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周四上午，比特币和其他数字资产下跌。
梦幻时光
和其他加密货币再次暴跌。 周四，数字资产领域有望结束有记录以来最糟糕的季度之一——而且几乎没有迹象表明痛苦已经结束。
比特币的价格在过去 24 小时内下跌了 5%，跌破了 20,000 美元的关键水平，并在 19,000 美元附近徘徊。 最大的加密货币继续以不到 2021 年 11 月达到的 69,000 美元的历史高点的三分之一不到的价格交易，但在 6 月中旬的抛售之后，一直保持在 17,800 美元左右的近期低点之上。
醚,
Etherum 网络代币和第二大加密货币下跌 8% 至略高于 1,000 美元，远低于去年 11 月接近 4,900 美元的历史高点。 较小的代币，包括
索拉纳,
卡尔达诺,
狗狗币,
和
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它一直 数字资产痛苦的八个月. 该领域的总市值已从近 3 万亿美元的高位暴跌至 8500 亿美元，其中最严重的跌幅大多发生在最近几周和几个月内。 比特币有望结束自 2011 年底以来最糟糕的季度——这是它首次突破 1 美元大关的一年——而以太币正在滑入有记录以来最糟糕的季度末。
“由于系统的复杂性，加密货币自由落体可能会继续。 稳定代币价格很难，因为没有像公共股权系统中那样的通用估值模型，”哈佛大学讲师兼高级经济学家 Marion Laboure 写道。
德意志银行
,
在周三的一份报告中。
“比特币的价值将继续上升和下降，这取决于人们认为它的价值。”
一些数字资产的溃败可以归咎于加密本身的裂缝——稳定币 Terra 的崩溃，数字资产借贷领域的崩溃，以及大型对冲基金的破产 威胁更广泛的传染-但不是所有的。
作为一种新的资产类别，比特币及其同行在理论上应该独立于主流金融进行交易。 实际上，它们已被证明与其他风险敏感资产相关，例如股票，尤其是科技股。 股票处于熊市，随着
今年下跌超过 20%，科技股
几乎 30% 处于亏损状态。
对美联储激进加息政策可能导致经济衰退的担忧推动了这些下跌——这种环境对比特币等风险投资不利。
“高通胀、货币紧缩和经济增长缓慢可能会给加密生态系统带来额外的下行压力，”Laboure 在德意志银行的报告中写道。
那么，随着数字资产进入最新的“加密冬天”——一个以价格暴跌、风险资本投资枯竭和广泛失业为特征的熊市，接下来会发生什么？
有令人信服和乐观的理由相信 这个加密货币的冬天是不同的 相对于其它的。 与此同时，价格下跌，投资者感到痛苦。 但工党认为，未来几个月有可能出现大幅反弹。
Laboure 写道：“以标准普尔 500 指数股票作为参考，我们估计了 2022 年底比特币的价格可能是多少，同时考虑了更高的利率的影响，”Laboure 写道，详细说明了该银行认为标准普尔 500 指数将在 2022 年收于 4,750 点的观点，高于周三收盘价 3,818 点。
德意志银行经济学家写道：“我们得出的结论是，比特币今年年底的价格可能约为 27,000 美元。”
升至 27,000 美元对投资者来说似乎是一种解脱——从当前价格上涨 40% 以上——但它仍将使比特币跌至不到历史高点的一半，并且达到 许多持有者留在水下. 需要更激烈的反弹才能将比特币从冬天带入加密货币的春天。
写信给杰克丹顿 jack.denton@dowjones.com
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