比特币和其他加密货币:现在买卖,如何?

比特币是吸引注意力的人。 到目前为止,到2020年,它已经增长了271%。这真是一笔不小的数目。 难怪它吸引了从新造的超级投机商到像我这样的老牌老手们的注意。

资料来源:比特币美元即期现货—资料来源:彭博社

价格上涨包括 次要 2月至3月仅暴跌46.11%,就网络代币支持者而言,这可以说是一系列糟糕的交易日。

比特币是通过计算机上解决的算法而诞生的网络硬币中的领导者,与代表实际资产的数字硬币相反。

早在1990年代,我就曾涉足数字硬币,当时我的一间旧银行马克吐温银行(Mark Twain Bank) 美国银行 (纽约证券交易所:USB))与David Chaum签订合同,以利用他的加密方法。 我们利用我们的多币种系统和产品来提供以客户选择的任何货币计价的现金,并有效地存入银行。

然后,Ecash可以用于互联网和万维网的开端真正的匿名交易。 每个硬币都是独特的,就像美元钞票或瑞士法郎一样,它们使用的加密系统类似于盲目密钥机制,如今这种机制对于电子邮件帐户来说已经很普遍了。

比特币和其他网络硬币是基于求解算法创建的单位,使用有效地是分布式和共享账本的区块链会计来跟踪。

要购买比特币,投资者需要各种在线公司提供的数字钱包, 包含 币库。 然后,各种交易所(包括Coinbase)都提供了买卖这些加密货币的能力。

交易比特币替代品

像其他网络硬币或加密货币一样,比特币尚未获得美国证券交易委员会(SEC)的批准,受监管的证券,因此,在美国证券交易所上,基本上没有代表比特币的纯投资证券。 但是有一些主要的例外

首先是通过期货合约。 美国商品期货交易委员会(CFTC)已允许 芝商所集团 (纳斯达克:芝商所)提供和交易比特币期货合约。 合同基于 CME CF比特币参考汇率(BRR) 跟踪全球比特币现货市场。 每个合约都是五个比特币,因此每个代表一笔可观的金额。

该图表显示了CME比特币的未来和未平仓量(2021年3月,BTCH1)。

资料来源:芝商所比特币的未来与未平仓合约(BTCH1,2021年3月)–资料来源:彭博社

下一份合同是BTC的核心代码,即2021年3月,H为3月,2021年的1为BTCH1的有效交易。 正如您可以在上面的合约图中看到的那样,未平仓合约(有效合约)一直随着期货合约的价格攀升,尤其是到今年12月。

然后我来谈谈市场交易所买卖基金(ETF)的灰色部分。 有 灰度比特币信托 (OTCMKTS:GBTC)由 灰度投资。 该ETF是为合格的投资者(即可投资资产超过100万美元或其他条件的投资者)设立的,但对该限制的监管有限。 据说该ETF持有追踪比特币市场价格的真实和合成资产。 但请注意,隐含资产价值的溢价可能会大大高于目前的17%。

然后是 按位10加密指数基金 (OTCMKTS:毕特威) 举办 按位投资。 该ETF综合代表包括比特币在内的网络硬币,Bitwise认为其市值,交易量和其专有的Bitwise 10 Large Cap Crypto Index(BITX)构成的其他专有特征均位于硬币的前十名。

图表显示了2020年12月Bitwise 10加密指数(BITW)的价格。

资料来源:按位10加密指数(BITW)–资料来源:彭博社

该ETF面临一些重大挑战,包括相对于目前隐含的资产综合价值233.32%的溢价。 ETF中的其他隐含硬币还有其他挑战,包括来自Ripple Labs的XRP。 XRP现在被美国证券交易委员会(SEC)视为未注册的证券,并向Ripple及其高管收取费用 违反美国证券法

图表显示2020年XRP(Ripple Labs)的价格。

资料来源:XRP(Ripple Labs)–资料来源:彭博社

XRP很快将成为一枚硬币,几乎没有交易所或钱包,因为 Coinbase将删除它 1月19日对SEC指控。

然后在美国以外是 BTCetc比特币ETP。 ETP代表交易所交易产品,与美国ETF在德国等价。 BTCetc被表示为具有比特币的完全可替代的ETP。 这可能是个好消息,再加上德国监管部门对幕后交易进行监管。 但是对于美国投资者而言,这是一个挑战,除了那些拥有丰富全球交易账户的投资者(例如 盈透证券 (纳斯达克:IBKR)。

图表显示了2020年6月至2020年12月BTCetc比特币ETP(BTCE,白色)和比特币(XBTUSD,蓝色)的价格。

来源:BTCetc比特币ETP(BTCE,白色)和比特币(XBTUSD,蓝色)–来源:彭博社

区块链ETF

在美国,用于ETF的比特币还有其他替代方案,包括追踪公司及其股票的ETF,这些公司及其股票是区块链开发和使用的一部分。 这些包括 First Trust Indxx创新交易和流程ETF (纳斯达克:废气再循环)和 Capital Link下一代协议ETF (NYSEARCA:柯因)。

