失去价值。 其次，任何融入美元的价值都是由加密货币无法复制的众多力量驱动的。 当然，总是有市场力量决定从一种货币到另一种货币的汇率。 但归根结底，美元的价值得到美国政府对个人和组织征税的能力以及庞大的军事综合体的支持。 它肯定有助于全球贸易的大部分，包括绝大多数国际石油交易，使用美元。

比特币也缺乏你期望从真正的价值存储中获得的那种稳定性。 任何资产都会经历一些波动。 但想想这些年来黄金的走势。 在最近记忆中贵金属经历的最严重的低迷时期，价格下跌了 40.3%。 这是从 2012 年 9 月初到 2016 年 1 月 1 日之间。但在大多数情况下，多年来黄金价格一直在稳步上涨。 通过查看包含投资于比特币的 10,000 美元与投资于标准普尔 500 指数的 10,000 美元的图表，您会发现比特币的表现更像是一个投机泡沫。 不仅仅是一个投机泡沫，而是一个正在破灭的泡沫。 仅今年一年，标准普尔 500 指数下跌 16.8%，而比特币则暴跌 64.1%。 该加密货币从高点下跌了 72.3%。

过去，还出现过其他投机泡沫。 这些有时被定义为一种或多种资产的价格被推高至远高于其内在价值，最终崩溃的时期。 记录在案的最古老的例子通常被称为 郁金香热. 16 世纪，郁金香首次出现在整个欧洲，通过不久前建立的香料贸易路线抵达。 从富人开始，郁金香被视为高级物品，随着中产阶级试图效仿社会上较富裕的成员，对郁金香的需求也在增长。

从 1634 年开始，对郁金香的狂热席卷了荷兰。 关于泡沫到底有多糟糕的具体描述受到了合理的质疑。 一些经济史学家认为，其中一些故事经过修饰或完全编造。 但根据一些说法，最稀有的郁金香球茎价格上涨到今天的 100 万美元以上。 这不是一个迅速消失的泡沫。 直到 1637 年，泡沫才破灭，距泡沫开始整整三年。 有些人可能倾向于嘲笑那些陷入狂热的人。 但在某些方面，这场危机比当前的加密货币泡沫更容易理解。 毕竟，与几行代码相比，至少郁金香的购买者得到了具有某种内在价值的有形东西。

我想指出的另一个例子是南海泡沫。 当时一些最杰出的头脑都成为这场危机的牺牲品，包括备受尊敬的艾萨克·牛顿爵士。 南海公司最初成立于 1711 年，其结构是英国王室偿还其在两次独立战争中累积的债务的一种方式，其中最著名的是西班牙王位继承战争。 大约 900 万英镑的持有人被迫向新公司放弃债务，以换取赋予他们所有权百分比的股份。 然后安排该债务的较低利率并支付给公司，这些款项将支付给股东作为回报。 为了在企业内部创造一些价值，南海公司还获得了对南美奴隶贸易的垄断权，最终会产生一些经济利益。 为了简洁起见，我不会涵盖那场危机的所有细节。 但简而言之，猖獗的投机导致南海公司的隐含价值高于泡沫最终破灭前英国的所有资产。 如下图所示，互联网泡沫（由纳斯达克衡量）出现了类似的模式。

在许多情况下，投机泡沫最终崩溃确实需要一些大事件。 比特币的大事件很可能最终成为 坍塌 的FTX。 已经有人担心其他加密货币平台的财务稳定性，例如 密码.com 和 区块链. 我们看到在 2000 年代初的房屋倒塌之后，当空间监管不力时会发生什么。 在这种情况下显而易见的是，从监管的角度来看，加密货币市场比当时的房地产市场要糟糕得多。 您还有其他因素在起作用。 例如，当涉及到风险较高的资产时，较高的利率最终将导致胃口减少。 也许现在没有比加密货币风险更高的了。 虽然这些特殊问题确实可以被行业解决，但再加上比特币没有任何实质价值这一事实，这很可能是一场完美风暴的一部分，它将使比特币沉没好的。

带走

说实话，我不希望这篇文章改变任何看好加密货币的人的想法。 然而，我确实希望它可以作为那些决定涉足市场或正在考虑涉足市场的人的警示。 归根结底，比特币还有一些边际价值。 但该价值仅与区块链即时促进全球金融交易的潜在能力有关。 从根本上说，我认为比特币市场，更广泛地说，加密货币市场，不应该发展到今天的样子。 它的低迷已经造成了巨大的痛苦。 这种痛苦很可能会持续下去。 当然，比特币和其他加密货币最终可能会反弹并飙升至之前的高位。 但我认为任何这样的缓刑都只能证明是暂时的，因为它无法逃避其本质的真相。