这两种ETF都综合分配给技术和其他公司,这些公司或者是区块链技术的一部分,或者在其运营中利用它。

图表显示了2020年Indxx创新交易和流程ETF(LEGR)和Capital Link下一代协议ETF(KOIN)总回报的价格。

来源:Indxx创新交易和流程ETF(LEGR)和Capital Link下一代协议ETF(KOIN)总回报–来源:彭博社

尽管没有直接参与比特币或其他代币,但到目前为止,这两种ETF的回报都很可观,LEGR回报率为18%,KOIN回报率为31%。

比特币,买卖

比特币的吸引力来自三个主要属性。 首先,它是价值的存储,应该是无法追踪的。 第二,它应该能够在合法的司法管辖区之间转移,而且前提是无法追溯。 第三,作为基于非货币的证券,它可以对冲本币挑战。

作为价值存储,比特币有其自己的估值主张。 市场会出价并提供它是值得的。 没有内在价值,也没有任何工业或其他用途。 因此,在某种程度上,它就像黄金,超出了黄金的工业和珠宝需求。 就像黄金一样,它可以根据现金利息的机会成本来估价,对于美元而言,现金利率在给定利率下非常低甚至为零。 对于美国投资者来说,根据彭博美元指数的衡量,美元一直处于较低的控制之下。

而且,就黄金而言,它与美国股票和债券争夺投资者现金。 因此,由于今年美国股市和债券市场活跃,黄金已经耗尽了投资者的大量需求。 然而,对于比特币来说,它一直在增长-特别是在最近。

该图表显示了2019年和2020年比特币(XBTUSD,蓝色)和黄金现货(GOLDS,白色)的价格。

来源:比特币(XBTUSD,蓝色)和黄金现货(金,白色)价格–来源:彭博社

但这远非价值储存之路。 与可以实物交割和持有的黄金不同,比特币存放在钱包中。 钱包公司需要身份证明和注册。 顾名思义,区块链在每个比特币中都有完整的账本交易历史,可追溯监管机构的可行之举。

至于可转让性,比特币可以像黄金或其他证券或资产(包括现金)一样,从一个市场到另一个市场,也可以从一个国家到另一个国家。 这是一件好事–但同样,区块链和注册钱包的可追溯性消除了匿名转移属性。

对于货币选择而言,比特币是另一种价值存储。 并且随着美元的走低,以美元计算,比特币的价值可能会上升。 但是同样,货币还有很多替代品,包括美元—黄金,其他商品甚至股票,债券或其他证券。

比特币上涨

我认为比特币从10月至今的表现背后的最大原因之一是,它吸引了更多的投资者和交易者。 这听起来当然是无礼的。

图表显示了2020年彭博比特币(BTC,白色),标普500(SPX,蓝色)和标普信息技术(S5INFT,红色)指数的价格。

资料来源:彭博比特币(BTC,白色),标普500(SPX,蓝色)和标普信息技术(S5INFT,红色)指数–资料来源:彭博社

但是就像 标普500指数 以及其技术含量高的股票权重(标准普尔信息技术指数及其走高的科技股更是如此),交易商和投资者因期望进一步升值而购买了比特币。 立即购买,因为它的上涨是有原因的,尤其是对于动能投资者或交易者。

但是,根据对2021年销售和收益增长的预期,美国股票正以高估值购买。这些股票很可能会面临实现的挑战,并且可能会或将发生变化,但是对于美国股票的估值背后存在一些基本论点。标普500和标普信息技术指数。

除非有关于美元急剧下跌或美国股票和债券市场大幅下跌的基本论点,否则比特币目前没有立即吸引人们购买和购买更高价格的理由。

而且,如果美国股票和债券市场确实出现大幅下跌,例如今年2月至3月发生的情况,则比特币也可能下跌。 每个人都想要或需要实际现金,这使美元在同一时期飞涨。 请记住,在过去的二月至三月那段黑暗的时间里,比特币下跌了46.11%,这是彭博美元指数所衡量的,美元几乎上涨了两位数。

但就目前而言,个人投资者已经加入,越来越多的机构投资者(包括基金经理)确实开始使用比特币。 当您计算任何一天的收益时,买家要当心。 只要密切关注它,就可以在市场再次出现转机时准备出售自己的数字钱包。

关于尼尔·乔治:

在发布之日, 尼尔·乔治(Neil George)没有举行 (直接或间接)本文提到的证券中的任何头寸。

作为编辑 有利可图的投资,尼尔·乔治(Neil George)帮助长期投资者以较低的风险实现其增长和收入目标。 尼尔(Neil)拥有30多年在金融市场上的经验,因此建议那些未被发现且未被充分重视的公司现在为订户提供两位数的收益,并随着时间的推移获得三位数的收益。


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